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建筑經(jīng)濟(jì)專業(yè)知識(shí)與實(shí)務(wù)

1、考試制度

由全國(guó)統(tǒng)一組織、統(tǒng)一大綱、統(tǒng)一試題、統(tǒng)一評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)。屬職稱評(píng)定“以考代評(píng)”系列。要求參加考試的人員須在1個(gè)考試年度內(nèi)通過(guò)全部科目的考試。

2、考試題型

單選擇題:60個(gè),60分; 多選擇題:20個(gè),40分; 案例分析題:20個(gè)題目40分。題量100道,滿分140分,一般84分(60%)合格。

3、考試時(shí)間

本科目考試為150分鐘,2014111日上午9點(diǎn)至1130。

 

4、科目特點(diǎn)

內(nèi)容-記憶與計(jì)算相結(jié)合

范圍-廣泛而零散

考試-標(biāo)準(zhǔn)化選擇型

深度-有一定深度

題量-題量大(150分鐘完成100道題,平均每題1.5分鐘)

5、復(fù)習(xí)方法

首先最好自己能通讀一遍教材,然后在聽(tīng)課過(guò)程中把所有考點(diǎn)梳理清晰,課后及時(shí)復(fù)習(xí),配合做相應(yīng)的習(xí)題,然后在此基礎(chǔ)上配合做練習(xí)以強(qiáng)化重難點(diǎn)及大綱變化點(diǎn),在理解、記憶的基礎(chǔ)上全面掌握,以從容應(yīng)對(duì)考試。

 

6、章節(jié)體系及教材變化

1  資金時(shí)間價(jià)值與投資方案選擇,基本沒(méi)變化。

2  建筑工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)方法,基本沒(méi)變化。

3  建設(shè)項(xiàng)目可行性研究,基本沒(méi)變化。

4  工程建設(shè)項(xiàng)目招標(biāo)投標(biāo),基本沒(méi)變化。

5  建設(shè)工程合同,基本沒(méi)變化。

6  建設(shè)工程造價(jià)的構(gòu)成與計(jì)價(jià)依據(jù),有變化。建筑安裝工程費(fèi)用項(xiàng)目組成(建標(biāo)【201344號(hào)

調(diào)整:第二節(jié) 建設(shè)工程造價(jià)的構(gòu)成 6-2我國(guó)現(xiàn)行的建設(shè)工程造價(jià)構(gòu)成(概算法分類),表6-1 建筑安裝工程費(fèi)用項(xiàng)目的組成和計(jì)算方法(造價(jià)形成分類),第三節(jié) 建設(shè)工程造價(jià)的計(jì)價(jià)依據(jù)一、(三)工程量清單的組成和編制方法

 

7  建設(shè)工程計(jì)價(jià)方法,有變化。

第三節(jié) 工程招投標(biāo)過(guò)程中工程造價(jià)的計(jì)價(jià)方法

增加:一、(一)工程量清單的計(jì)價(jià)方式;一、(二)工程量清單的計(jì)價(jià)風(fēng)險(xiǎn);二、建設(shè)工程承包合同價(jià)格;(三)建設(shè)工程工程量清單計(jì)價(jià)規(guī)范(gb50500-2013)中關(guān)于合同價(jià)款的約定。刪除:一、(一)工程量清單計(jì)價(jià)的組成內(nèi)容和一般性計(jì)價(jià)規(guī)定;(二)工料單價(jià)法和綜合單價(jià)法的計(jì)價(jià)程序。 第三節(jié) 工程招投標(biāo)過(guò)程中工程造價(jià)的計(jì)價(jià)方法

調(diào)整:13版教材中一、(二)2.招標(biāo)控制價(jià)的編制人和編制依據(jù)調(diào)整為一、(三)2、內(nèi)容有改動(dòng);將13版教材一、(三)工程量清單計(jì)價(jià)模式下投標(biāo)價(jià)的編制調(diào)整為一、(四),且具體內(nèi)容有調(diào)整。

