某公司準(zhǔn)備更換兩臺(tái)使用了兩年的設(shè)備,這需要對(duì)項(xiàng)目貼現(xiàn)的現(xiàn)金流量進(jìn)行成本效益分析。下面是有關(guān)現(xiàn)有設(shè)備與新設(shè)備的資料:
現(xiàn)有設(shè)備 新設(shè)備
原值 $ 600 ,000 $ 540 ,000
使用年限(年) 5 3
剩余使用年限(年) 3 3
年折舊費(fèi) $ 120,000 $ ,000
累計(jì)折舊 $ 240,000 /
賬面價(jià)值 $ 360,000 /
殘值現(xiàn)值 $ 100,000 /
新設(shè)備每年可節(jié)省操作費(fèi)用$ 150,000(稅前)
新設(shè)備將在項(xiàng)的第一年買(mǎi)進(jìn),現(xiàn)有設(shè)備將在項(xiàng)目的第一年賣(mài)出;不用對(duì)其計(jì)提折舊;公司的所得稅率為40%。下面的哪項(xiàng)數(shù)據(jù)可能以分析項(xiàng)目第一年的現(xiàn)金流量:
節(jié)省的稅后操作費(fèi)用 賣(mài)掉現(xiàn)有設(shè)備所得 因賣(mài)掉現(xiàn)有設(shè)備的稅收優(yōu)惠
A、 $ 90,000 $ 100,000 0
B、 $ 60,000 $ 60,000 $ 104,000
C、 $ 90,000 $ 100,000 $ 104,000
D、 $ 60,000 $ 40,000 $ 156,000
答案:C
解題思路:A不正確。見(jiàn)題解C。
B不正確。見(jiàn)題解C。
C正確。節(jié)省的稅后操作費(fèi)用=150,000x(1-40%)=$90 ,000
賣(mài)掉現(xiàn)有設(shè)備所得=殘值現(xiàn)值=$100 ,000
因賣(mài)掉現(xiàn)有設(shè)備的稅收優(yōu)惠=(360 ,000-100 ,000)×40%=$ 104,000
D不正確。見(jiàn)題解C。
使用以下信息完成題目170和171。某公司資本成本18%,考慮在第一年1月1日的投資項(xiàng)目:
項(xiàng)目A
項(xiàng)目B 第一年1月1日,
現(xiàn)金支出
{000′}
$3,500
4,000 第五年12月31日
現(xiàn)金流入
{000′}
$7,400
9,950 項(xiàng)目
內(nèi)部收益率
15%
???
在“N”個(gè)期限后$1的貼現(xiàn)值:
N 12% 14% 16% 18% 20% 22%
4 0.6355 0.5921 0.5718 0.5523 0.5515 0.8423 0.4230
5 0.5674 0.5194 0.4972 0.4761 0.4731 0.4019 0.3411
6 0.5066 0.4556 0.4323 0.4101 0.3704 0.3349 0.2751
使用NPV法計(jì)算項(xiàng)目A的貼現(xiàn)值為
A、$316,920
B、$265,460
C、$0
D、$316,920
答案:B
解題思路:A不正確。見(jiàn)題解B。
B正確。資本成本18%,第五年年末的貼現(xiàn)系數(shù)是0.4371,因此,第五年年末$7,400,000現(xiàn)金流入的貼現(xiàn)值是$3,234,540,而項(xiàng)目A的投資是$3,500,000,因此,項(xiàng)目A的貼現(xiàn)值是$265,460。
C不正確。見(jiàn)題解B
D不正確。見(jiàn)題解B
項(xiàng)目B的內(nèi)部回報(bào)率大約是
A、15%。
B、18%。
C、20%。
D、22%。
答案:C
解題思路:A不正確。見(jiàn)題解C。
B不正確。見(jiàn)題解C。
C正確。內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)是項(xiàng)目的期望回報(bào)率,如果資本成本(必要報(bào)酬率(等于內(nèi)含報(bào)酬率(期望報(bào)酬率),那么該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值就為零。因此,求解項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為零時(shí)的資本成本率,就等于內(nèi)含報(bào)酬率。項(xiàng)目B第一年投入$ 4,000 ,000,第五年年末收入$ 9,950 ,000,貼現(xiàn)系數(shù)是:4 ,000 ,000/9 ,950 ,000=0.4021,比較接近0.4019,因此內(nèi)部收益率是20%。
D不正確。見(jiàn)題解C。
軟飲料廠商收購(gòu)瓶裝廠是什么例子?
