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2014資產(chǎn)評估師考試科目《財(cái)務(wù)會計(jì)》經(jīng)典練習(xí)

某企業(yè)擬建造一臺生產(chǎn)設(shè)備。預(yù)計(jì)建設(shè)期為1年，所需原始投資200萬元于建設(shè)起點(diǎn)一次投入。該設(shè)備預(yù)計(jì)使用壽命為5年，使用期滿報(bào)廢清理時無殘值。該設(shè)備折舊方法采用直線法。該設(shè)備投產(chǎn)后每年增加息稅前利潤60萬元，項(xiàng)目的基準(zhǔn)投資收益率為15%。該企業(yè)為免稅企業(yè)。

要求：

(1)計(jì)算項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量;

(2)計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期;

(3)假定適用的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值;

(4)評價(jià)其財(cái)務(wù)可行性。

[答案]

(1)第0年凈現(xiàn)金流量(NCF0)=-200(萬元)

第1年凈現(xiàn)金流量(NCF1)=0(萬元)

第2～6年每年的凈現(xiàn)金流量(NCF2～6)

=60+(200-0)/5=100(萬元)

(2)不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期

=200/100=2(年)

包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=1+2=3(年)

(3)凈現(xiàn)值(NPV)中華考試網(wǎng)

=-200+100×[(P/A，10%，6)-(P/A，10%，1)]

=-200+100×(4.3553-0.9091)

=144.62(萬元)

(4)由于該項(xiàng)目凈現(xiàn)值NPV>0，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期(3年)等于項(xiàng)目計(jì)算期(6年)的一半，不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期(2年)小于運(yùn)營期(5年)的一半，投資收益率(30%)高于基準(zhǔn)投資收益率(15%)，所以投資方案完全具備財(cái)務(wù)可行性。

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