第四節(jié) 施工階段工程造價(jià)的計(jì)價(jià)方法

調(diào)整:13版教材內(nèi)容一、工程變更價(jià)款的確定,二、費(fèi)用索賠,三、建設(shè)工程價(jià)款的結(jié)算調(diào)整為一、合同價(jià)款調(diào)整,二、建設(shè)工程合同價(jià)款的確定。

 

8  工程網(wǎng)絡(luò)計(jì)劃技術(shù),基本沒(méi)變化。

9  建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn),基本沒(méi)變化。

10  施工企業(yè)財(cái)務(wù)管理,有變化。調(diào)整:第一節(jié)、施工企業(yè)的資產(chǎn)管理 一、資產(chǎn)分類,第二節(jié) 施工企業(yè)的組成 一、權(quán)益融資(一)所有者權(quán)益的組成、三、固定資產(chǎn)管理(一)、固定資產(chǎn)的分類、(二)固定資產(chǎn)折舊;第四節(jié) 工程經(jīng)濟(jì)涉及的主要稅種,刪除 13版教材中一、(一)、2.稅率 10-5;增加:一、(三)營(yíng)業(yè)稅改增值稅試點(diǎn)改革

11  建設(shè)工程監(jiān)理,有變化。(gb/t50319-2013)第二節(jié) 建設(shè)工程監(jiān)理組織,調(diào)整:一、(三)項(xiàng)目監(jiān)理結(jié)構(gòu)的人員配備內(nèi)容;第三節(jié) 建設(shè)工程項(xiàng)目目標(biāo)控制 調(diào)整 一、(二)圖11-3

 

第一章  資金時(shí)間價(jià)值與投資方案選擇

本章知識(shí)體系:

第一節(jié) 資金的時(shí)間價(jià)值

第二節(jié) 單一投資方案的評(píng)價(jià)

第三節(jié) 投資方案的類型與評(píng)價(jià)指標(biāo)

考試目的及內(nèi)容:

測(cè)查應(yīng)試人員是否掌握資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算的有關(guān)概念,并能應(yīng)用資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算公式解決具體問(wèn)題;應(yīng)用凈現(xiàn)值法、凈將來(lái)值法、凈年值法、內(nèi)部收益率法和回收期法進(jìn)行單一投資方案評(píng)價(jià);掌握投資方案類型的劃分標(biāo)準(zhǔn),并能夠進(jìn)行獨(dú)立方案、互斥方案選擇。本章包括3節(jié):

第一節(jié)  資金的時(shí)間價(jià)值

第二節(jié)  單一投資方案的評(píng)價(jià)

第三節(jié)  投資方案的類型與選擇

 

本章特點(diǎn):

本章難度大、計(jì)算題多、考題所占分值大、理論性非常強(qiáng)、技術(shù)含量較高。從歷年考題來(lái)看,約占11~19分左右,單選題、多選題及案例題均有涉及。要求一定要?jiǎng)邮肿鲱}!

 

第一節(jié)   資金的時(shí)間價(jià)值

本節(jié)大綱要求:

資金時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生的原因、資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算的種類、復(fù)利計(jì)算的六個(gè)基本公式,能應(yīng)用現(xiàn)金流量圖和基本公式熟練地進(jìn)行資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算。

本節(jié)知識(shí)架構(gòu):

知識(shí)點(diǎn)一、 資金時(shí)間價(jià)值的含義(輪換考點(diǎn))

知識(shí)點(diǎn)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算(必考點(diǎn))

知識(shí)點(diǎn)三、題型分析

知識(shí)點(diǎn)四、解題方法

 

知識(shí)點(diǎn)一、資金時(shí)間價(jià)值的含義(輪換考點(diǎn))

1.資金時(shí)間價(jià)值的含義:2方面

1)資金發(fā)生的時(shí)間不同而使資金的價(jià)值不同

2)利息、利率是資金時(shí)間價(jià)值的體現(xiàn)

2.資金具有時(shí)間價(jià)值的主要原因:3個(gè)(2013-612011-61)

1)通貨膨脹、貨幣貶值:等量的錢現(xiàn)在的比以后的值錢,貨幣有通貨膨脹的可能

2)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn):得到同樣的貨幣,要承擔(dān)時(shí)間風(fēng)險(xiǎn),且具有多種不確定因素

