為了幫助考生系統(tǒng)的復習2014年注冊資產評估師考試課程,全面的了解注冊資產評估師考試教材相關重點,整理了2014年注冊資產評估師考試科目《資產評估》相關知識點,希望對您的備考有所幫助!!
收益法在企業(yè)價值評估中的應用
一、收益法評估企業(yè)價值的核心問題
(一)要對企業(yè)的收益予以界定。
企業(yè)的收益能以多種形式出現(xiàn),包括凈利潤、凈現(xiàn)金流量(股權自由現(xiàn)金流量)和息前凈現(xiàn)金流量(企業(yè)自由現(xiàn)金流量)等。
(二)要對企業(yè)的收益進行合理的預測。
(三)要選擇合適的折現(xiàn)率。
二、收益法的具體評估技術思路
(一)企業(yè)持續(xù)經營假設前提下的收益法
1.年金法。
⑴年金法的基本公式
P=A/r (10-1)
式中:
P——企業(yè)評估價值;
A——企業(yè)每年的年金收益;
r——折現(xiàn)率及資本化率。
⑵年金法的公式變形
用于企業(yè)價值評估的年金法,是將已處于均衡狀態(tài),其未來收益具有充分的穩(wěn)定性和可預測性的企業(yè)收益進行年金化處理,然后再把已年金化的企業(yè)預期收益進行收益還原,估測企業(yè)的價值。
因此,公式(10-1)又可寫成:
式中:
-企業(yè)前n年預期收益折現(xiàn)值之和;
-年金現(xiàn)值系數(shù)之和,應該為復利現(xiàn)值系數(shù)之和,即年金現(xiàn)值系數(shù)。
我們可以認為公式(10-1)中的A=
r-資本化率
相關文章:
關注:資產評估師合格標準 注冊資產評估師成績查詢 資產評估師考試真題 考試時間
(責任編輯:何以笙簫默)