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(三)長期投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量

1、現(xiàn)金流量的概念：投資決策中的現(xiàn)金流量，是指一個(gè)投資項(xiàng)目引起的企業(yè)現(xiàn)金支出增量和現(xiàn)金收入增量?，F(xiàn)金流量包括現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金凈流量三個(gè)具體概念。

2、現(xiàn)金流量計(jì)算

(1)不考慮沉沒成本

(2)要考慮機(jī)會成本

(3)要考慮投資方案對本企業(yè)其他部門的影響

3、現(xiàn)金凈流量與凈利潤

在投資決策中，通常用現(xiàn)金凈流量而不用凈利潤作為評價(jià)方案優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)，其原因?yàn)椋?/p>

(1)在整個(gè)投資有效期內(nèi)，現(xiàn)金凈流量總額與凈利潤總額大體相等，因此可以用現(xiàn)金凈流量取代凈利潤

(2)現(xiàn)金流量是按照收付實(shí)現(xiàn)制原則計(jì)算的，是企業(yè)實(shí)際收到或付出的現(xiàn)金，它不受人為因素的影響，可以保證客觀性

(3)采用現(xiàn)金流量，可以促使企業(yè)在投資決策時(shí)考慮時(shí)間價(jià)值因素

(4)一個(gè)投資項(xiàng)目能否維持下去，并不取決于一定期間是否盈利，而在于有沒有現(xiàn)金用于各種支付

(四)長期投資項(xiàng)目的評價(jià)方法

1、貼現(xiàn)法

(1)凈現(xiàn)值法

(2)現(xiàn)值指數(shù)法

(3)內(nèi)含報(bào)酬率法

2、非貼現(xiàn)法

(1)投資回收期法

投資回收期(Pt)=累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份-1+|上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量|/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量

(2)平均報(bào)酬率法

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（責(zé)任編輯：vstara）

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