中日韩va无码中文字幕_亚洲va中文字幕无码久_又粗又大又黄又刺激的免费视频_成年人国产免费网站

2012年資產(chǎn)評(píng)估師考試資產(chǎn)評(píng)估基礎(chǔ)預(yù)習(xí)輔導(dǎo)(12)

發(fā)表時(shí)間:2011/11/18 14:19:55 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng) 點(diǎn)擊關(guān)注微信:關(guān)注中大網(wǎng)校微信
關(guān)注公眾號(hào)

為了幫助您更好的學(xué)習(xí)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師考試,全面了解2012年資產(chǎn)評(píng)估師考試的相關(guān)重點(diǎn),我們特地為您匯編了資產(chǎn)評(píng)估師考試輔導(dǎo)資料,希望對(duì)您有所幫助!!

資產(chǎn)評(píng)估師考試資產(chǎn)評(píng)估基礎(chǔ)預(yù)習(xí)輔導(dǎo)(12)

三、收益法的基本前提

1.收益法涉及到三個(gè)基本因素:

⑴被評(píng)估資產(chǎn)的預(yù)期收益(R i或A)

⑵折現(xiàn)率或者本金化率(r)

⑶被評(píng)估資產(chǎn)取得預(yù)期收益的持續(xù)時(shí)間(n)

2.應(yīng)用收益法必須具備的前提條件:

(1)被評(píng)估資產(chǎn)的未來(lái)預(yù)期收益可以預(yù)測(cè)并可以用貨幣衡量(R i或A)

影響預(yù)期收益的主要因素包含主觀因素和客觀因素,應(yīng)該比較明確,評(píng)估人員可以據(jù)此分析和測(cè)算出被評(píng)估資產(chǎn)的預(yù)期收益。

(2)資產(chǎn)擁有者獲得預(yù)期收益所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也可以預(yù)測(cè)并可以用貨幣衡量(r)

不同的收益,可能有著不同的風(fēng)險(xiǎn),所以兩個(gè)被評(píng)估資產(chǎn)即使估計(jì)在未來(lái)的收益基本相當(dāng),可是由于風(fēng)險(xiǎn)不一樣,大家肯定會(huì)選擇購(gòu)買風(fēng)險(xiǎn)低的資產(chǎn),或者說(shuō)大家會(huì)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)低的資產(chǎn)的價(jià)值更高從貨幣時(shí)間價(jià)值的角度,從資產(chǎn)股價(jià)的角度看,不同風(fēng)險(xiǎn)的收益需要使用不同的折現(xiàn)率計(jì)算現(xiàn)值。

(3)被評(píng)估資產(chǎn)預(yù)期獲利年限可以預(yù)測(cè)(n)

四、收益法的基本程序和基本參數(shù)

(一)收益法的基本程序

采用收益法進(jìn)行評(píng)估,其基本程序如下:

1.搜集驗(yàn)證與評(píng)估對(duì)象未來(lái)預(yù)期收益有關(guān)的數(shù)據(jù)資料,包括經(jīng)營(yíng)前景、財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)形勢(shì)、以及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等;

2.分析測(cè)算被評(píng)估對(duì)象未來(lái)預(yù)期收益;

3.確定折現(xiàn)率或資本化率;

4.分析測(cè)算被評(píng)估資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期收益持續(xù)的時(shí)間;

5.用折現(xiàn)率或資本化率評(píng)估對(duì)象未來(lái)預(yù)期收益折算成現(xiàn)值;

6.分析確定評(píng)估結(jié)果。

從評(píng)估實(shí)務(wù)的角度看,第1-4步比較關(guān)鍵,涉及到收益法計(jì)算的3個(gè)關(guān)鍵因素:收益額、收益年限、折現(xiàn)率;但是我們考試主要是根據(jù)已知條件按照以上第5步驟來(lái)計(jì)算被評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值,所以反而是第五步最重要。

(二)收益法的基本參數(shù)

1.收益額

(1)收益額是資產(chǎn)在正常情況下所能得到的歸其產(chǎn)權(quán)主體的所得額。

(2)資產(chǎn)評(píng)估中收益額的特點(diǎn)。

①收益額是資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期收益額,而不是資產(chǎn)的歷史收益額或現(xiàn)實(shí)收益額;

②用于資產(chǎn)評(píng)估的收益額是資產(chǎn)的客觀收益,而不是資產(chǎn)的實(shí)際收益。

客觀的收益就是根據(jù)各種變量、因素合理估計(jì)被評(píng)估資產(chǎn)的收益;而現(xiàn)實(shí)收益中可能包括不合理的因素。

(3)資產(chǎn)的收益額表現(xiàn)形式有多種,不同種類資產(chǎn)的收益額表現(xiàn)形式不同,需要合理選擇收益額的種類

2.折現(xiàn)率

⑴從本質(zhì)上講:

折現(xiàn)率是一個(gè)期望的投資報(bào)酬率。是投資者在投資風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下,對(duì)投資所期望的回報(bào)率。

⑵從構(gòu)成上看:

①折現(xiàn)率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

②無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

指沒有投資限制和障礙,任何投資者都可以投資并能夠獲得(事實(shí)上,就是沒有風(fēng)險(xiǎn))的投資報(bào)酬率。

實(shí)務(wù)中,可以使用同期國(guó)庫(kù)券利率或者銀行利率。(實(shí)際上考試的時(shí)候現(xiàn)在都是直接采用國(guó)債利率,并不進(jìn)行換算,參見教材321例-2,327頁(yè)例8-6)

③風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

根據(jù)所投資的行業(yè)所面臨的行業(yè)增減、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)要測(cè)算這項(xiàng)交易所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

⑶資本化率與折現(xiàn)率的關(guān)系:

①在本質(zhì)上是沒有區(qū)別的。

②但是二者適用場(chǎng)合不同。習(xí)慣上人們稱折現(xiàn)率是將未來(lái)有限期的預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率(r),用于有限期預(yù)期收益折現(xiàn),資本化率則是將未來(lái)永續(xù)性預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率(r)。

③二者是否相等,主要取決于同一資產(chǎn)在未來(lái)長(zhǎng)短不同的時(shí)期所面臨的風(fēng)險(xiǎn)是否相同。

3.收益期限

根據(jù)在持續(xù)使用的能力,在未來(lái)多長(zhǎng)時(shí)間資產(chǎn)能夠給所有者帶來(lái)未來(lái)的預(yù)期收益。

可以是1年、2年、5年有期限,也可以是永續(xù)無(wú)期限。

通常以年表示。

相關(guān)文章:

2012年資產(chǎn)評(píng)估師考試經(jīng)濟(jì)法預(yù)習(xí)重點(diǎn)匯總(七)

2012年資產(chǎn)評(píng)估師考試資產(chǎn)評(píng)估基礎(chǔ)預(yù)習(xí)輔導(dǎo)匯總(一)

關(guān)注:資產(chǎn)評(píng)估師報(bào)考條件 資產(chǎn)評(píng)估師成績(jī)查詢 考試用書

(責(zé)任編輯:中大編輯)

2頁(yè),當(dāng)前第1頁(yè)  第一頁(yè)  前一頁(yè)  下一頁(yè)
最近更新 考試動(dòng)態(tài) 更多>