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 第六章 企業(yè)投資管理

本章考情分析：

本章是對企業(yè)投資管理的介紹。與2010年的教材相比，本章第五節(jié)的內容變?yōu)楣蓹嗤顿Y基金管理，其他各節(jié)變化不大。從考試要求來看，本章以熟悉為主，要求掌握的僅有企業(yè)資本運營這一考點，總體講，本章在考試難度上一般。

本章知識結構

【考點一】投資與投資監(jiān)管體制【了解】

（一）投資的概念、分類與作用

1.投資的概念

經濟學上認為“投資”是“為了獲取可能的和不確定的未來值而作出的確定的現在值的犧牲”（威廉·夏普，《經濟學》）。換言之，“投資”是投資主體為了獲得將來的收益而對現在資金（或資產）進行運作的經濟行為。

投資具有以下一些特點：

（1）時間性

投資是為了獲取未來的價值增加而支出現在的資金或資產的經濟行為，所以投資必須有一定的時間間隔。

（2）可計量性

為投資而支出的經濟要素包括有形財產和無形財產，都可以用一定價值單位計量，不可計量的投資不具有經濟和法律意義。

（3）風險性

由于投資是投入現在的資源以獲取未來的收益，在投資到獲取收益之間有一定的時間間隔，使投資存在無法實現投資目的風險。一般講，時間越長，投資的不確定性越大，投資的風險越大，投資主體所要求的回報也就越高。

2.投資的分類

按照不同的標準可以將投資分為不同的種類：

（1）按照融資手段和運用形式，可以將投資分為直接投資和間接投資。直接投資指投資主體將資金直接投入到具體項目，形成固定資產或流動資產投資。就內容將，直接投資既包括取得土地、廠房、機器設備等有形資產，也包括取得商標、專利、專有技術等無形資產。間接投資指投資主體通過購買有價證券進行的投資，如債券、信托、期權期貨等。

（2）按照投資資金的流向，可以將投資分為固定資產投資和流動資金投資兩類。

固定資產投資指向社會再生產過程中能夠在較長時間反復使用，使用過程中基本不改變原有實物形態(tài)的物質材料。流動資金投資是指投入資金用于增加流動資產，以滿足生產和經營周轉需要。

3.投資對國民經濟的作用

投資是國民經濟的重要組成部分，對于保障社會基本再生產和擴大再生產起著舉足輕重的作用。

（1）投資是經濟增長的基本推動力。

（2）投資對擴大就業(yè)發(fā)揮著重要作用。

（3）投資可以促進消費增長，提高人民生活水平。

（二）投資監(jiān)管體制

投資監(jiān)管體制是由投資監(jiān)管系統(tǒng)、監(jiān)管手段、監(jiān)管原則及目標組成的一整套對投資進行監(jiān)督管理的組織制度。

1.投資監(jiān)管系統(tǒng)

國家政府監(jiān)管機構、行業(yè)自律組織和市場監(jiān)管機構構成了投資監(jiān)管系統(tǒng)的三個有機組成部分。其中國家政府監(jiān)管機構既包括綜合性機構如發(fā)改委，也包括具體行業(yè)管理部門如鐵道部、交通部、住建部等，政府監(jiān)管機構是投資監(jiān)管的主要力量。行業(yè)自律組織如證券業(yè)協會等是投資監(jiān)管的重要參與者。投資市場如證券市場、銀行間債券市場自身也具有自律作用。

2.投資監(jiān)管對象

投資監(jiān)管對象包括投資主體、投資中介機構及其從業(yè)人員。投資主體按性質可分為國家、集體、個人，國有企業(yè)是我國投資主體的重要組成部分。

3.我國投資的行政監(jiān)管機關及其分工

發(fā)展改革部門對項目的審批、核準、備案以及國務院提出審批、核準的審查意見承擔責任，著重對項目是否符合國家宏觀調控政策、發(fā)展建設規(guī)劃和產業(yè)政策，是否維護了經濟安全和公眾利益，資源開發(fā)利用和重大布局是否合理等負責。

環(huán)境保護主管部門對項目是否符合環(huán)境影響評價的法律法規(guī)要求，是否符合環(huán)境功能區(qū)劃，擬采用的環(huán)保措施是否有效治理環(huán)境污染和防止生態(tài)破壞等負責。

國土資源主管部門對項目是否符合土地利用總體規(guī)劃和建設用地政策，項目擬用地規(guī)模是否符合有關規(guī)定和控制要求，補充耕地方案是否可行，土地、礦產資源開發(fā)利用是否合理等負責。

城市規(guī)劃主管部門對項目是否符合城市規(guī)劃要求、選址是否合理等負責。

行業(yè)主管部門審查與本部門職責范圍內的相關建設項目是否符合國家法律法規(guī)、行業(yè)發(fā)展建設規(guī)劃以及行業(yè)管理的有關規(guī)定。

其他有關主管部門，如工商、質量監(jiān)督、安全生產監(jiān)督等部門對投資行為的合法合規(guī)性進行監(jiān)督檢查。金融機構按照國家有關規(guī)定對申請貸款的項目獨立審貸，對貸款風險負責。

（三）國有資產投資監(jiān)管制度

國有資產投資監(jiān)管制度是我國國有資產監(jiān)督管理體系的一個重要組成部分，按照《公司法》《企業(yè)國有資產法》及《企業(yè)國有資產監(jiān)督管理暫行條例》（“兩法一條例”）的規(guī)定，我國國有資產實行“國家統(tǒng)一所有，中央和地方政府分別代表”的監(jiān)督管理體制。

