2014年注冊會計(jì)師專業(yè)階段考試《財(cái)務(wù)成本管理》試題及答案

一、單選題

1.*****變動制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異是( )。

A.250

B.**

C.**

D.**

【答案】A

【解析】教材P425。變動制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異=(變動制造費(fèi)用實(shí)際分配率4-變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率3)×實(shí)際工時250=250(元)。

【知識點(diǎn)】變動成本差異的分析

中大網(wǎng)校全程強(qiáng)化班第54課時第十七章第二節(jié)【知識點(diǎn)1】(四)變動制造費(fèi)用的差異分析有詳細(xì)講解

(四)變動制造費(fèi)用的差異分析

變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=實(shí)際工時×(變動制造費(fèi)用實(shí)際分配率-變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率)

變動制造費(fèi)用效率差異=(實(shí)際工時-標(biāo)準(zhǔn)工時)×變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

2.對股票期權(quán)價值影響最重要的因素是( )。

A.股票價格

B.無風(fēng)險利率

C.執(zhí)行價格

D.股票價格的波動性

【答案】D

【解析】教材P229。在期權(quán)估價過程中，價格的變動性是最重要的因素，而股票價格的波動率代表了價格的變動性。

【知識點(diǎn)】期權(quán)價值的影響因素

中大網(wǎng)校全程強(qiáng)化班第28課時第九章第一節(jié)【知識點(diǎn)2】中的(二)影響期權(quán)價值的因素有涉及

(二)影響期權(quán)價值的因素

期權(quán)價值是指期權(quán)的現(xiàn)值，不同于期權(quán)的期日價值。影響期權(quán)價值的因素包括股票市價、執(zhí)行價格、到期期限、股價波動率、無風(fēng)險利率和預(yù)期紅利。

3.如果股票價格的變動與歷史股價相關(guān)，資本市場( )。

A.無效

B.強(qiáng)勢有效

C.弱勢有效

D.半強(qiáng)勢有效

【答案】A

【解析】教材P260。如果有關(guān)證券的歷史資料對證券的價格變動仍有影響，則證券市場尚未達(dá)到弱式有效。

【知識點(diǎn)】市場按有效性程度的分類

中大網(wǎng)校全程強(qiáng)化班第31課時第十章第一節(jié)【知識點(diǎn)2】(二)市場有效程度的分類中有詳細(xì)講解

(二)市場有效程度的分類

1.弱式有效市場

4.甲公司基層維修費(fèi)為半變動成本，機(jī)床運(yùn)行100小時，維修費(fèi)為250元，運(yùn)行150小時，維修費(fèi)為300元，運(yùn)行80小時維修費(fèi)為多少( )。

A.230

B.**

C.**

D.**

【答案】A

【解析】教材P430。y=a+bx，則有250=a+b×100;300=a+b×150，聯(lián)立方程解之得，a=150(元)，b=1(元)，則運(yùn)行80小時的維修費(fèi)=150+1×80=230.

【知識點(diǎn)】成本按性態(tài)分析

中大網(wǎng)校全程強(qiáng)化班第55課時第十八章第一節(jié)【知識點(diǎn)1】(三)混合成本有涉及

5.甲公司配股融資每10股配2股，配股除權(quán)股價為6.2元，配股價5元，除權(quán)日股價為5.85元，假定所有都參加了配股，問除權(quán)日股價下跌了多少( )。

