高級會計師考試易考試題及解析
【案例分析題】
1.B公司是一家上市公司，適用的所得稅率為25%。2014年年末公司總股份為10億股，當年實現(xiàn)凈利潤為4億元，公司計劃投資一條新生產線，總投資額為8億元，經過論證，該項目具有可行性。為了籌集新生產線的投資資金，財務部制定了兩個籌資方案供董事會選擇：方案一：發(fā)行可轉換公司債券8億元，每張面值100元，規(guī)定的轉換價格為每股10元，債券期限為5年，年利率為2.5%，可轉換日為自該可轉換公司債券發(fā)行結束之日（2015年1月30日）起滿1年后的第一個交易日（2016年1月30日）。方案二：發(fā)行一般公司債券8億元，每張面值100元，債券期限為5年，年利率為5.5%。
假定不考慮其他因素。預計在轉換期公司市盈率將維持在20倍的水平（以2015年的每股收益計算）。如果B公司希望可轉換公司債券進入轉換期后能夠實現(xiàn)轉股，計算B公司2015年的凈利潤及其增長率至少應達到多少。
【正確答案】
要想實現(xiàn)轉股，轉換期的股價至少應該達到轉換價格10元，由于市盈率=每股市價/每股收益，所以，2015年的每股收益至少應該達到10/20=0.5(元)，凈利潤至少應該達到的金額=0.5×10=5(億元)，增長率至少應該達到的比率=(5-4)/4×100%=25%。(3分)
【答案解析】
【該題針對“企業(yè)融資方式決策”知識點進行考核】
2.B公司是一家上市公司，適用的所得稅率為25%。2014年年末公司總股份為10億股，當年實現(xiàn)凈利潤為4億元，公司計劃投資一條新生產線，總投資額為8億元，經過論證，該項目具有可行性。為了籌集新生產線的投資資金，財務部制定了兩個籌資方案供董事會選擇：方案一：發(fā)行可轉換公司債券8億元，每張面值100元，規(guī)定的轉換價格為每股10元，債券期限為5年，年利率為2.5%，可轉換日為自該可轉換公司債券發(fā)行結束之日（2015年1月30日）起滿1年后的第一個交易日（2016年1月30日）。方案二：發(fā)行一般公司債券8億元，每張面值100元，債券期限為5年，年利率為5.5%。
假定不考慮其他因素。如果轉換期內公司股價在8～9元之間波動，說明B公司將面臨的風險。
【正確答案】
如果公司的股價在8～9元之間波動，由于股價小于轉換價格，此時，可轉換債券的持有人將不會轉換，所以公司將面臨可轉換公司債券無法轉股的財務壓力或財務風險或大額現(xiàn)金流出的壓力。(2分)
【答案解析】
【該題針對“企業(yè)融資方式決策”知識點進行考核】
3.甲公司是一家多元化經營的企業(yè)，為了提高公司資金的使用效率，計劃進行另類投資，即私募股權投資。計劃的投資對象為上市公司和非上市公司，主要包括：
（1）具有創(chuàng)新性的專業(yè)產品的初創(chuàng)型企業(yè)；
（2）股份公司的可轉換債券和可轉換優(yōu)先股等。
假定不考慮其他因素。指出甲公司進行私募股權投資的優(yōu)點和局限性。
【正確答案】
甲公司進行私募股權投資的優(yōu)點在于提高投資回報率的同時，有效地分散投資風險。(2分)局限性在于缺乏監(jiān)管、透明度差、流動性弱和估值難度大。(2分)
【答案解析】
【該題針對“私募股權投資決策”知識點進行考核】
4.甲公司是一家多元化經營的企業(yè)，為了提高公司資金的使用效率，計劃進行另類投資，即私募股權投資。計劃的投資對象為上市公司和非上市公司，主要包括：
（1）具有創(chuàng)新性的專業(yè)產品的初創(chuàng)型企業(yè)；
（2）股份公司的可轉換債券和可轉換優(yōu)先股等。
假定不考慮其他因素。判斷甲公司進行私募股權投資的類別，并分析投資對象是否存在不當之處，并說明理由。
【正確答案】
甲公司進行私募股權投資的類別包括創(chuàng)業(yè)投資(或風險投資)和夾層基金。(2分)甲公司計劃投資的對象存在不當之處。(1分)理由：私募股權投資是指采用私募方式募集資金，對非上市公司進行的股權和準股權投資。甲公司計劃的投資對象為上市公司和非上市公司，存在不當之處。(1.5分)
【答案解析】
【該題針對“私募股權投資決策”知識點進行考核】
5.甲公司是一家多元化經營的企業(yè)，為了提高公司資金的使用效率，計劃進行另類投資，即私募股權投資。計劃的投資對象為上市公司和非上市公司，主要包括：
（1）具有創(chuàng)新性的專業(yè)產品的初創(chuàng)型企業(yè)；
（2）股份公司的可轉換債券和可轉換優(yōu)先股等。 假定不考慮其他因素。
（3）簡述私募股權投資的一般程序。
【正確答案】
私募股權投資的一般程序包括：(1)投資立項;(2)投資決策;(3)投資實施。(1.5分)
【答案解析】
【該題針對“私募股權投資決策”知識點進行考核】