3)貨幣增值:貨幣有在一定時(shí)間內(nèi)通過(guò)某些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生增值的可能

 

【例題1·計(jì)算題】(歷年真題)關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生原因的說(shuō)法,正確的有:

a.物價(jià)膨脹,貨幣貶值

b. 利潤(rùn)產(chǎn)生需要時(shí)間

c.時(shí)間與利潤(rùn)成正比

d.資金運(yùn)動(dòng),貨幣增值

e.風(fēng)險(xiǎn)的存在
  【答案】ade

 

知識(shí)點(diǎn)二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算(必考點(diǎn))

 (一)單利和復(fù)利

1.單利

利息和時(shí)間成線性關(guān)系,只計(jì)取本金的利息,本金所產(chǎn)生的利息不再計(jì)算利息。       

ip.n.i

 i:利息額  p:本金  i:利率  n:計(jì)息周期

 

【例題2·計(jì)算題】(典型例題)1000元存入銀行,年利率為6%,如果按單利計(jì)算,則三年后的本利和為多少?

【解答】1000+1000×6%×31180

 

2.復(fù)利   (2013-1、2012-1綜合考核)

復(fù)利指每期末不支付利息,而將該期利息轉(zhuǎn)為下期的本金,即不但本金產(chǎn)生利息,而且利息也產(chǎn)生利息。

                        fp1+in

 

【例題3·計(jì)算題】(典型例題)1000元存入銀行,年利率為6%,如果按復(fù)利計(jì)算,則三年后的本利和為多少?
  【解答】1000×(1+6%31191.02

【注意】本金與利率均相同時(shí),按復(fù)利計(jì)算的利息要比按單利計(jì)算的利息高。

 

【例題4·計(jì)算題】(歷年真題)某人以8%單利借出15000,貸款期為3;此后以7%的復(fù)利將上述借出金額的本利和再借出,借款期為10.則該人在第13年年末可以獲得復(fù)本利和是(  )萬(wàn)元。已知(f/p,7%,10)=1.967

a.3.3568   b.3.4209   c.3.5687  d.3.6586

【答案】d【解析】15000元借出后三年的單利和為15000 ×(1+ 8% × 3)=18600(元),本筆錢再借出10年,則第13年復(fù)本利和為18600 × f/p,7%,10)= 18600 ×(1+7%10 18600 × 1.967=3.6586。2013-1、2012-4

 

(二)資金時(shí)間價(jià)值的復(fù)利計(jì)算公式

1.現(xiàn)金流量圖——表示的資金的時(shí)間價(jià)值

1)一條向右的帶箭頭的線代表時(shí)間軸

2)上面的點(diǎn)代表時(shí)間點(diǎn),起點(diǎn)為0,依次為1,2,3,…,n

3)向上的箭頭表示現(xiàn)金流入,向下的箭頭代表現(xiàn)金流出

4)箭頭的長(zhǎng)短與資金量值成正比

 

【注意】比較的原則:將發(fā)生在各個(gè)點(diǎn)的資金量換算到同一時(shí)點(diǎn),才能比較大小和相加減

 

2.資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算的基本公式

1)涉及三個(gè)值:

p:現(xiàn)值:表示現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)的資金額

f:將來(lái)值(終值):期末的復(fù)本利和

a:年值:是指在一定的時(shí)期內(nèi),以相同的時(shí)間間隔連續(xù)發(fā)生的等額收付款項(xiàng)。

2)兩個(gè)因素:利率(i)、計(jì)息期(n

3)六種換算:

1)現(xiàn)值換算為將來(lái)值 pf

2)將來(lái)值換算為現(xiàn)值 fp

3)年值換算為將來(lái)值 af

4)將來(lái)值換算為年值 fa

5)年  值換算為現(xiàn) ap

6)現(xiàn)  值換算為年 pa

 

