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第三節(jié) 投資管理
(一)貨幣的時間價值
1.基本概念
貨幣的時間價值,是指貨幣經(jīng)過一段時間的投資與再投資后所增加的價值,也稱為資金的時間價值。
2.貨幣時間價值的計算
(1)單利和復(fù)利
①單利是指每期利息只按本金計算,不管期限多長,本金所生利息不加入本金再計算利息。
②復(fù)利是指不僅本金要計算利息,而且每經(jīng)過一個計息期后,還要將所生利息加入本金再計利息,逐期滾算。
(2)復(fù)利的終值與現(xiàn)值
①復(fù)利的終值是指現(xiàn)在的一筆資金按復(fù)利計算的在未來一段時間后所具有的價值。
②復(fù)利的現(xiàn)值是指未來現(xiàn)金收入或支出按復(fù)利計算的現(xiàn)在價值,也可以說是為取得將來一定本利和現(xiàn)在所需要墊付的本金。
(3)普通年金的計算
①普通年金終值
②普通年金現(xiàn)值
(二)風(fēng)險和報酬
1、風(fēng)險的概念:風(fēng)險是指在一定條件和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度,是事件本身的不確定性。
2、風(fēng)險的類別
(1)市場風(fēng)險
(2)公司特有風(fēng)險:公司特有風(fēng)險又分為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險兩類。
3、風(fēng)險和報酬的關(guān)系:
①風(fēng)險和報酬的關(guān)系是,風(fēng)險越大,要求的報酬率就越高。
②風(fēng)險和期望投資報酬之間的關(guān)系可用公式表示為:期望投資報酬率=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率
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