特殊方法一：

當建設期為零，投產后的凈現金流量表現為普通年金形式時：

特殊方法二：

當建設期為零，運營期第1～n每年不含回收額的凈現金流量相等，但終結點第n年有回收額Rn(如殘值)時，可按兩種方法求凈現值。

特殊方法三：

當建設期不為零，全部投資在建設起點一次投入，運營期每年凈現金流量為遞延年金形式時：

特殊方法四：

當建設期不為零，全部投資在建設起點分次投入，投產后每年凈現金流量為遞延年金形式時：

3)凈現值指標計算的插入函數法

本法是指在EXCEL環(huán)境下，通過插入財務函數“NPV”，并根據計算機系統(tǒng)的提示正確地輸入己知的基準折現率和電子表格中的凈現金流量，來直接求得凈現值指標的方法。

本法的應用程序如下：

①將已知的各年凈現金流量的數值輸入EXCEL電子表格的任意一行

②在該電子表格的另外一個單元格中插入財務函數NPV，并根據該函數的提示輸入折現率和凈現金流量的參數，并將該函數的表達式修改為：

③回車，NPV函數所在單元格顯示的數值即為所求的凈現值。

凈現值指標的優(yōu)缺點：

優(yōu)點：一是考慮了資金時間價值;二是考慮了項目計算期內的全部凈現金流量信息和投資風險。

缺點：無法從動態(tài)角度直接反映投資項目的實際收益率水平;計算比較繁瑣。

凈現值等于按照行業(yè)基準收益率或設定折現率計算的項目投產后各年凈現金流量的現值減去原始投資的現值，實際上就是現金流入的現值減去現金流出的現值。如果計算之后，項目凈現值等于0，那么，該項目的實際收益率(內部收益率)為多少?

內部收益率，是能使項目的凈現值等于0的折現率。

NPV≥0，項目具有財務可行性

(二)凈現值率

1.凈現值率的計算

凈現值率(記作NPVR)，是指投資項目的凈現值占原始投資現值總和的比率。

凈現值率=項目的凈現值/原始投資的現值合計

優(yōu)點：(1)可以從動態(tài)的角度反映項目投資的資金投入與凈產出之間的關系;(2)計算過程比較簡單。

缺點：無法直接反映投資項目的實際收益率。

NPVR≥0，投資項目具有財務可行性。

(三)內部收益率

內部收益率(記作IRR)，是指項目投資實際可望達到的收益率。實質上，它是能使項目的凈現值等于零時的折現率。IRR滿足下列等式：

計算內部收益率指標可以通過特殊方法、一般方法和插入函數法三種方法來完成。

1.內部收益率指標計算的特殊方法

該法是指當項目投產后

（責任編輯：xll）

共3頁,當前第2頁  第一頁  前一頁  下一頁