發(fā)表時間:2014/4/5 17:18:00 來源:中大網(wǎng)校
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[案例分析三] 資料:華新集團公司是一個歷史悠久的水泥生產(chǎn)企業(yè),2003年,該集團公司申請上市成功。集團公司至成立以來,一直保持較大的生產(chǎn)規(guī)模,現(xiàn)正處于市場產(chǎn)銷兩旺的局面。
該集體公司有關(guān)財務(wù)資料如下:
資產(chǎn)負債表(簡表)
2005年12月31日 單位:萬元
項目 年末數(shù)
貨幣資金 2800
短期投資 18420
應(yīng)收賬款 16520
存貨 30500
流動資產(chǎn)小計 68240
固定資產(chǎn)凈值 107600
其他資產(chǎn) 21800
資產(chǎn)總計 197640
短期借款(平均利率為8%) 18000
應(yīng)付票據(jù) 15700
應(yīng)付賬款 21400
應(yīng)交稅金 14540
流動負債小計 69640
長期借款(平均利率為5%) 50000
負債合計 119640
股本(普通股2億) 20000
資本公積 50000
未分配利潤 8000
股東權(quán)益合計 78000
負債和股東權(quán)益總計 197640
利潤表(簡表)
2005年度 單位:萬元
項目 本年數(shù)
主營業(yè)務(wù)收入 133000
減:主營業(yè)務(wù)成本 100800
主營業(yè)務(wù)稅金及附加 16400
主營業(yè)務(wù)利潤 15800
加:其他業(yè)務(wù)利潤 7240
減:營業(yè)費用 7500
管理費用 4300
財務(wù)費用(全部為利息支出) 3940
營業(yè)利潤 7300
………………
利潤總額 6100
減:所得稅(稅率為30%) 1830
凈利潤 4270
目前該集體公司與某水力發(fā)電集團合作,為建設(shè)國內(nèi)第一規(guī)模水利發(fā)電大壩提供原料,集團公司在經(jīng)過充分的市場調(diào)研后認為應(yīng)該擴大生產(chǎn)能力,在2006年底前新建一條新的生產(chǎn)線,集團公司為此需要籌集資金。
董事會召開會議決策采用何種籌資方案,備選的籌資方案如下:
方案A,發(fā)行5年期普通公司債券,票面利率為6%,每年末支付利息,到期還本;
方案B,發(fā)行5年期可轉(zhuǎn)換公司債券,票面利率為6%,每年末支付利息,到期還本,債券發(fā)行1年后即可行使轉(zhuǎn)換,轉(zhuǎn)換價格為每股4元;
方案C,增發(fā)普通股,發(fā)行價格為每股4元;
方案D,新的生產(chǎn)線采用融資租賃方式進行(假設(shè)不考慮租金等支出的影響)。
該集體公司其他有關(guān)資料如下:
(1)根據(jù)歷史經(jīng)驗,該集團公司的全部流動資產(chǎn)項目隨銷售的變動而成正比例變動,負債中只有應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款隨銷售的變動而成正比例變動;
(2)公司一直采用固定股利支付率政策,支付率為25%;
(3)2005年銷售額預(yù)計增長40%,盈利水平和留存收益比率均保持在2005年的水平。
要求:(計算過程保留兩位小數(shù))
(1)使用比率預(yù)測法預(yù)測該集團公司2006年籌資總量和對外籌集資金的需要量(在百萬位取整數(shù));
(2)假設(shè)2006年預(yù)計息稅前利潤為11 640萬元。分析以上四種籌資方案對公司收益、經(jīng)營管理支配權(quán)等各方面的影響,權(quán)衡利弊,作出決策。
來源:-高級會計師考試
責編:luoxi 評論 糾錯
(責任編輯:vstara)