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籌資方式

籌資方式是指企業(yè)籌集資金時所采取的具體形式。

1、股票籌資

(1)普通股的種類

第一， 按照投資主體不同，分為國家股、法人股、個人股和外資股

第二， 按照是否記名，分為記名股票和不記名股票

第三， 按照票面是否標(biāo)明金額，分為有面值股票和無面值股票

第四， 按照發(fā)行對象和上市地點(diǎn)不同，分為A、B、H、N股

(2)普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

2、債券投資

(1)債券的種類

第一， 記名債券和不記名債券

第二， 抵押債券和信用債券

第三， 固定利率債券和浮動利率債券

第四， 可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券

第五， 一次到期債券和分次到期債券

(2)債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)為：

第一， 與股票相比，債券的發(fā)行成本較低

第二， 債券持有人不參與企業(yè)的經(jīng)營管理，從而保持了股東對公司的控制權(quán)

第三， 債券利率是固定的，債券籌資有可能提高股東的投資回報

缺點(diǎn)為：

第一， 財(cái)務(wù)風(fēng)險大

第二， 限制條件多

第三， 籌資數(shù)量有限

3、長期借款籌資

長期借款是指企業(yè)向銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的使用期限超過一年的借款。

(1)長期借款的種類

第一， 按照提供貸款的機(jī)構(gòu)，可以分為政策性銀行貸款和商業(yè)銀行貸款

第二， 按照借款用途，可以分為固定資產(chǎn)投資借款、更新改造借款、科研開發(fā)和新產(chǎn)品試制借款等

第三， 按照有無擔(dān)保，分為信用貸款和抵押貸款等

(2)長期借款的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：

第一， 籌資速度快

第二， 籌資成本低

第三， 比較靈活

缺點(diǎn)：

長期借款需要按期還本付息，如果企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，可能會面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險。同時，長期借款的限制性條款比較多，在一定程度上制約了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動。

4、租賃籌資

(1)租賃的種類

我國主要有經(jīng)營租賃和融資租賃兩種

(2)租賃的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：

第一， 租賃一般筆借款后再購置設(shè)備所需時間短，因此可以使企業(yè)迅速地獲得所需資產(chǎn)，盡快形成生產(chǎn)能力。

第二， 與股票、債券、長期借款等籌資方式相比，租賃籌資對企業(yè)資格條件的限制較少。

第三， 隨著科技進(jìn)步，設(shè)備的更新周期越來越快，采用租賃的方式獲得資產(chǎn)，可以免遭設(shè)備陳舊過時的風(fēng)險。

第四， 租金可以在稅前支付，減少了企業(yè)所得稅的交納

缺點(diǎn)：

租賃籌資的成本較高，租金總額往往超出設(shè)備買價很多。在企業(yè)困難時期，租金構(gòu)成企業(yè)沉重的負(fù)擔(dān)。

(二)籌資決策

1、資本成本的確定

資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而支付的費(fèi)用，包括資金籌集和資金占用費(fèi)兩部分。資本成本通常用相對數(shù)來表示，即資本成本率。資本成本率可用公式表示為：

資本成本率=資金占用費(fèi)/籌資總額—資金籌集費(fèi)

資本成本從不同來源渠道取得的資金的不同成本來分析，又可分為個別資本成本、加權(quán)資本和邊際資本成本。

2、最佳資本結(jié)構(gòu)與籌資決策

資本結(jié)構(gòu)，一般是指企業(yè)的長期債務(wù)資本與權(quán)益資本的比例關(guān)系。最佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定時期內(nèi)使企業(yè)價值最大、同時企業(yè)綜合資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。

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