如果政府使用緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策壓縮總需求,就可以有效地抑制通貨膨脹,但也會(huì)使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一次明顯的衰退過程。經(jīng)濟(jì)衰退不僅意味著產(chǎn)出水平的減少,也意味著失業(yè)的增加。
用經(jīng)濟(jì)衰退來抑制通貨膨脹,實(shí)踐中存在著兩種不同的政策選擇,即漸進(jìn)主義的政策選擇與激進(jìn)主義的政策選擇。漸進(jìn)主義的政策選擇的基本目標(biāo)是以較緩的經(jīng)濟(jì)衰退和較低的失業(yè)率為代價(jià)在較長的時(shí)間內(nèi)來降低通貨膨脹率。這就意味著在政策措施上,政府應(yīng)當(dāng)實(shí)行適度從緊的財(cái)政政策和貨幣政策,即緊縮的力度應(yīng)當(dāng)較小,在較長的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)降低通貨膨脹率的目標(biāo)。
與漸進(jìn)主義的做法相反,激進(jìn)主義的政策選擇是以較大幅度的經(jīng)濟(jì)衰退和較高的失業(yè)率為代價(jià)在較短的時(shí)間內(nèi)來實(shí)現(xiàn)降低通貨膨脹率的目標(biāo)的。這就意味著在政策措施上,政府會(huì)采用較大力度的緊縮性財(cái)政政策和貨幣政策措施,在較短的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)降低通貨膨脹率的目標(biāo)。激進(jìn)主義的政策選擇雖然能夠迅速地降低通貨膨脹率,但一定會(huì)造成較大幅度的經(jīng)濟(jì)衰退。