(3)相對利率

利率對匯率的影響尤其在短期極為明顯。高利率貨幣升值(即期)

(4)總需求與總供給

總需求增長快于總供給時，本幣一般呈貶值趨勢。

(5)市場預(yù)期

如果市場預(yù)期本幣貶值，則最終將導(dǎo)致本幣的實際貶值。

5.匯率決定理論(掌握，新增)

(1)購買力平價理論(掌握)

瑞典經(jīng)濟學家卡塞爾于1922年提出購買力平價理論。這一理論的基本思想是：兩國貨幣的購買力之比是決定匯率的基礎(chǔ)，匯率的變動也是由兩國貨幣購買力之比變化引起的。購買力平價是指兩國貨幣的購買力之比，貨幣的購買力與一般物價水平成反比，是一般物價水平的倒數(shù)。

購買力平價分為絕對購買力平價和相對購買力平價。

①絕對購買力平價

絕對購買力平價說明的是某一時點上匯率的決定，即匯率等于兩國一般物價水平之比。用e表示直接標價法下的匯率，Pd和Pf分別表示本國和外國一般物價的絕對水平，則其公式為：e=Pd/Pf

②相對購買力平價

相對購買力平價說明的是某一時期匯率的變動，即兩個時點的匯率之比等于兩國一般物價指數(shù)之比。用

分別表示基期匯率和報告期匯率，PId和PIf分別表示本國和外國一般物價指數(shù)，則其公式為： et/e0=PId/PIf

熟悉相對購買力平價和絕對購買力平價之間的關(guān)系：如果絕對購買力平價成立，相對購買力平價一定成立。反過來，如果相對購買力平價成立，絕對購買力平價就不一定成立。

(2)利率平價理論

利率平價理論從國際資本流動角度探討匯率，考察利率對匯率的影響，特別是短期匯率的變動。利率平價理論分為拋補利率平價和未拋補利率平價。

拋補利率平價理論討論的是遠期匯率的決定。拋補利率理論表明遠期匯率由即期匯率和國內(nèi)外利差決定，高利率貨幣遠期貼水(相應(yīng)地外匯升水)，低利率貨幣遠期升水(相應(yīng)的外匯貼水)，年升貼水率等于兩國利差。

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（責任編輯：中大編輯）

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