4)補(bǔ)充-因數(shù)的說(shuō)明

□如因數(shù)(或系數(shù))可以表示為(a/pi, n

a/p表示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的內(nèi)涵,斜杠右邊的表示已知的值,斜杠左邊的表示要求的值。如a/p表示已知現(xiàn)值p求年值a;f/p表示已知現(xiàn)值p求將來(lái)值f

in表示兩個(gè)因素,利率和計(jì)息期

56個(gè)計(jì)算公式

(1) 現(xiàn)值換算為將來(lái)值 pf

fp1+in
  □形象記憶:(存款)一次存錢,到期本利合計(jì)多少
  □系數(shù)名稱:一次支付復(fù)本利和因數(shù)(f/pi,n

 

【例題5·計(jì)算題】(典型例題)某建筑商向金融機(jī)構(gòu)貸款500萬(wàn)元,按復(fù)利計(jì)息,年利率為12%。若第五年末一次還本付息,應(yīng)償還多少萬(wàn)元?

【解析】pffpf/p,i,n)=p1+in500×(112%5881(萬(wàn)元)

 

2)將來(lái)值換算為現(xiàn)值 fp    2011-1

形象記憶:(存款)已知到期本利合計(jì)數(shù),求最初本金

系數(shù)名稱:一次支付現(xiàn)值因數(shù)(p/fi, n

 

【例題6·計(jì)算題】(典型例題)將一筆資金按年利率6%存入銀行,以復(fù)利計(jì)息,要在5年后本利和為100萬(wàn)元,則現(xiàn)在應(yīng)存款多少元?

【解析】fppfp/f,i,n)=f/1+in100÷(1+6%574.73萬(wàn)元

 

3)年值換算為將來(lái)值 af

 

具體推導(dǎo)實(shí)質(zhì)為等比數(shù)列求和:

sn=a1(1-qn)/(1-q)=1×[1-1+in]/[1-(1+i)] 公式變形即可求出

形象記憶:(存款)等額零存整取

系數(shù)名稱:等額支付將來(lái)值(將來(lái)值)因數(shù)(f/a,i, n

 

【例題7·計(jì)算題】(典型例題)若每年年末存入銀行10萬(wàn)元,年利率為6%,則5年后的復(fù)本利和為多少元?已知(f/a6%, 5)=5.637

【解析】affaf/a,i, n)=10×5.63756.37(萬(wàn)元)

 

4)將來(lái)值換算為年值 fa
  
  

形象記憶:(存款、養(yǎng)老保險(xiǎn))已知最后要取出一筆錢,每年應(yīng)等額存入多少錢 。年輕時(shí)定期等額支付養(yǎng)老金,到一定年齡一次性取出,問(wèn)一次性可取多少錢。

系數(shù)名稱:等額支付償債基金因數(shù)(a/f,i, n

 

【例題8·單選題】(典型例題)某設(shè)備估計(jì)尚可使用5年,為此準(zhǔn)備5年后進(jìn)行設(shè)備更新,所需資金估計(jì)為30萬(wàn)元,若存款利率為5%,從現(xiàn)在開(kāi)始每期末均等的存款,則應(yīng)存款(?。┤f(wàn)元。已知(a/f,5%,5)=0.18097
  a.6.426  b.5.429  c.4.846  d.5.868
    
【答案】b
    
【解析】faafa/f,i,n)=30×(a/f,5%,5)=30×0.180975.429

 

5)年值換算為現(xiàn)值 ap     (2013-3;2012-32012-81、82)

 

形象記憶:(養(yǎng)老金)一次性存入一筆錢,以后若干年每年可領(lǐng)取一定數(shù)額的年金,問(wèn)最初要一次性存入多少錢
  系數(shù)名稱:等額支付現(xiàn)值因數(shù)(p/a,i, n

 

【例題9·單選題】(歷年真題)某方案初期投資額為300萬(wàn)元,此后每年年末的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用為40萬(wàn)元。方案的壽命期為10年,10年后的殘值為零。假設(shè)基準(zhǔn)收益率為10% ,己知(p/a,10%,10 )=6.144。則該方案總費(fèi)用的現(xiàn)值為(?。┤f(wàn)元 

a.400   b.545.76   c.654.87   d.700

【答案】

【解析】appap/a,10%,10)=40×6.144245.76,則245.76+300545.76

注意:總費(fèi)用包括初始投資和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用

 