A、橫向兼并。
B、縱向兼并。
C、同類兼并。
D、混合兼并。
答案:B
解題思路:A不正確。生產(chǎn)飲料和生產(chǎn)瓶屬于同一飲料產(chǎn)業(yè)的縱向環(huán)節(jié)。當(dāng)軟飲料廠商收購(gòu)瓶裝廠,這屬于縱向兼并,不屬于橫向兼并。
B正確。生產(chǎn)軟飲料和生產(chǎn)瓶屬于同一飲料產(chǎn)業(yè)的縱向環(huán)節(jié)。當(dāng)軟飲料廠商收購(gòu)瓶裝廠,這屬于縱向兼并。
C不正確。軟飲料廠商收購(gòu)瓶裝廠屬于縱向兼并,不屬于同類兼并。
D不正確。軟飲料廠商收購(gòu)瓶裝廠屬于縱向兼并,不屬于混合兼并。
某公司采購(gòu)貨物被錯(cuò)誤地記錄了兩次,因?yàn)闆](méi)有對(duì)手頭的存貨進(jìn)行盤(pán)點(diǎn)存貨因此虛增。假設(shè)公司有正的營(yíng)運(yùn)資本,該錯(cuò)誤在當(dāng)期末所引起的結(jié)果將是:
A、流動(dòng)比率會(huì)被低估。
B、流動(dòng)比率會(huì)被高估。
C、營(yíng)運(yùn)資本會(huì)被低估。
D、營(yíng)運(yùn)資本會(huì)被高估。
答案:A
解題思路:A正確。
流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債
所以要分析流動(dòng)比率和營(yíng)運(yùn)資本,還需要研究流動(dòng)負(fù)債中的應(yīng)付賬款。如果公司采購(gòu)賒購(gòu)的話且應(yīng)付賬款期末沒(méi)支付,同時(shí)題目既然假設(shè)了公司有正的營(yíng)運(yùn)資本,那么流動(dòng)比率必然大于1,若公司在流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債都虛增相等,那么該錯(cuò)誤會(huì)引起流動(dòng)比率下降(即被低估了),營(yíng)運(yùn)資本不發(fā)生變化。如果公司不采用賒購(gòu)的話或已經(jīng)當(dāng)期支付了采購(gòu)款,即且貨幣資金采購(gòu)了存貨,屬于流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部的增減變動(dòng),錯(cuò)誤不影響流動(dòng)資產(chǎn)的總額,則對(duì)流動(dòng)比率和營(yíng)運(yùn)資本均無(wú)影響。
B不正確。流動(dòng)比率不會(huì)被高估。
C不正確。營(yíng)運(yùn)資本不發(fā)生變化。
D不正確。營(yíng)運(yùn)資本不發(fā)生變化。
價(jià)格通貨膨脹會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)比率分析產(chǎn)生如下什么影響?
A、價(jià)格通貨膨脹僅影響采用資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)數(shù)據(jù)的比率。
B、價(jià)格通貨膨脹隨時(shí)間影響財(cái)務(wù)比率分析,但不影響公司在不同年度之間的可比性。
C、價(jià)格通貨膨脹隨時(shí)間影響財(cái)務(wù)比率分析,同時(shí)影響公司在不同年度之間的可比性。
D、價(jià)格通貨膨脹影響公司在同不年度之間的可比性,但不影響隨時(shí)間的財(cái)務(wù)比率分析。
答案:C
解題思路:A、不正確。通貨膨脹改變折舊費(fèi)、存貨成本和利潤(rùn)。
B、不正確。通貨膨脹改變比率分析的年度可比性。
C、正確。當(dāng)考慮通貨膨脹時(shí),公司的財(cái)務(wù)比率分析和年度可比性都會(huì)受到影響,會(huì)計(jì)報(bào)表的編制的核算主要還是依賴于歷史成本法(例如,改變了折舊費(fèi)、存貨成本和利潤(rùn)等),這使通貨膨脹對(duì)財(cái)務(wù)比率分析和年度可比性的負(fù)面影響無(wú)法回避。通貨膨脹改變比率分析年度可比性。
D、不正確。通貨膨脹改變比率分析和年度可比性。
(責(zé)任編輯:中大編輯)
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