二、企業(yè)并購

　?。ㄒ唬┢髽I(yè)并購的概念與分類企業(yè)并購是企業(yè)實現(xiàn)擴張和增長的一種方式，一般以取得被并購企業(yè)的控制權作為目的，以現(xiàn)金、證券或者其他形式購買被并購企業(yè)的全部或者部分產(chǎn)權或者資產(chǎn)作為實現(xiàn)方式。企業(yè)并購實施后，被并購企業(yè)有可能會喪失法人資格，或者被并購企業(yè)法人資格保留，但是其控制權轉(zhuǎn)移給并購方。

　　企業(yè)并購可按以下不同的標準分類。

　　1.按照并購雙方產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品鏈的關系可以分為橫向并購、縱向并購和混合并購

　　（1）橫向并購

　　橫向并購是指并購雙方處于同一行業(yè)或者生產(chǎn)、經(jīng)營同一產(chǎn)品情況下的并購行為。比如，兩個汽車生產(chǎn)廠商的合并，就屬于橫向并購。

　?。?SPAN lang=EN-US>2）縱向并購

　　縱向并購是指并購雙方的生產(chǎn)或者經(jīng)營的產(chǎn)品或者所處的行業(yè)屬于前后關聯(lián)或者上下游關系情況下的并購行為。比如，加工制造企業(yè)與其原材料供應商或者產(chǎn)成品經(jīng)銷商的合并，就屬于縱向并購。

　?。?SPAN lang=EN-US>3）混合并購

　　混合并購是指兼具橫向并購和縱向并購特征的并購行為。

　　2.按照并購雙方的意愿可以分為善意并購和敵意并購

　?。?SPAN lang=EN-US>1）善意并購

　　善意并購是指并購方事先與目標公司協(xié)商、征得其同意并通過談判達成收購條件的一致意見而完成收購活動的一種并購方式。

　　（2）敵意并購

　　敵意并購是指并購方在收購目標公司遭到目標公司抗拒但仍然進行強行收購，或者并購方事先沒有與目標公司進行協(xié)商，而直接向目標公司股東開出價格或者收購要約的一種并購行為。

　　3.按照并購支付方式可以分為現(xiàn)金購買式并購、承債式并購和股份交換式并購

　?。?SPAN lang=EN-US>1）現(xiàn)金購買式并購

　　現(xiàn)金購買式并購一般是指并購方籌集足夠資金直接購買被并購企業(yè)凈資產(chǎn)，或者通過購買被并購企業(yè)股票方式達到獲取控制權目的的一種并購方式。

　?。?SPAN lang=EN-US>2）承債式并購

　　承債式并購一般是指在被并購企業(yè)資不抵債或者資產(chǎn)債務相當?shù)惹闆r下，并購方以承擔被并購方全部債務或者部分債務為條件，獲得被并購方控制權的一種并購方式。

　　（3）股份交換式并購

　　股份交換式并購一般是指并購方以自己發(fā)行的股份換取被并購方股份，或者通過換取被并購企業(yè)凈資產(chǎn)達到獲取被并購方控制權目的的一種并購方式。

（責任編輯：vstara）

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