【例題10·單選題】(歷年真題)某方案初期投資額為300萬(wàn)元,此后每年年末的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用為40萬(wàn)元,方案的壽命期為10年,10年后的殘值為零。假設(shè)基準(zhǔn)收益率為10%,已知:(p/a10%,10)=6.144,則該方案總費(fèi)用的現(xiàn)值是(?。┤f(wàn)元。

a.245.76      b.545.76

c.1356.86   d.1843.20

【答案】b 兩年考題幾乎完全相同

【解析】本題可以不通過(guò)計(jì)算運(yùn)用排除法直接得出正確答案。每年末運(yùn)營(yíng)費(fèi)用40萬(wàn)元,則不考慮資本的時(shí)間價(jià)值時(shí)總運(yùn)營(yíng)費(fèi)用為40×10400萬(wàn)元,則總費(fèi)用為300+400700萬(wàn)元。由于考慮了時(shí)間價(jià)值,折現(xiàn)后運(yùn)營(yíng)費(fèi)用一定比不折現(xiàn)少,所以折現(xiàn)后的總值一定會(huì)少于700萬(wàn)元。而初始投資額300萬(wàn)元是不用折現(xiàn)的,所以現(xiàn)值的范圍一定是300<p<700,只有答案b符合。

 

【特殊情況】永續(xù)年值(n-∞)重點(diǎn)

(2013-2、2012-2、2011-2)

如果年值一直持續(xù)到永遠(yuǎn),是相同時(shí)間間隔的無(wú)限期等額收付款項(xiàng)

pa/ i      ap×i

推導(dǎo):實(shí)質(zhì)是用求極限

 

【例題11·單選題】(歷年真題)某項(xiàng)目預(yù)計(jì)初期投資為100萬(wàn)元,投資效果持續(xù)時(shí)間(壽命)為無(wú)限,凈收益發(fā)生于每年末且數(shù)值相等,若基準(zhǔn)收益率為10%,則年凈收益超過(guò)( )萬(wàn)元時(shí),該項(xiàng)投資可以被接受。

a.8   b.10   c.12   d.15

【答案】b

【解析】實(shí)質(zhì)pa,且永續(xù)年值 ap×i100×10%10

 

【例題12·單選題】(歷年真題)某地區(qū)用100萬(wàn)元捐款修建一座永久性建筑物,該建筑物每年的維護(hù)費(fèi)用為2萬(wàn)元(折算至年末),除初期建設(shè)費(fèi)用外,其余捐款(用于維護(hù)的費(fèi)用)以6%的年利率存入銀行,以保證正常的維護(hù)費(fèi)用開(kāi)支,則可用于初期建設(shè)的資金是(    )萬(wàn)元。

a.  66. 67    b.68. 67    c.76. 65    d.80. 67

【答案】a

【解析】當(dāng)n趨于無(wú)窮大時(shí),a= p×i,每年的維護(hù)費(fèi)用折成現(xiàn)值為:p=a/i=2/6%=33.33(萬(wàn)元)。因此,初期建設(shè)的資金=100-33.33= 66.67(萬(wàn)元)?! ?/span>

 

6 現(xiàn)值換算為年值 pa 2013-8485;2011-3

形象記憶:(按揭)住房按揭貸款,已知貸款額,求月供或年供

系數(shù)名稱 :資本回收因數(shù)(a/p,in

 

【例題13·計(jì)算題】(典型例題)某人貸款12萬(wàn)元,分10年攤還,年利率為6%,按月計(jì)息,則每月的償還金額為多少?


   【解析】已知p(現(xiàn)值),要求的是a(年值)
  注意計(jì)息期,已知的是年利率,但求的是月還款額,p12萬(wàn)元,i6%÷120.5%,n10×12120apa/p,6%/12120)=12×0.01110.1332(萬(wàn)元)

 

記牢一個(gè)核心公式,如( f/a,i, n),其他可通過(guò)取倒數(shù)等方式類推(綜合計(jì)算,如2011-83、84

 

6)資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算基本公式推導(dǎo)的假定條件:6個(gè)

