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2014資產(chǎn)評估師考試科目《財務(wù)會計》經(jīng)典練習(xí)

11. 關(guān)于β系數(shù)，下列說法正確的是(ABC)。

A.單項資產(chǎn)的β系數(shù)可以反映單項資產(chǎn)收益率與市場上全部資產(chǎn)的平均收益率之間的變動關(guān)系

B.某項資產(chǎn)的β系數(shù)=該項資產(chǎn)的風(fēng)險收益率/市場組合的風(fēng)險收益率

C.某項資產(chǎn)的β系數(shù)=該項資產(chǎn)收益率與市場組合收益率的協(xié)方差/市場組合收益率的方差

D.當(dāng)β系數(shù)為0時，表明該資產(chǎn)沒有風(fēng)險

[解析] 單項資產(chǎn)的β系數(shù)是指可以反映單項資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動關(guān)系的一個量化指標，它表示單項資產(chǎn)收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度。由此可知，A的說法正確。某項資產(chǎn)的風(fēng)險收益率=該項資產(chǎn)的β系數(shù)×(Rm-Rf)，市場組合的β=1，所以，市場組合的風(fēng)險收益率=(Rm-Rf)，因此，某項資產(chǎn)的β系數(shù)=該項資產(chǎn)的風(fēng)險收益率/市場組合的風(fēng)險收益率，B的說法正確。根據(jù)β系數(shù)的定義式可知，C的說法正確。β系數(shù)僅衡量系統(tǒng)風(fēng)險，并不衡量非系統(tǒng)風(fēng)險，當(dāng)β系數(shù)為0時，表明該資產(chǎn)沒有系統(tǒng)風(fēng)險，但不能說明沒有非系統(tǒng)風(fēng)險。所以，D的說法不正確。

12. 甲項目收益率的期望值為10%，標準差為10%，乙項目收益率的期望值為15%，標準差為10%，則下列結(jié)論不正確的是(ABC)。

A.由于甲乙項目的標準差相等，所以兩個項目的風(fēng)險相等

B.由于甲乙項目的期望值不等，所以無法判斷二者的風(fēng)險大小

C.由于甲項目期望值小于乙項目，所以甲項目的風(fēng)險小于乙項目

D.由于甲項目的標準離差率大于乙項目，所以甲項目風(fēng)險大于乙項目

[解析] 期望值并不能用于評價風(fēng)險的大小，所以C錯誤;在期望值不同的情況下，應(yīng)當(dāng)使用標準離差率衡量風(fēng)險的大小，且根據(jù)本題條件能夠計算兩項目的標準離差率，所以AB錯誤，D正確。

13. 下列關(guān)于證券市場線的說法正確的是(ABCD)。

A.指的是關(guān)系式R=Rf+β×(Rm-Rf)所代表的直線

B.該直線的橫坐標是β系數(shù)，縱坐標是必要收益率

C.如果風(fēng)險厭惡程度高，則(Rm-Rf)的值就大

D.當(dāng)無風(fēng)險收益率變大而其他條件不變時，所有資產(chǎn)的必要收益率都會上漲，且增加同樣的數(shù)量

[解析] 證券市場線就是關(guān)系式R=Rf+β×(Rm-Rf)所代表的直線。該直線的橫坐標是β系數(shù)，縱坐標是必要收益率。(1)市場風(fēng)險溢酬(Rm-Rf)反映市場整體對風(fēng)險的偏好，如果風(fēng)險厭惡程度高，則(Rm-Rf)的值就大，β稍有變化時，就會導(dǎo)致該資產(chǎn)的必要收益率以較大幅度的變化。(2)當(dāng)無風(fēng)險收益率變大而其他條件不變時，所有資產(chǎn)的必要收益率都會上漲，且增加同樣的數(shù)量。反之，亦然。

14. 下列各項中，屬于銷售百分比法的銷售預(yù)測步驟有(ABCD)。

A.銷售預(yù)測

B.估計資產(chǎn)需要量

C.估計收入、費用和留存收益

D.估計籌資需求

[解析] 銷售百分比法的步驟

(1)銷售預(yù)測

(2)估計資產(chǎn)需要量

(3)估計收入、費用和留存收益

(4)估計籌資需求。

15. 計算某資產(chǎn)的貝他系數(shù)時，涉及(ABCD)。

A.該資產(chǎn)的收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)

B.該資產(chǎn)收益率的標準差

C.市場組合收益率的標準差

D.該資產(chǎn)的收益率與市場組合收益率的協(xié)方差

[解析] 某資產(chǎn)的貝他系數(shù)=該資產(chǎn)的收益率與市場組合收益率的協(xié)方差/市場組合收益率的方差=(該資產(chǎn)的收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)×該資產(chǎn)收益率的標準差×市場組合收益率的標準差)/(市場組合收益率的標準差×市場組合收益率的標準差)=該資產(chǎn)的收益率與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)×該資產(chǎn)收益率的標準差/市場組合收益率的標準差。

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（責(zé)任編輯：何以笙簫默）

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