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2011年中級會計職稱考試財務(wù)管理真題及解析

發(fā)表時間:2014/8/27 9:32:36 來源:互聯(lián)網(wǎng) 點擊關(guān)注微信:關(guān)注中大網(wǎng)校微信
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四、計算分析題(本類題共4小題,每小題5分,共20分。凡要求計算的項目,均須列出計算過程;計算結(jié)果有計量單位的,應(yīng)予標明,標明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的,除特殊要求外,均保留小數(shù)點后兩位小數(shù),百分比指標保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容,必須有相應(yīng)的文字闡述)

1.公司擬添置一套市場價格為6000萬元的設(shè)備,需籌集一筆資金?,F(xiàn)有三個籌資方案可供選擇(假定各方案均不考慮籌資費用);

(1)發(fā)行普通股。該公司普通股的β系數(shù)為2,一年期國債利率為4%,市場平均報酬率為10%。

(2)發(fā)行債券。該債券期限10年,票面利率8%,按面值發(fā)行。公司適用的所得稅稅率為25%。

(3)融資租賃。該項租賃租期6年,每年租金1400萬元,期滿租賃資產(chǎn)殘值為零。

附:時間價值系數(shù)表。

K

(P/F,k,6)

(P/A,K,6)

10%

0.5645

4.3553

12%

0.5066

4.1114

要求:

(1)利用資本資產(chǎn)定價模型計算普通股資本成本。

(2)利用非折現(xiàn)模式(即一般模式)計算債券資本成本。

(3)利用折現(xiàn)模式計算融資租賃資本成本。

(4)根據(jù)以上計算結(jié)果,為A公司選擇籌資方案。

參考答案:

(1)普通股資本成本=4%+2×(10%-4%)=16%

(2)債券資本成本=8%×(1-25%)=6%

(3)6000=1400×(P/A,i,6)

(P/A,i,6)=6000/1400=4.2857

因為(P/A,10%,6)=4.3553

(P/A,12%,6)=4.1114

所以:(12%-i)/(12%-10%)=(4.1114-4.2857)/(4.1114-4.3553)

解得:i=10.57%

2.B公司是一家制造類企業(yè),產(chǎn)品的變動成本率為60%,一直采用賒銷方式銷售產(chǎn)品,信用條件為N/60。如果繼續(xù)采用N/60的信用條件,預(yù)計2011年賒銷收入凈額為1 000萬元,壞賬損失為20萬元,收賬費用為12萬元。

為擴大產(chǎn)品的銷售量,B公司擬將信用條件變更為N/90。在其他條件不變的情況下,預(yù)計2011年賒銷收入凈額為1 100萬元,壞賬損失為25萬元,收賬費用為15萬元。假定等風(fēng)險投資最低報酬率為10%,一年按360天計算,所有客戶均于信用期滿付款。

要求:

(1)計算信用條件改變后B公司收益的增加額。

(2)計算信用條件改變后B公司應(yīng)收賬款成本增加額。

(3)為B公司做出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說明理由。

參考答案:

(1)收益增加=(1100-1000)×(1-60%)=40(萬元)

(2)應(yīng)收賬款成本增加額=(1100/360×90-1000/360×60)×60%×10%=6.5(萬元)

(3)稅前損益增加額=40-6.5-(25-20)-(15-12)=25.5(萬元)

結(jié)論:由于稅前損益增加額大于0,所以,應(yīng)該改變信用條件。

3.D公司為一家上市公司,已公布的公司2010年財務(wù)報告顯示,該公司2010年凈資產(chǎn)收益率為4.8%,較2009年大幅降低,引起了市場各方的廣泛關(guān)注,為此,某財務(wù)分析師詳細搜集了D公司2009和2010年的有關(guān)財務(wù)指標,如表1所示:

表1

相關(guān)財務(wù)指標

項目

2009年

2010年

銷售凈利率

12

8%

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))

0.6

0.3

權(quán)益乘數(shù)

1.8

2

要求:

(1)計算D公司2009年凈資產(chǎn)收益率。

(2)計算D公司2010年2009年凈資產(chǎn)收益率的差異。

(3)利用因素分析法依次測算銷售利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變動時D公司2010年凈資產(chǎn)收益率下降的影響。

參考答案:

(1)2009年凈資產(chǎn)收益率=12%×0.6×1.8=12.96%

(2)2010年凈資產(chǎn)收益率與2009年凈資產(chǎn)收益率的差額=4.8%-12.96%=-8.16%

(3)銷售凈利率變動的影響=(8%-12%)×0.6×1.8=-4.32%

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影響=8%×(0.3-0.6)×1.8=-4.32%

權(quán)益乘數(shù)變動的影響=8%×0.3×(2-1.8)=0.48%

4.為適應(yīng)技術(shù)進步、產(chǎn)品更新**較快的形勢,C公司于2009年年初購置了一臺生產(chǎn)設(shè)置,購置成本為4000萬元,預(yù)計使用年限為8年,預(yù)計凈殘值為5%。經(jīng)稅務(wù)機關(guān)批準,該公司采用年數(shù)總和法計提折舊。C公司適宜 和的所稅稅率為25%。2010年C公司當(dāng)年虧損2600萬元。

經(jīng)張會計師預(yù)測,C公司2011年~2010年各年末扣除折舊的稅前利潤均為900萬元。為此他建議,C公司應(yīng)從2011年開始變更折舊辦法,使用直線法(即年限平均法)替代年數(shù)總和法,以減少企業(yè)所得稅負擔(dān),對企業(yè)更有利。

在年數(shù)總和法和直線法下,2011~2016年各年的折掉顧及稅前利潤的數(shù)據(jù)分別如表2和表3所示:

表2

年數(shù)總和法下的年折舊額及稅前利潤 單位:萬元

年度

2011

2012

2013

2014

2015

2016

年折舊額

633.33

527.78

422.22

316.67

211.11

105.56

稅前利潤

266.67

372.22

477.78

583.33

688.89

794.44

表3

直線法下的年折舊額及稅前利潤 單位:萬元

年度

2011

2012

2013

2014

2015

2016

年折舊額

369.44

369.44

369.44

369.44

369.44

369.44

稅前利潤

530.56

530.56

530.56

530.56

530.56

530.56

要求:

(1)分別計算C公司按年數(shù)總和法和直線法計提折舊情況下,2011~2016年應(yīng)繳納的所得稅總額。

(2)根據(jù)上述計算結(jié)果,判斷C公司是否應(yīng)接受張會計師的建議(不考慮資金時間價值)。

(3)為避免可能面臨的稅務(wù)風(fēng)險,C公司變更折舊方法之前應(yīng)履行什么手續(xù)?

參考答案:

(1)在年數(shù)總和法計提折舊的情況下,2011-2015年均不需要繳納所得稅,2016年繳納所得稅=794.44×25%=198.61(萬元),2011-2016年應(yīng)該繳納的所得稅總額為198.61(萬元)

在直線法計提折舊的情況下,2011-2014年不需要繳納所得稅,2015年需要繳納的所得稅=(530.56×5-2600)×25%=13.2(萬元),2016年繳納所得稅=530.56×25%=132.64(萬元),2011-2016年繳納的所得稅總額為13.2+132.64=145.84(萬元)

(2)由于145.84小于198.61,所以,應(yīng)該接受張會計師的建議。

(3)應(yīng)該提前向稅務(wù)機關(guān)申請,取得稅務(wù)機關(guān)的批準之后再改變折舊方法。

(責(zé)任編輯:xll)

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