1)實(shí)施方案的初期投資發(fā)生在方案的壽命期初

2)方案實(shí)施中發(fā)生的經(jīng)常性收益和費(fèi)用假定發(fā)生在期末

3)本期的期末為下期的期初

4)現(xiàn)值p是當(dāng)前期間開(kāi)始時(shí)發(fā)生的

5)將來(lái)值f是當(dāng)前往后的第n期末發(fā)生的 

6)年值a是在考察期間間隔發(fā)生的;當(dāng)問(wèn)題包括pa時(shí),系列的第一個(gè)a是在p發(fā)生一個(gè)期間后的期末發(fā)生的;當(dāng)問(wèn)題包括fa時(shí),系列的最后一個(gè)af同時(shí)發(fā)生

 

1 實(shí)施方案的初期投資發(fā)生在方案的壽命期初

公式默認(rèn)的現(xiàn)金流量圖

  

  非默認(rèn)的現(xiàn)金流量圖(不能直接適用公式)

 

【例題14·單選題】(歷年真題)資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算基本公式推導(dǎo)的前提條件是:假定實(shí)施方案的初期投資發(fā)生在( )。

a.方案的壽命期初

b.方案的壽命期末

c.方案的壽命期中

d.方案壽命期的任意時(shí)刻

【答案】a

 

2 方案實(shí)施中發(fā)生的經(jīng)常性收益和費(fèi)用假定發(fā)生在期末

事實(shí)上現(xiàn)金流在一年中隨機(jī)地發(fā)生,但是公式默認(rèn)為現(xiàn)金流發(fā)生在每一期的期末。而且在題目中如沒(méi)有特別說(shuō)明,都假設(shè)現(xiàn)金流發(fā)生在期末,即每年的年末。

1年上的現(xiàn)金流假設(shè)發(fā)生在第1年年末,n年上的現(xiàn)金流假設(shè)發(fā)生在第n年年末。

現(xiàn)金流量圖中的0點(diǎn),表示第一年的年初,其它年數(shù)1、2、3n都表示是這一年的年末。

只有初始投資是在第一個(gè)計(jì)息期的期初,其它年內(nèi)的投入或支出,都要?dú)w在這一個(gè)計(jì)息期的期末。

 

3 本期的期末為下期的期初

前一期的期末就意味著本期的期初,除了第一個(gè)計(jì)息期外,一筆收入或支出如果發(fā)生在這一年的年初,則在現(xiàn)金流量圖中必須表示為上一年的流入或流出中。

【例題15·單選題】(典型例題)某建設(shè)項(xiàng)目,建設(shè)期為3年,建設(shè)期第一年貸款400萬(wàn)元,第二年貸款500萬(wàn)元,第三年貸款300萬(wàn)元,貸款均為年初發(fā)放,年利率為12%,采用復(fù)利法計(jì)算建設(shè)期的貸款利息,則第三年末貸款的復(fù)本利和為( )萬(wàn)元。

a.1525.17   b.1375.17

c.1489.17   d.1625.17

【答案】a

【解析】注意:貸款均為年初發(fā)放

 

錯(cuò)誤的作法:

f=400f/p,12%2+500f/p,12%1+300400×1.2544+500×1.12+3001361.76

 

正確的作法:

把各年現(xiàn)值依次折算為終值

fp1f/p,12%,3+p2f/p,12%,2+p3f/p,12%,1
 ?。?/span>400×1.4049+500×1.2544+300×1.12

1525.17

 

4)現(xiàn)值p是當(dāng)前期間開(kāi)始時(shí)發(fā)生的

5)將來(lái)值f是當(dāng)前往后的第n期末發(fā)生的

 

6)年值a是在考察期間間隔發(fā)生的;當(dāng)問(wèn)題包括pa時(shí),系列的第一個(gè)a是在p發(fā)生一個(gè)期間后的期末發(fā)生的;當(dāng)問(wèn)題包括fa時(shí),系列的最后一個(gè)af同時(shí)發(fā)生

 