A.2.39%

B.**

C.**

D.**

【答案】A

【解析】教材P318。配股后股價=(5.85+2/10×5)/(1+2/10)=5.71(元)，股價下跌百分比=(5.71-5.85)/5.85=2.39%。

【知識點(diǎn)】股權(quán)再融資

中大網(wǎng)校全程強(qiáng)化班第39課時第十二章第一節(jié)【知識點(diǎn)3】(一)配股

含義	配股是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數(shù)量新發(fā)行股票的融資行為。
配股權(quán)	是普通股股東的優(yōu)惠權(quán)，實(shí)際上是一種短期的看漲期權(quán)。
目的	⑴不改變老股東對公司的控制權(quán)和享有的各種權(quán)利； ⑵因發(fā)行新股將導(dǎo)致短期內(nèi)每股收益稀釋，通過折價配售的方式可以給老股東一定的補(bǔ)償； ⑶鼓勵老股東認(rèn)購新股，以增加發(fā)行量；
配股價格	配股一般采用網(wǎng)上定價發(fā)行的方式，配股價格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定。
配股條件	除了要符合公開發(fā)行股票的一般規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定： ⑴擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30%； ⑵控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會召開前承諾認(rèn)配股份的數(shù)量； ⑶采用證券法規(guī)定的代銷方式發(fā)行。
除權(quán)價格		通常配股股權(quán)登記日后要對股票進(jìn)行除權(quán)處理。除權(quán)后股票的理論除權(quán)基準(zhǔn)價格為：               【提示】 ⑴第二個公式：第一個公式分子分母同時除以“配股前股數(shù)”。 ⑵當(dāng)所有股東都參與配股時，此時股份變動比例（也即實(shí)際配售比例）等于擬配售比例。 ⑶除權(quán)價只是作為計(jì)算除權(quán)日股價漲跌幅度的基準(zhǔn)，提供的只是一個基準(zhǔn)參考價。如果除權(quán)后股票交易市價高于該除權(quán)基準(zhǔn)價格，這種情形使得參與配股的股東財(cái)富較配股前有所增加，一般稱之為“填權(quán)”；反之股價低于除權(quán)基準(zhǔn)價格則會減少參與配股股東的財(cái)富，一般稱之為“貼權(quán)”。

【例12-1】a公司采用配股的方式進(jìn)行融資。2010年3月21日為配股除權(quán)登記日，以公司2009年12月31日總股本100 000股為基數(shù)，擬每10股配2股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的5元/股的80%，即配股價格為4元/股。

假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化。

要求：

⑴在所有股東均參與配股的情況下，計(jì)算配股后每股價格和每一份優(yōu)先配股權(quán)的價值;

⑵假設(shè)某股東擁有10 000股a公司股票，分析是否參與配股將對該股東財(cái)富的影響(假定其他股東均參與配股)。

【答案】(1) 每份配股權(quán)價值=(4.833-4)/5=0.167元

【提示】由于原有股東每擁有10份股票將得到2分配股權(quán)，故為得到一股新股需要5份配股權(quán)。

(2)配股前價值50 000元。

如果該股東行使配股權(quán)參與配股：該股東配股后擁有股票總價值為4.833×12 000=58 000元。也就是說，該股東花費(fèi)4×2 000=8 000元參與配股，持有的股票價值增加了8 000元，其財(cái)富沒有變化。

如果該股東沒有參與配股：配股后股票的價格為(500 000+18 000×4)/(100 000+18 000)=4.847元/股。該股東配股后仍持有10 000股a公司股票，則股票價值為4.847×1 0000=48 470元，股東財(cái)富損失了50 000-48 470=1 530元。

6.(不確定)單位變動成本5元，變動成本敏感系數(shù)-5，求盈虧平衡點(diǎn)的單價是多少( )。

A.

B.

C.

D.

【答案】

【解析】教材P443。單位變動成本敏感系數(shù)=息稅前利潤變動百分比/單位變動成本變動百分比，所以單位變動成本變動百分比=-100%/-5=20%，意味著單位變動成本提高20%，息稅前利潤為0，則盈虧平衡點(diǎn)的單位變動成本=5×(1+20%)=6.

【知識點(diǎn)】盈虧臨界分析、敏感分析

中大網(wǎng)校全程強(qiáng)化班第56課時第十八章第二節(jié)【知識點(diǎn)3】(2)單位變動成本的敏感程度

(2)單位變動成本的敏感程度

設(shè)單位變動成本增長20%，則：v=1.20×(1+20%)=1.44(元)

按此單位變動成本計(jì)算，利潤為=100000×(2-1.44)-40000=16000(元)

利潤原來是40000元，其變化率為：

目標(biāo)值變動百分比=(16000-40000)/40000=-60%

單位變動成本的敏感系數(shù)=(-60%)/20%=-3

敏感系數(shù)絕對值大于1，說明變動成本的變化會造成利潤更大的變化，仍屬于敏感因素。

【提示】敏感系數(shù)為正值的，表明它與利潤為同向增減;敏感系數(shù)為負(fù)值的，表明它與利潤為反向增減。

7.單價5元，單價敏感系數(shù)為5，其他條件不變，則盈虧臨界狀態(tài)的單價為()元

A.3

.3.5

C.4

D.4.5

【答案】C

【解析】單價敏感系數(shù)=利潤變動百分比/單價變動百分比= =5，單價=4

【知識點(diǎn)】盈虧臨界分析、敏感分析

中大網(wǎng)校全程強(qiáng)化班第56課時第十八章第二節(jié)【知識點(diǎn)2】【知識點(diǎn)3】有詳細(xì)講解

8. (不確定)A產(chǎn)品20% B產(chǎn)品 80%，月末 A半成品100件，B產(chǎn)品200件，完工比例50%，問在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量是多少( )。

A.

