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三、案例分析題(共20題,每題2分。由單選和多選組成。錯(cuò)選,本題不得分:少選,所選的每個(gè)選項(xiàng)得0.5分)
(一)20世紀(jì)80年代以來(lái),國(guó)際金融市場(chǎng)最重要的創(chuàng)新便是金融衍生晶市場(chǎng)的發(fā)展。最早出現(xiàn)的是簡(jiǎn)單的衍生品,如遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換等,隨后出現(xiàn)了多種復(fù)雜產(chǎn)品。20世紀(jì)90年代信用衍生品的出現(xiàn),將金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展推向新的階段。在2007年爆發(fā)的美國(guó)次貸危機(jī)中,信用衍生品如信用違約掉期(CDS)的無(wú)序發(fā)展對(duì)危機(jī)的蔓延和惡化起到了推波助瀾的作用,其負(fù)面效應(yīng)也開(kāi)始被意識(shí)到。為此,各國(guó)政府正在探索更有力的監(jiān)管措施,以促進(jìn)金融衍生品市場(chǎng)更平穩(wěn)、有效運(yùn)行。
81. 金融衍生品區(qū)別于傳統(tǒng)金融工具的特征是( )。
A.杠桿比率高
B.主要用于套期保值
C.高風(fēng)險(xiǎn)性
D.全球化程度高
82. 與遠(yuǎn)期合約相比,期貨合約的特點(diǎn)是( )。
A.合約的規(guī)模更大
B.交易多在有組織的交易所進(jìn)行
C.投機(jī)性更強(qiáng)
D.合約的內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)化
83. 信用違約掉期作為最常用的信用衍生品,當(dāng)約定的信用事件發(fā)生時(shí),導(dǎo)致的結(jié)果是( )。
A.由賣(mài)方向買(mǎi)方賠償,金額相當(dāng)于合約中基礎(chǔ)資產(chǎn)面值
B.由買(mǎi)方向賣(mài)方賠償,金額相當(dāng)于合約中基礎(chǔ)資產(chǎn)面值
C.由賣(mài)方向買(mǎi)方賠償因信用事件所導(dǎo)致的基礎(chǔ)資產(chǎn)面值的損失部分
D.由買(mǎi)方向賣(mài)方賠償因信用事件所導(dǎo)致的基礎(chǔ)資產(chǎn)面值的損失部分
84. 信用違約掉期市場(chǎng)在美國(guó)次貸危機(jī)中暴露出來(lái)的缺陷有( )。
A.同時(shí)在交易所和柜臺(tái)進(jìn)行交易
B.缺乏監(jiān)管
C.市場(chǎng)操作不透明
D.沒(méi)有統(tǒng)一的清算報(bào)價(jià)系統(tǒng)
(二)某公司是專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)芯片的廠商,已在美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)上市。當(dāng)前該公司的p系數(shù)為1.5,納斯達(dá)克的市場(chǎng)組合收益率為8%,美國(guó)國(guó)債的利率是2%。
85. 當(dāng)前市場(chǎng)條件下美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是( )。
A.3%
B.5%
C.6%
D.9%
86. 該公司股票的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是( )。
A.6%
B.9%
C.10%
D.12%
87. 通過(guò)CAPM模型測(cè)得的該公司股票的預(yù)期收益率是( )。
A.3%
B.6%
C.9%
D.11%
88. 資本資產(chǎn)定價(jià)理論認(rèn)為,不可能通過(guò)資產(chǎn)組合來(lái)降低或消除的風(fēng)險(xiǎn)是( )。
A.特有風(fēng)險(xiǎn)
B.宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行引致的風(fēng)險(xiǎn)
C.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
D.市場(chǎng)結(jié)構(gòu)引致的風(fēng)險(xiǎn)
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(責(zé)任編輯:xy)
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