第五節(jié)　流動負債管理

流動負債主要有三種主要來源：短期借款、商業(yè)信用和短期融資券，各種來源具有不同的獲取速度、靈活性、成本和風險。

一、短期借款

(一) 短期借款的信用條件

1.信貸額度;

2.周轉信貸協(xié)定;

3.補償性余額;

4.借款抵押;

5.償還條件;

6.其他承諾。

(二) 短期借款成本

短期借款成本主要包括利息、手續(xù)費等。短期借款成本的高低，主要取決于貸款利率的高低和利息的支付方式。利息的支付方式主要包括：

1.收款法;

2.貼現(xiàn)法;

3.加息法。

二、短期融資券

在我國，短期融資券，是指企業(yè)依照《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務融資工具管理辦法》的條件和程序，在銀行間債券市場發(fā)行和交易并約定在一定期限內還本付息的有價證券，是企業(yè)籌措短期資金的直接融資方式。

短期融資券的籌資特點包括：

1.籌資成本較低;

2.籌資數(shù)額比較大;

3.發(fā)行條件比較嚴格。

三、商業(yè)信用

商業(yè)信用，是指企業(yè)在商品或勞務交易中，以延期付款或預收貨款方式進行購銷活動而形成的借貸關系，是企業(yè)之間的直接信用行為，也是企業(yè)短期資金的重要來源。

(一) 商業(yè)信用的形式

1.應付賬款。

應付賬款，是供應商給企業(yè)提供的商業(yè)信用。供應商在信用條件中規(guī)定有現(xiàn)金折扣時，放棄現(xiàn)金折扣的成本是很高的。放棄現(xiàn)金折扣的成本為：

放棄現(xiàn)金折扣的成本=折扣百分比/(1-折扣百分比)×360/(付款期-折扣期)

2.應付票據(jù)。

應付票據(jù)，是指采用商業(yè)匯票結算方式而發(fā)生的。商業(yè)匯票包括商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。應付票據(jù)按是否帶息分為帶息應付票據(jù)和不帶息應付票據(jù)。

3.預收貨款。

預收貨款，是指銷貨單位按照合同和協(xié)議規(guī)定，在發(fā)出貨物之前向購貨單位預先收取部分或全部貨款的信用行為。

4.應計未付款。

應計未付款，是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和利潤分配過程中已經(jīng)計提但尚未以貨幣支付的款項。主要包括應付職工薪酬、應交稅費、應付利潤或應付股利等。

(二) 商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點

商業(yè)信用籌資的優(yōu)點，包括：商業(yè)信用容易獲得、企業(yè)有較大的機動權、企業(yè)一般不用提供擔保。

商業(yè)信用籌資的缺點， 包括： 商業(yè)信用籌資成本高、容易惡化企業(yè)的信用水平、受外部環(huán)境影響較大。

四、流動負債的利弊

(一) 流動負債的經(jīng)營優(yōu)勢

流動負債的主要經(jīng)營優(yōu)勢，包括：容易獲得，具有靈活性，能夠有效地滿足企業(yè)季節(jié)性資金短缺的融資需要。

(二) 流動負債的經(jīng)營劣勢

流動負債的一個經(jīng)營劣勢，是需要持續(xù)地重新談判或滾動安排負債， 財務風險較大。

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