B.

C.

D.

【答案】

【解析】

【知識點(diǎn)】完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本分配

中大網(wǎng)校全程強(qiáng)化班第49課時第十六章第一節(jié)【知識點(diǎn)3】有詳細(xì)講解

9.借了900萬元，利率8%，補(bǔ)償性余額15%(利息2%)，則有效年利率為多少( )。

A.9.06%

B.**

C.**

D.**

【答案】

【解析】教材P390。利息=900×8%-900×15%×2%=72-2.7=69.3(萬元)，實(shí)際借款額=900×(1-15%)=765(萬元)，所以有效年利率=69.3/765=9.06%。

【知識點(diǎn)】短期借款

中大網(wǎng)校全程強(qiáng)化班第48課時第十五章第二節(jié)【知識點(diǎn)3】短期借款有講解

(一)短期借款的信用條件

1.信貸限額

銀行規(guī)定無擔(dān)保的貸款最高限額;銀行并不承擔(dān)必須提供信貸限額的義務(wù)。

2. 周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定

銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。

銀行必須滿足企業(yè)不超過最高限額的借款;貸款限額未使用的部分，企業(yè)需要支付承諾費(fèi)。

3. 補(bǔ)償性余額

銀行要求借款企業(yè)保持按貸款限額或?qū)嶋H借款額一定百分比的最低存款額。

會提高借款的有效年利率。

4.借款抵押

抵押借款較非抵押借款的成本高。

10.證券投資報酬率16%，無風(fēng)險利率6%，某人自有資金100萬、借款40萬進(jìn)行證券投資，請問期望報酬率多少。

A.20%

B.19%

C.18%

D.22.4%

【答案】A

【解析】教材P106?？偲谕麍蟪曷?16%×140/100+(1-140/100)×6%=20%

【知識點(diǎn)】投資組合的風(fēng)險和報酬

中大網(wǎng)校全程強(qiáng)化班第15課時第四章第二節(jié)【知識點(diǎn)3】(六)資本市場線有講解

2.資本市場線的有關(guān)問題：

⑵存在無風(fēng)險資產(chǎn)的情況下，投資人可以貸出資金減少自己的風(fēng)險，當(dāng)然也會同時降低預(yù)期的報酬率。最厭惡風(fēng)險的人可以全部將資金貸出。偏好風(fēng)險的人可以借入資金(對無風(fēng)險資產(chǎn)的負(fù)投資)，增加購買風(fēng)險資本的增加，以使預(yù)期報酬率增加。

總期望報酬率=q×風(fēng)險組合的期望報酬率+(1-q)×無風(fēng)險利率

總標(biāo)準(zhǔn)差=q×風(fēng)險組合的標(biāo)準(zhǔn)差

其中：q代表投資者自有資本總額中投資于風(fēng)險組合的比例，“1-q”代表投資于無風(fēng)險資產(chǎn)的比例。

如果貸出資金，q將小于1;如果借入資金，q會大于1;

11.甲公司2013年稅后利潤1000萬，年初未分配利潤200萬，按10%計(jì)提法定盈余公積，預(yù)計(jì)2014年需要新增籌資500萬，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)債務(wù)/權(quán)益為4/6，公司執(zhí)行剩余股利分配政策，2013年可供分配現(xiàn)金股利( )萬元。

A.700

B.600

C.800

D.900

【答案】A

【解析】教材P300。留存收益=500×60%=300萬元，股利分配=1000-300=700萬元。

【知識點(diǎn)】剩余股利政策

中大網(wǎng)校全程強(qiáng)化班第37課時第十一章第三節(jié)【知識點(diǎn)3】(一)剩余股利政策

【知識點(diǎn)3】股利分配政策

(一)剩余股利政策

1.含義：

是指在公司有著良好的投資機(jī)會時，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。

【提示】 “保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)”，這里的資本結(jié)構(gòu)是指長期有息負(fù)債和所有者權(quán)益的比率);

⑴不是指保持全部資產(chǎn)的負(fù)債比率，無息負(fù)債和短期借款不可能也不需要保持某種固定比率。⑵不是指一年中始終保持同樣的資本結(jié)構(gòu)，是指利潤分配后(特定時點(diǎn))形成的資本結(jié)構(gòu)符合既定目標(biāo)，而不管后續(xù)經(jīng)營造成的所有者權(quán)益變化。

（責(zé)任編輯：gx）

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