【例題16·單選題】(歷年真題】某投資方案初期投資額為2000萬(wàn)元,此后從第二年年末開(kāi)始每年有凈收益,方案的運(yùn)營(yíng)期為10年,壽命期結(jié)束時(shí)的凈殘值為零。若基準(zhǔn)收益率為12%,則該投資方案的年凈收益為( )萬(wàn)元時(shí),該投資方案凈現(xiàn)值為零。已知:(p/a,12%,10)=5.650,(p/f,12%,1)=0.8929

a.362  b.378  c.386  d.396

【答案】d

【解析】首先要明確運(yùn)營(yíng)期期初即為建設(shè)期期末,p0=2000,如果把運(yùn)營(yíng)期期初的現(xiàn)值p1轉(zhuǎn)化為建設(shè)期初的現(xiàn)值p0,則此時(shí)運(yùn)營(yíng)期期初的現(xiàn)值p1=建設(shè)期末的終值f0,即:p1= ap1/a,12%,10),然后把p1折算為整個(gè)方案期初的現(xiàn)值

根據(jù)投資方案凈現(xiàn)值為零,具體計(jì)算過(guò)程為:

npvap/a12%,10)(p/f12%,1)-20000

a×5.65×0.89292000,則a396

 

【例題17·計(jì)算題】(典型例題)為了在未來(lái)5年內(nèi)通過(guò)儲(chǔ)蓄得到3萬(wàn)元,若利率為12%,每年年初應(yīng)存入多少錢?(p/f,12%l)=0.8929,(a/f,12%5)=0.1574

  錯(cuò)誤現(xiàn)金流量圖——根據(jù)題意把年值標(biāo)在每年年末是錯(cuò)誤的

  錯(cuò)誤的計(jì)算:

afa/f,i,n)=30000a/f,12%,5)=4722

正確現(xiàn)金流量圖:

  

首先明確:第一年年初在零的位置上

根據(jù)“當(dāng)包括fa,系列的最后一個(gè)af同時(shí)發(fā)生”,第一次a換算為f,應(yīng)在第4年的位置上,不在第五年位置,所以必須再進(jìn)行一次換算:把第五年的終值×(p/f,12%,1)轉(zhuǎn)化為第四年的終值(第四年的終值相對(duì)第五年的終值來(lái)說(shuō),是第五年的現(xiàn)值)

正確的計(jì)算:

afp/fi,n2)(a/f,i,n1)=30000×(p/f12%,1)×(a/f12%,5)=4216

f=3000=af/p,12%,5+ af/p,12%4+ af/p,12%,3+ af/p,12%,2+ af/p,12%1),把等式變形后也能通過(guò)計(jì)算得出。當(dāng)然本題給出了參考系數(shù),最好是按照給定的思路計(jì)算。

 

知識(shí)點(diǎn)三、常見(jiàn)題型分析(補(bǔ)充理解)

1.在三個(gè)值之間進(jìn)行直接的換算(初級(jí)-直接套公式)

2.條件不符合公式的假定條件,需進(jìn)行一定的變換(中級(jí)-套用多個(gè)公式換算)

3.綜合題,主要是案例分析題,結(jié)合運(yùn)用各知識(shí),需要對(duì)題目有一個(gè)非常透徹的理解(高級(jí))

 

知識(shí)點(diǎn)四、解題方法(補(bǔ)充理解)

1.第一步,審題。復(fù)雜題必須畫出現(xiàn)金流量圖幫助理解

2.第二步,確定換算關(guān)系。審題后確定其經(jīng)濟(jì)適動(dòng)的內(nèi)涵是哪兩個(gè)值之間的換算,寫出關(guān)系式,如apa/p,i,n),這需要熟練掌握六種換算

3.第三步,審查條件。題中的條件與公式換算的假定條件是否一致,如不一致,則需調(diào)整換算關(guān)系式

4.第四步,檢查一致性。注意in的內(nèi)涵是否一致:

1)如果i是年(季、月)利率,則n就是以年(季、月)為標(biāo)準(zhǔn)的計(jì)息期

2)如果沒(méi)有明確告知,則季利率等于年利率除以4,月利率等于年利率除以12。

5.第五步,計(jì)算。將已知數(shù)據(jù)帶入關(guān)系式中計(jì)算

 

解題方法運(yùn)用例題:

