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2013年會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理輔導(dǎo)講義(2)

發(fā)表時(shí)間:2013/1/11 9:07:55 來源:互聯(lián)網(wǎng) 點(diǎn)擊關(guān)注微信:關(guān)注中大網(wǎng)校微信
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(五) 市凈率

市凈率是每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率,是投資者用以衡量、分析個(gè)股是否具有投資價(jià)值的工具之一。凈資產(chǎn)代表的是全體股東共同享有的權(quán)益,是股東擁有公司財(cái)產(chǎn)和公司投資價(jià)值最基本的體現(xiàn),它可以用來反映企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。一般來說,市凈率較低的股票,投資價(jià)值較高;反之,則投資價(jià)值較低。但有時(shí)較低市凈率反映的可能是投資者對(duì)公司前景的不良預(yù)期,而較高市凈率則相反。因此,在判斷某只股票的投資價(jià)值時(shí),還要綜合考慮當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及公司經(jīng)營(yíng)情況、資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力等因素。

二、管理層討論與分析

管理層討論與分析是上市公司定期報(bào)告中管理層對(duì)于本企業(yè)過去經(jīng)營(yíng)狀況的評(píng)價(jià)分析以及對(duì)企業(yè)和未來發(fā)展趨勢(shì)的前瞻性判斷,是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中所描述的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的解釋,是對(duì)經(jīng)營(yíng)中固有風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的揭示,同時(shí)也是對(duì)企業(yè)未來發(fā)展前景的預(yù)期。

管理層討論與分析是上市公司定期報(bào)告的重要組成部分。要求上市公司編制并披露管理層討論與分析的目的在于,使公眾投資者能夠有機(jī)會(huì)了解管理層自身對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的分析評(píng)價(jià),以及企業(yè)未來一定時(shí)期內(nèi)的計(jì)劃。這些信息在財(cái)務(wù)報(bào)表及附注中并沒有得到充分揭示,對(duì)投資者的投資決策卻相當(dāng)重要。

管理層討論與分析信息大多涉及“內(nèi)部性”較強(qiáng)的定性型軟信息,無法對(duì)其進(jìn)行詳細(xì)的強(qiáng)制規(guī)定和有效監(jiān)控,因此,西方國(guó)家的披露原則是強(qiáng)制與自愿相結(jié)合,企業(yè)可以自主決定如何披露這類信息。我國(guó)也基本實(shí)行這種原則,如中期報(bào)告中的“管理層討論與分析”部分以及年度報(bào)告中的“董事會(huì)報(bào)告”部分,都是規(guī)定某些管理層討論與分析信息必須披露,而另一些管理層討論與分析信息鼓勵(lì)企業(yè)自愿披露。

上市公司“管理層討論與分析”主要包括兩部分:報(bào)告期間經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變動(dòng)的解釋與前瞻性信息。

1. 報(bào)告期間經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變動(dòng)的解釋

(1) 分析企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)及其經(jīng)營(yíng)狀況。

(2) 概述企業(yè)報(bào)告期內(nèi)總體經(jīng)營(yíng)情況,列示企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)的同比變動(dòng)情況,說明引起變動(dòng)的主要影響因素。企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)前期已披露的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)或?qū)嵤┣闆r、調(diào)整情況進(jìn)行總結(jié),若企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較曾公開披露過的本年度盈利預(yù)測(cè)或經(jīng)營(yíng)計(jì)劃低10%以上或高20%以上,應(yīng)詳細(xì)說明造成差異的原因。企業(yè)可以

(責(zé)任編輯:xll)

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