三、商業(yè)信用

商業(yè)信用是指企業(yè)在商品或勞務(wù)交易中，以延期付款或預(yù)收貨款方式進(jìn)行購銷活動而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的直接信用行為，也是企業(yè)短期資金的重要來源。商業(yè)信用產(chǎn)生于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的商品、勞務(wù)交易之中，是一種“自動性籌資”。

(一) 商業(yè)信用的形式

1. 應(yīng)付賬款

應(yīng)付賬款是供應(yīng)商給企業(yè)提供的一個商業(yè)信用。由于購買者往往在到貨一段時間后才付款，商業(yè)信用就成為企業(yè)短期資金來源。如企業(yè)規(guī)定對所有賬單均見票后若干日付款，商業(yè)信用就成為隨生產(chǎn)周轉(zhuǎn)而變化的一項內(nèi)在的資金來源。當(dāng)企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，其進(jìn)貨和應(yīng)付賬款相應(yīng)增長，商業(yè)信用就提供了增產(chǎn)需要的部分資金。

商業(yè)信用條件常包括以下兩種：(1) 有信用期，但無現(xiàn)金折扣。如“N/30”表示30天內(nèi)按發(fā)票金額全數(shù)支付。(2) 有信用期和現(xiàn)金折扣，如“2/10,N/30”表示10天內(nèi)付款享受現(xiàn)金折扣2%，若買方放棄折扣，30天內(nèi)必須付清款項。

供應(yīng)商在信用條件中規(guī)定有現(xiàn)金折扣，目的主要在于加速資金回收。企業(yè)在決定是否享受現(xiàn)金折扣時，應(yīng)仔細(xì)考慮。通常，放棄現(xiàn)金折扣的成本是高昂的。

(1) 放棄現(xiàn)金折扣的信用成本。倘若買方企業(yè)購買貨物后在賣方規(guī)定的折扣期內(nèi)付款，可以獲得免費(fèi)信用，這種情況下企業(yè)沒有因為取得延期付款信用而付出代價。例如，某應(yīng)付賬款規(guī)定付款信用條件為“2/10,N/30”，是指買方在10天內(nèi)付款，可獲得2%的付款折扣，若在10天至30天內(nèi)付款，則無折扣;允許買方付款期限最長為30天。

公式表明，放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率與折扣百分比大小、折扣期長短和付款期長短有關(guān)系，與貨款額和折扣額沒有關(guān)系。如果企業(yè)在放棄折扣的情況下，推遲付款的時間越長，其信用成本便會越小，但展期信用的結(jié)果是企業(yè)信譽(yù)惡化導(dǎo)致信用度的嚴(yán)重下降，日后可能招致更加苛刻的信用條件。

(2) 放棄現(xiàn)金折扣的信用決策。企業(yè)放棄應(yīng)付賬款現(xiàn)金折扣的原因，可能是企業(yè)資金暫時的缺乏，也可能是基于將應(yīng)付的賬款用于臨時性短期投資，以獲得更高的投資收益。如果企業(yè)將應(yīng)付賬款額用于短期投資，所獲得的投資報酬率高于放棄折扣的信用成本率，則應(yīng)當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣。

2. 應(yīng)計未付款

應(yīng)計未付款是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和利潤分配過程中已經(jīng)計提但尚未以貨幣支付的款項。主要包括應(yīng)付工資、應(yīng)繳稅金、應(yīng)付利潤或應(yīng)付股利等。以應(yīng)付工資為例，企業(yè)通常以半月或月為單位支付工資，在應(yīng)付工資已計但未付的這段時間，就會形成應(yīng)計未付款。它相當(dāng)于職工給企業(yè)的一個信用。應(yīng)繳稅金、應(yīng)付利潤或應(yīng)付股利也有類似的性質(zhì)。應(yīng)計未付款隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大而增加，企業(yè)使用這些自然形成的資金無需付出任何代價。但企業(yè)不是總能控制這些款項，因為其支付是有一定時間的，企業(yè)不能總拖欠這些款項。所以，企業(yè)盡管可以充分利用應(yīng)計未付款，但并不能控制這些賬目的水平。

3. 預(yù)收貨款

預(yù)收貨款，是指銷貨單位按照合同和協(xié)議規(guī)定，在發(fā)出貨物之前向購貨單位預(yù)先收取部分或全部貨款的信用行為。購買單位對于緊俏商品往往樂于采用這種方式購貨;銷貨方對于生產(chǎn)周期長，造價較高的商品，往往采用預(yù)收貨款方式銷貨，以緩和本企業(yè)資金占用過多的矛盾。

(二) 商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點

1. 商業(yè)信用籌資的優(yōu)點

(1) 商業(yè)信用容易獲得。商業(yè)信用的載體是商品購銷行為，企業(yè)總有一批既有供需關(guān)系又有相互信用基礎(chǔ)的客戶，所以對大多數(shù)企業(yè)而言，應(yīng)付賬款和預(yù)售賬款是自然的、持續(xù)的信貸形式。商業(yè)信用的提供方一般不會對企業(yè)的經(jīng)營狀況和風(fēng)險作嚴(yán)格的考量，企業(yè)無需辦理像銀行借款那樣復(fù)雜的手續(xù)便可取得商業(yè)信用，有利于應(yīng)對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營之急需。

(2) 企業(yè)有較大的機(jī)動權(quán)。企業(yè)能夠根據(jù)需要，選擇決定籌資的金額大小和期限長短，同樣要比銀行借款等其他方式靈活得多。甚至如果在期限內(nèi)不能付款或交貨時，一般還可以通過與客戶的協(xié)商，請求延長時限。

(3) 企業(yè)一般不用提供擔(dān)保。通常，商業(yè)信用籌資不需要第三方擔(dān)保，也不會要求籌資企業(yè)用資產(chǎn)進(jìn)行擔(dān)保。這樣，在出現(xiàn)逾期付款或交貨的情況時，可以避免像銀行借款那樣面臨的抵押資產(chǎn)被處置的風(fēng)險，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)不會受到限制。

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（責(zé)任編輯：xll）

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