四、計(jì)算分析題

1.資產(chǎn)組合M的期望收益率為18%，標(biāo)準(zhǔn)離差為27.9%，資產(chǎn)組合N的期望收益率為13%，標(biāo)準(zhǔn)離差率為1.2，投資者張某和趙某決定將其個(gè)人資產(chǎn)投資于資產(chǎn)組合M和N中，張某期望的最低收益率為16%，趙某投資于資產(chǎn)組合M和N的資金比例分別為30%和70%。

要求：

(1)計(jì)算資產(chǎn)組合M的標(biāo)準(zhǔn)離差率;

(2)判斷資產(chǎn)組合M和N哪個(gè)風(fēng)險(xiǎn)更大?

(3)為實(shí)現(xiàn)期望的收益率。張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是多少?

(4)判斷投資者張某和趙某誰(shuí)更厭惡風(fēng)險(xiǎn)，并說明理由。

【答案】

(1)資產(chǎn)組合M的標(biāo)準(zhǔn)離差率=27.9%/18%=1.55;

(2)資產(chǎn)組合N的標(biāo)準(zhǔn)離差率為1.2小于資產(chǎn)組合M的標(biāo)準(zhǔn)離差率，故資產(chǎn)組合M的風(fēng)險(xiǎn)更大;

(3)設(shè)張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是X：18%X+13%×(1-X)=16%，解得X=60%。為實(shí)現(xiàn)期望的收益率，張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是60%;

(4)張某在資產(chǎn)組合M(高風(fēng)險(xiǎn))上投資的最低比例是60%，而在資產(chǎn)組合N(低風(fēng)險(xiǎn))上投資的最高比例是40%，而趙某投資于資產(chǎn)組合M和N的資金比例分別為30%和70%;因?yàn)橘Y產(chǎn)組合M的風(fēng)險(xiǎn)大于資產(chǎn)組合N的風(fēng)險(xiǎn)，并且趙某投資于資產(chǎn)組合M(高風(fēng)險(xiǎn))的比例低于張某投資于資產(chǎn)組合M(高風(fēng)險(xiǎn))的比例，所以趙某更厭惡風(fēng)險(xiǎn)。

【知識(shí)點(diǎn)】資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量、證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益(P39、P41)

2.甲公司編制銷售預(yù)算的相關(guān)資料如下：

資料一：甲公司預(yù)計(jì)每季度銷售收入中，有70%在本季度收到現(xiàn)金，30%于下一季度收到現(xiàn)金，不存在壞賬。2016年末應(yīng)收賬款余額為6000萬元。假設(shè)不考慮增值稅及其影響。

資料二：甲公司2017年的銷售預(yù)算如下表所示。

注：表內(nèi)的“*”為省略的數(shù)值。

要求：

(1)確定表格中字母所代表的數(shù)值(不需要列式計(jì)算過程)。

(2)計(jì)算2017年末預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款余額。

【答案】

(1)A=16500;B=12600;C=19050;D=5850。

(2)2017年末預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款余額=21000×30%=6300(萬元)。

【解析】

(1)A=15000×70%+6000=16500(萬元);B=18000×70%=12600(萬元);C=19500×70%+18000×30%=19050(萬元);D=19500×30%=5850(萬元);

(2)2017年末預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款余額=21000×30%=6300(萬元)。

【知識(shí)點(diǎn)】業(yè)務(wù)預(yù)算的編制-銷售預(yù)算(P65-P66)

3.乙公司是一家服裝企業(yè)，只生產(chǎn)銷售某種品牌的西服。2016年度固定成本總額為20000萬元。單位變動(dòng)成本為0.4萬元。單位售價(jià)為0.8萬元，銷售量為100000套，乙公司2016年度發(fā)生的利息費(fèi)用為4000萬元。

要求：

(1)計(jì)算2016年度的息稅前利潤(rùn)。

(2)以2016年為基數(shù)。計(jì)算下列指標(biāo)：①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù);②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);③總杠桿系數(shù)。

【答案】

(1)2016年度的息稅前利潤(rùn)=(0.8-0.4)×100000-20000=20000(萬元)

(按照習(xí)慣性表述，固定成本總額是指經(jīng)營(yíng)性固定成本，不含利息費(fèi)用);

(2)①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=(0.8-0.4)×100000/20000=2

②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=20000/(20000-4000)=1.25

③總杠桿系數(shù)=2×1.25=2.5。

【知識(shí)點(diǎn)】杠桿效應(yīng)(P125-P130)

4.丙公司是一家設(shè)備制造企業(yè)，每年需要外購(gòu)某材料108000千克，現(xiàn)有S和T兩家符合要求的材料供應(yīng)企業(yè)，他們所提供的材料質(zhì)量和價(jià)格都相同。公司計(jì)劃從兩家企業(yè)中選擇一家作為供應(yīng)商。相關(guān)數(shù)據(jù)如下：

(1)從S企業(yè)購(gòu)買該材料，一次性入庫(kù)。每次訂貨費(fèi)用為5000元，年單位材料變動(dòng)儲(chǔ)存成本為30元/千克。假設(shè)不存在缺貨。

(2)從T企業(yè)購(gòu)買該材料，每次訂貨費(fèi)用為6050元，年單位材料變動(dòng)儲(chǔ)存成本為30元/千克。材料陸續(xù)到貨并使用，每日送貨量為400千克，每日耗用量為300千克。

要求：

(1)利用經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型。計(jì)算從S企業(yè)購(gòu)買材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量和相關(guān)存貨總成本。

(2)利用經(jīng)濟(jì)訂貨擴(kuò)展模型。計(jì)算從T企業(yè)購(gòu)買材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量和相關(guān)存貨總成本。

(3)基于成本最優(yōu)原則。判斷丙公司應(yīng)該選擇哪家企業(yè)作為供應(yīng)商。

【答案】

(1)從S企業(yè)購(gòu)買材料：

(2)從T企業(yè)購(gòu)買材料：

(3)基于成本最優(yōu)原則，從T企業(yè)購(gòu)買材料的相關(guān)存貨總成本小于從S企業(yè)購(gòu)買材料的相關(guān)存貨總成本，所以應(yīng)該選擇T企業(yè)作為供應(yīng)商。

【知識(shí)點(diǎn)】最優(yōu)存貨量的確定(P206-P209)

（責(zé)任編輯：）

共6頁(yè),當(dāng)前第4頁(yè)  第一頁(yè)  前一頁(yè)  下一頁(yè)