三、判斷題

1.確定各獨立投資方案之間的優(yōu)先次序時，一般采用現(xiàn)值指數(shù)法進行比較決策。(　)

【答案】×

【解析】確定各獨立投資方案之間的優(yōu)先次序時，一般采用內(nèi)含報酬率法進行比較決策。

2.從選定經(jīng)濟效益最大的要求出發(fā)，互斥決策以方案的獲利數(shù)額作為評價標準。年金凈流量法是互斥方案最恰當?shù)臎Q策方法。(　)

【答案】√

【解析】從選定經(jīng)濟效益最大的要求出發(fā)，互斥決策以方案的獲利數(shù)額作為評價標準。因此，一般采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進行選優(yōu)決策。但由于凈現(xiàn)值指標受投資項目壽命期的影響，因而年金凈流量法是互斥方案最恰當?shù)臎Q策方法。

3.在互斥投資方案的優(yōu)選決策中，由于原始投資額的大小不影響決策的結(jié)論，所以決策時無須考慮原始投資額的大小。(　)

【答案】√

【解析】在互斥投資方案的選優(yōu)決策中，決策結(jié)論不受原始投資額的大小的影響。

4.證券資產(chǎn)不能脫離實體資產(chǎn)而獨立存在，因此，證券資產(chǎn)的價值取決于實體資產(chǎn)的現(xiàn)實經(jīng)營活動所帶來的現(xiàn)金流量。(　)

【答案】×

【解析】證券資產(chǎn)不能脫離實體資產(chǎn)而完全獨立存在，但證券資產(chǎn)的價值不是完全由實體資本的現(xiàn)實生產(chǎn)經(jīng)營活動決定的，而是取決于契約性權(quán)利所能帶來的未來現(xiàn)金流量，是一種未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)的資本化價值。因此本題的表述錯誤。

5.投資于某公司證券，因該公司破產(chǎn)導致無法收回本金的風險，屬于非系統(tǒng)風險。( )

【答案】√

【解析】非系統(tǒng)風險是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險。某一證券公司破產(chǎn)導致無法收回投資本金，屬于非系統(tǒng)風險。

6.為避免市場利率上升的價格風險，投資者可能會投資于長期證券資產(chǎn)，但長期證券資產(chǎn)又會面臨市場利率下降的再投資風險。(　)

【答案】×

【解析】再投資風險是由于市場利率下降，而造成無法通過再投資而實現(xiàn)預(yù)期收益的可能性。為避免市場利率上升的價格風險，投資者可能會投資于短期證券資產(chǎn)，但短期證券資產(chǎn)又會面臨市場利率下降的再投資風險。

7.在其他因素不變的情況下，市場利率的變動會引起債券價格反方向變動，即市場利率上升，債券價格下降。(　)

【答案】√

【解析】市場利率的變動會造成證券資產(chǎn)價格的普遍波動，兩者呈反向變化：市場利率上升，證券資產(chǎn)價格下跌;市場利率下降，證券資產(chǎn)價格上升。

8.溢價購入債券的內(nèi)部收益率高于其票面利率，折價購入債券的內(nèi)部收益率低于其票面利率。(　)

【答案】×

【解析】溢價債券的內(nèi)部收益率低于票面利率，折價債券的內(nèi)部收益率高于票面利率，平價債券的內(nèi)部收益率等于票面利率。

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