2012年注冊資產(chǎn)評估師考試基礎鞏固階段，小編特為您搜集整理了2012年注冊資產(chǎn)評估師考試《資產(chǎn)評估》基礎知識訓練題，希望對您的復習有所幫助!!
第十章 企業(yè)價值評估
第一部分 重要考點【收益法與市場法】
一、要求
重點掌握收益法，尤其注意收益和折現(xiàn)率的計算以及匹配選擇的問題。其次也要關注市場法的運用。
二、出題模式：選擇題和綜合題
（一）綜合題
【例題1·綜合題】評估師為C股東擬轉讓所持有的乙企業(yè)的5%股權給投資人D提供價值參考意見。
⑴乙企業(yè)基本概況：
①評估基準日乙企業(yè)經(jīng)過審計后的賬面總資產(chǎn)l 500萬元，流動負債200萬元，長期負債300萬元，所有者權益l 000萬元；
②乙企業(yè)為非上市股份制企業(yè)，共有A、B、C三個股東，A股東持有60%股權，B股東持有35%股權，C股東持有5%股權，本次轉讓的股權為C股東的5%股權；
③經(jīng)評估人員調查，在評估基準日，乙企業(yè)全部資產(chǎn)中，正在運營的資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)的85%，另外l5%的資產(chǎn)為企業(yè)的在建工程，該在建工程的形象進度為40%，其評估價值與賬面價值基本相符。
⑵乙企業(yè)未來收益預測情況：
①乙企業(yè)評估基準日后未來5年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量分別為100萬元，130萬元，l20萬元，140萬元和145萬元（未考慮在建工程預期收益情況）；
②與企業(yè)未來預期收益相對應的折現(xiàn)率及資本化率均為l0%，乙企業(yè)持續(xù)經(jīng)營。
【要求】根據(jù)上述條件回答以下問題：
⑴寫出本項目評估的技術路線及基本步驟；
⑵給出評估結論并做出必要的解釋和說明。
[答案]
⑴技術路線
①劃分運營資產(chǎn)與非運營資產(chǎn)；
②評估運營資產(chǎn)價值；
③評估非運營資產(chǎn)價值；
④確定乙企業(yè)整體價值；
⑤確定乙企業(yè)所有者權益價值；
⑥評估擬轉讓的5%股權的價值并進行評估結果說明。
⑵評估步驟
①評估乙企業(yè)運營資產(chǎn)價值
（100×0.9091＋130×O.8264＋120×0.7513＋140×0.6830＋145×0.6209）×0.2638÷10%
＝（90.91＋107.43＋90.16＋95.62＋90.03）×0.2638÷10%
＝474.15×0.2638÷10%＝125.08÷10%＝1 250.81（萬元）
②評估非運營資產(chǎn)價值
1 500×15%＝225（萬元）
③評估乙企業(yè)整體價值
1 250.81＋225＝1 475.81（萬元）
④評估乙企業(yè)所有者權益價值
1 475.81-200-300＝975.81
⑸擬轉讓的乙企業(yè)5%股權價值及其說明
擬轉讓的乙企業(yè)5%股權價值等于48.79萬元
975.81×5%＝48.79（萬元）
【說明】未考慮到少數(shù)股權折價因素。
【例題2·綜合題】被評估企業(yè)為一擬準備上市的酒店，評估基準日為2003年12月31日，該酒店2003年的財務狀況詳見2003年利潤表，表中補貼收入30萬元為因"非典"原因國家給予的退稅收入，營業(yè)外支出l5萬元為防"非典"發(fā)生的專項支出。
評估人員對該公司的情況進行深入調查及對歷史數(shù)據(jù)分析后，對該企業(yè)正常經(jīng)營情況下的有關財務數(shù)據(jù)做出如下判斷：
⑴由于非典原因，該企業(yè)2003年的實際收入僅達到企業(yè)正常經(jīng)營收入的60%；
⑵企業(yè)主營業(yè)務成本約占主營業(yè)務收入的50%，營業(yè)費用約占主營業(yè)務收入的5%,管理費用約占主營業(yè)務收入的5%；
⑶財務費用（利息支出）約占主營業(yè)務收入的10%，其中長期負債利息占財務費用的80%；
⑷主營業(yè)務稅金及附加占主營業(yè)務收入的5.5%；
⑸企業(yè)所得稅稅率為33%。
⑹該企業(yè)的折舊總額是200 000元，由于企業(yè)可預見的年限內不會有產(chǎn)能的擴張等因素，這個數(shù)額將保持穩(wěn)定。
2003年利潤表
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項目
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行
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本年累計數(shù)
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一、主營業(yè)務收入
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1
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1 000 000.00
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減：主營業(yè)務成本
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3
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550 000.00
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主營業(yè)務稅金及附加
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5
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55 000.00
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二、主營業(yè)務利潤（虧損以“-”號填列
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（責任編輯：中大編輯）
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