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(2)長期借款的優(yōu)缺點(diǎn)
①優(yōu)點(diǎn):籌資速度快,籌資成本低,比較靈活
②缺點(diǎn):長期借款需要按期還本付息,如果企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難,可能會面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),長期借款的限制性條款比較多,在一定程度上制約了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動。
4、租賃籌資
(1)租賃的種類:我國主要有經(jīng)營租賃和融資租賃兩種
(2)租賃的優(yōu)點(diǎn)
(1)優(yōu)點(diǎn):
①租賃一般筆借款后再購置設(shè)備所需時(shí)間短,因此可以使企業(yè)迅速地獲得所需資產(chǎn),盡快形成生產(chǎn)能力。
②與股票、債券、長期借款等籌資方式相比,租賃籌資對企業(yè)資格條件的限制較少。
③隨著科技進(jìn)步,設(shè)備的更新周期越來越快,采用租賃的方式獲得資產(chǎn),可以免遭設(shè)備陳舊過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。
④租金可以在稅前支付,減少了企業(yè)所得稅的交納
(2)缺點(diǎn):租賃籌資的成本較高,租金總額往往超出設(shè)備買價(jià)很多。在企業(yè)困難時(shí)期,租金構(gòu)成企業(yè)沉重的負(fù)擔(dān)。
(二)籌資決策
1、資本成本的確定
(1)概念:資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而支付的費(fèi)用,包括資金籌集和資金占用費(fèi)兩部分。資本成本通常用相對數(shù)來表示,即資本成本率。
(2)公式:資本成本率=資金占用費(fèi)/(籌資總額—資金籌集費(fèi))
(3)類別:
①個(gè)別資本成本
②加權(quán)資本
③邊際資本成本。
2、最佳資本結(jié)構(gòu)與籌資決策
①資本結(jié)構(gòu),一般是指企業(yè)的長期債務(wù)資本與權(quán)益資本的比例關(guān)系。
②最佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定時(shí)期內(nèi)使企業(yè)價(jià)值最大、同時(shí)企業(yè)綜合資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。
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