【例題18·計(jì)算題】某人每年年末存款1000元,前八年年利率為3%,后兩年的年利率變?yōu)?/span>4%,問(wèn)該人存款的10年末復(fù)本利和為多少元。已知(f/a,3%8)=8.8932,(f/p,4%2)=1.082,(f/a,4%2)=2.040。

第一步,審題,先畫出現(xiàn)金流量圖

第二步,確定換算關(guān)系af。本題分兩部分分別計(jì)算相加。

 

第三步,審查條件。

1)每年年末,符合公式

2)當(dāng)包括fa時(shí),系列的最后一個(gè)af同時(shí)發(fā)生,也就是兩部分折算成f1f2時(shí),分別處在第8年和第10年的位置上

3)兩部分換算后的將來(lái)值不在同一時(shí)點(diǎn)上,不能直接進(jìn)行代數(shù)運(yùn)算,必須再進(jìn)行一次換算。將發(fā)生在第8年的f1再換算到第10年的位置上,他們之間的關(guān)系相當(dāng)于pf

4)調(diào)整后的公式為

fa1f/a,3%,8)(f/p,4%,2+a2f/a4%,2

第四步,注意一致性。

1)年利率與計(jì)息期一致

2)注意第二次折算時(shí),利率采用最新的利率

第五步,計(jì)算

1000×8.8932×1.082+1000×2.04011662(元)

 

本題常見(jiàn)錯(cuò)誤分析

錯(cuò)誤一:未進(jìn)行條件審查,無(wú)第二次換算

fa1f/a3%,8+a2f/a4%,2

錯(cuò)誤二:第二次換算時(shí),利率未采用變化后利率

fa1f/a3%,8)(f/p3%,2+a2f/a4%,2

 

【例題19·計(jì)算題】(典型例題)欲進(jìn)行房地產(chǎn)開(kāi)發(fā),需購(gòu)置土地,假設(shè)土地價(jià)款支付方式是:現(xiàn)時(shí)點(diǎn)支付600萬(wàn)元,此后,第一個(gè)五年每半年支付40萬(wàn)元;第二個(gè)五年每半年支付60萬(wàn)元;第三個(gè)五年每半年支付80萬(wàn)元;按復(fù)利計(jì)算,每半年的利率為4%。則該土地的價(jià)格相當(dāng)于現(xiàn)時(shí)點(diǎn)的值是多少?

【解析】作法一:
  

 600指的是第一年初支付的600萬(wàn)元

第一個(gè)五年每半年支付40萬(wàn)元;第二個(gè)五年每半年支付60萬(wàn)元,即把60萬(wàn)拆解為40萬(wàn)+20萬(wàn);第三個(gè)五年每半年支付80萬(wàn)元,即把80萬(wàn)拆解為40萬(wàn)+20萬(wàn)+20萬(wàn);

這樣,就相當(dāng)于在15年的每個(gè)半年內(nèi)支付40萬(wàn)元,40×(p/a,4%30);在第二、三個(gè)五年的每半年內(nèi)支付20萬(wàn)元,20×(p/a4%,20),然后換算為第一個(gè)五年年初的現(xiàn)值,20×(p/a4%,20)×(p/f4%,10);在第三個(gè)五年的每半年內(nèi)支付20萬(wàn)元,20×(p/a4%,10),然后換算為第一個(gè)五年年初的現(xiàn)值,20×(p/a,4%,10)×(p/f4%,20)。

【解析】作法二:
  

p600+[40×(f/a4%,30+20×(f/a4%,20+20f/a,4%,10]×(p/f,4%30
相當(dāng)于把每個(gè)五年的年值轉(zhuǎn)化為第三個(gè)五年的終值后,再統(tǒng)一轉(zhuǎn)化為第一個(gè)五年期初的現(xiàn)值。

【解析】作法三:
  

 

p600+40×(f/a,4%,10+60×(f/a4%,10)(p/f,4%10+80f/a , 4% , 10)×(p/f4%,20

分階段把年值換算為各階段現(xiàn)值(時(shí)點(diǎn)010、20),再把各階段現(xiàn)值作為各階段“將來(lái)值”統(tǒng)一換算為現(xiàn)時(shí)點(diǎn)現(xiàn)值。