第二節(jié) 證券法律制度

二、證券發(fā)行

(一)證券發(fā)行分類

根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，證券發(fā)行可以分為不同的類型。

(二)股票的發(fā)行

1．首次公開發(fā)行股票的條件。

(1)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司。

(2)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營的能力。發(fā)行人的資產(chǎn)完整、人員獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立、業(yè)務(wù)獨(dú)立，在獨(dú)立性方面不得有其他嚴(yán)重缺陷。

(3)發(fā)行人已經(jīng)依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書制度，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)。

(4)發(fā)行人資產(chǎn)質(zhì)量良好，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，盈利能力較強(qiáng)，現(xiàn)金流量正常。

(5)募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營業(yè)務(wù)。

2．上市公司公開發(fā)行新股的條件。

上市公司公開發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合《證券法》、《公司法》規(guī)定的發(fā)行條件和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他發(fā)行條件，包括中國證監(jiān)會(huì)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》等規(guī)定的發(fā)行條件。

3．上市公司非公開發(fā)行股票的條件。

4．上市公司不得非公開發(fā)行股票的情形。

(三)公司債券的發(fā)行

1．公司公開債券發(fā)行的條件。

2．再次發(fā)行公司債券的限制性規(guī)定。

(四)證券投資基金的發(fā)行

證券投資基金是指通過公開或者非公開方式募集投資者資金，由基金管理人管理，基金托管人托管，從事股票、債券等金融工具組合方式進(jìn)行的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式。

1．基金的公開募集。

公開募集基金，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)注冊(cè)。未經(jīng)注冊(cè)，不得公開或者變相公開募集基金。

2．非公開募集基金。

非公開募集基金應(yīng)當(dāng)向合格投資者募集，合格投資者累計(jì)不得超過200人。

(五)證券發(fā)行的程序

1．作出發(fā)行決議。

2．提出發(fā)行申請(qǐng)。

3．依法核準(zhǔn)申請(qǐng)。

4．公開發(fā)行信息。

5．撤銷核準(zhǔn)決定。

6．簽訂承銷協(xié)議，進(jìn)行證券銷售。

7．備案。

三、證券交易

(一)證券交易的一般規(guī)定

(二)證券上市

1．股票上市。

(1)股票上市的條件。

(2)申請(qǐng)股票上市交易。

(3)股票的暫停上市和終止上市。

2．公司債券的交易。

(1)公司債券上市交易的條件。

(2)公司債券上市程序。

(3)公司債券的暫停上市與終止上市。

3．證券投資基金上市。

(1)公開募集基金的基金份額的交易、申購與贖回。

(2)非公開募集基金的轉(zhuǎn)讓。

4．持續(xù)信息公開。

信息公開也稱信息披露，是指證券的發(fā)行人年和其他法定的相關(guān)負(fù)有信息公開義務(wù)的人在證券發(fā)行、上市和交易過程中，按照法定或約定要求將應(yīng)當(dāng)向社會(huì)公開的財(cái)務(wù)、經(jīng)營及其他有關(guān)影響證券投資者投資判斷的信息向證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所報(bào)告，并向社會(huì)公眾公告的活動(dòng)。

(1)首次信息披露。

(2)持續(xù)信息披露。

①定期報(bào)告。

②臨時(shí)報(bào)告。

(3)信息的發(fā)布與監(jiān)督。

5．禁止的交易行為。

(1)內(nèi)幕交易行為。

內(nèi)幕交易是指證券交易內(nèi)幕信息的知情人員利用內(nèi)幕信息進(jìn)行證券交易的行為。

(2)操縱市場(chǎng)行為。

(3)虛假陳述行為。

(4)欺詐客戶行為。

(5)其他禁止的交易行為。

四、上市公司收購

(一)上市公司收購的主體

1．上市公司收購人。

收購人包括投資者及與其一致行動(dòng)的他人。

2．上市公司收購中有關(guān)當(dāng)事人的義務(wù)。

(1)收購人的義務(wù)。

(2)被收購公司的控股股東或者實(shí)際控制人不得濫用股東權(quán)利，損害被收購公司或者其他股東的合法權(quán)益。

(3)被收購公司的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員對(duì)公司負(fù)有忠實(shí)義務(wù)和勤勉義務(wù)，應(yīng)當(dāng)公平對(duì)待收購本公司的所有收購人。

3．上市公司收購的支付方式。

上市公司收購可以采用現(xiàn)金、依法可以轉(zhuǎn)讓的證券以及法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他支付方式進(jìn)行。

(二)上市公司收購的權(quán)益披露

1．進(jìn)行權(quán)益披露的情形。

2．權(quán)益變動(dòng)的披露方式。

(三)要約收購

1．要約收購的適用條件。

2．收購要約的期限。

收購要約約定的收購期限不得少于30日，并不得超過60日。

3．收購要約的撤銷。

4．收購要約的變更。

(四)協(xié)議收購

(五)上市公司收購的法律后果

在上市公司收購中，收購人持有的被收購的上市公司的股票，在收購行為完成后的12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

（責(zé)任編輯：xll）

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