三.
1.資產(chǎn)負債率為71.77%,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.64,凈資產(chǎn)收益率7.02%,銷售增長率42.86%（每個1分）
財務(wù)分析:
1） 從資產(chǎn)負債率上,公司負債水平逐年提高（0.5分）,且大大高于行業(yè)平均水平,表明公司財務(wù)風險較大,償債能力較差（0.5分） 
2） 從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上,公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度盡管逐年提高（0.5分）但仍然低于行業(yè)平均水平,表明公司營運能力不強
3） 從凈資產(chǎn)收益率上,公司盈利能力逐年提高（0.5分） 但仍未達到行業(yè)平均水平,表明公司盈利能力不強（0.5分）
4） 從銷售增長率上,公司銷售增長速度逐年降低（0.5分）,但仍高于行業(yè)平均水平,表明公司發(fā)展能力較強. （0.5分）
3. 投資資本收益率4.32%,資金成本5.85%或4.66%,經(jīng)濟利潤-12790.8元或-2842.4元（每空1分）
分析:公司實現(xiàn)會計利潤和凈資產(chǎn)收益率均穩(wěn)步增長,公司盈利能力逐年增強（1分）,說明公司初步實現(xiàn)了會計利潤最大化的目標（1分）,公司歷年經(jīng)濟利潤均為負數(shù),雖虧損逐年降低,但金額仍然較大（1分）,說明公司價值不增反降,沒有實現(xiàn)經(jīng)濟利潤最大化目標（1分）
四.
近三年平均凈利潤為[1.4+（1.6-0.6）+0.6]/3=1億元（1分）
B公司價值為1*11=11億元（1分）
A公司并B公司的并購凈收益=55-（40+11）-（12-11）-0.2=2.8億元（1分）
A公司應(yīng)進行并購（1分）
改造前每股收益
甲方案:2.88/6=0.48元,乙方案:3.6/（6+4）=0.36元,丙方案3.12/6=0.52元（每個0.5分）
改造后每股收益
甲方案:5.28/6=0.88元,乙方案:6/（6+4）=0.6元,丙方案6/（6+4）=0.6元（每個0.5分）
甲方案能滿足股東要求,但不能滿足銀行要求（1分）
乙方案能滿足銀行要求,但不能滿足股東要求（1分）
丙方案能同時滿足銀行和股東要求,故可接受丙方案（1分）

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