 【考點二】宏觀調控與投資監(jiān)管【熟悉】

（一）宏觀調控概述

1.宏觀調控的含義和內容

宏觀調控是指政府為實現社會總供給和總需求的平衡和宏觀經濟目標的實現，保持經濟持續(xù)、穩(wěn)定、協調增長，而對貨幣收支總量、財政收支總量、外匯收支總量和主要物資供給的調節(jié)與控制。通常把政府為彌補市場失靈采取的其他措施也納入宏觀調控的范疇。

宏觀調控的主要內容是：

（1）國家合理地制定各項經濟政策和措施，如制定經濟和社會發(fā)展戰(zhàn)略、方針、制定產業(yè)政策，以控制總量平衡，規(guī)劃和調整產業(yè)布局；制定財政政策和貨幣政策，調節(jié)積累和消費之間的比例關系，實現社會總供給和社會總需求的平衡；控制貨幣發(fā)行，維持物價穩(wěn)定，防止通貨膨脹。

（2）國家正確運用價格、稅收、信貸等經濟杠桿，調節(jié)國民收入的分配和再分配，協調和控制社會再生產各個環(huán)節(jié)等。

（3）科學地編制各項經濟計劃，使經濟計劃建立在有充分科學根據的基礎上，使其在中長期的資源配置中發(fā)揮應有的作用，彌補完全依靠市場配置資源的不足。

2.宏觀調控的手段

我國宏觀調控的手段包括財政調節(jié)、信貸調節(jié)、價格調節(jié)和匯率調節(jié)四個方面。

（1）財政調節(jié)是指用財政政策來調控國民經濟。具體的說，就是交替使用擴張性財政政策和緊縮的財政政策來調控。

（2）信貸調節(jié)是指中國人民銀行作為金融主管機關，通過調節(jié)銀行的信貸活動（例如放寬或收縮信貸規(guī)模等辦法）影響企業(yè)和個人的經濟行為，從而達到調節(jié)經濟關系的目的。

（3）價格調節(jié)是在宏觀經濟的調控下主要由市場形成價格的機制下，通過差異性價格政策調控投資：對需要發(fā)展的行業(yè)，通過降低稅率或降低要素價格的方式鼓勵投資；對需要控制投資規(guī)模的行業(yè)，通過提高稅率或提高要素價格的方式抑制投資。

（4）匯率調節(jié)是指通過調節(jié)匯率來影響本幣與外幣的兌換關系，進一步影響國際關系和國內經濟關系。

（二）投資宏觀調控的規(guī)劃、財政和金融機制

投資宏觀調控機制由投資規(guī)劃及投資規(guī)劃傳導機制兩部分組成。

投資規(guī)劃是投資宏觀調控作用最集中的體現，一方面財政調控機制、金融調控機制等投資計劃傳導都要圍繞投資規(guī)劃來制定：另一方面政府通過投資規(guī)劃的引導作用促使社會各類投資主體根據經濟社會發(fā)展規(guī)劃調整其投資行為，以實現投資宏觀調控的目標。

財政和金融體制是傳導計劃的主要機制。國家財政對投資宏觀調控的作用主要表現在兩個方面：一是對投資總規(guī)模的調控，即通過國家財政性投資資金調節(jié)投資總量，當投資規(guī)模過大時，削減國家預算內投資，減少投資需求，當投資需求不足時，增加國家預算內投資，擴大投資需求；二是對投資結構的調控，一方面通過調整國家預算內投資在各行業(yè)之間的分配比例，來促進或限制某一行業(yè)的發(fā)展，另一方面通過財政對某一行業(yè)的企業(yè)投資給予一定的資本金補助、價格補貼、貸款貼息，促進該行業(yè)發(fā)展。

【典型例題】

一、單項選擇題

1.貨幣有兩種基本職能，其他職能是在這兩種基本職能基礎上派生出來的。這兩種基本職能一種是價值尺度，另一種是（    ）。（2008年單項選擇第28題）

a.支付手段

b.流通手段

c.儲藏手段

d.世界貨幣

【答案】b

【真題解析】

本題涉及的考點是貨幣的基本職能。一般認為，貨幣有五種主要職能，價值尺度、流

通手段、支付手段、貯藏手段和世界貨幣。在貨幣的這五種職能中，價值尺度和流通手段是貨幣的基本職能，也是貨幣最先出現的職能，其他職能都是在貨幣基本職能基礎上的派生。故本題正確答案為b。

2.下表是中國人民銀行某年某月的有關資料。（2009年單項選擇第27題）

在該月，我國的貨幣是（    ）億元人民幣。

a.80000

b.120000

c.182000

d.203000

【答案】a

【真題解析】本題所考查的考點是貨幣層次。貨幣等于流通中現金與活期存款之和。選項a正確，選項bcd錯誤。

二、多項選擇題

1.“投資”是投資主體為了獲得將來的收益而對現在資金（或資產）進行運作的經濟行為。下列各項屬于投資的特點的是（    ）。

a時間性

b可計量性

c風險性

d不確定性

【答案】abcd

【解析】投資具有以下一些特點：

（1）時間性

（2）可計量性

（3）風險性

由于投資是投入現在的資源以獲取未來的收益，在投資到獲取收益之間有一定的時間間隔，使投資存在無法實現投資目的風險的不確定性，也即風險性，所以選項d也是正確的。

2.我國宏觀調控的主要手段包括（    ）。 （2010年多項選擇第55題）

a.財政調節(jié)

b.信貸調節(jié)

c.價格調節(jié)

d.企業(yè)調節(jié)

【答案】abc

【真題解析】本題考查宏觀調控的主要手段。我國宏觀調控的主要手段包括財政調節(jié)、信貸調節(jié)、價格調節(jié)和匯率調節(jié)。答案為abc。

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（責任編輯：xy）

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