（一）企業(yè)發(fā)展動機
在激烈的市場競爭中，企業(yè)只有不斷發(fā)展才能生存下去。
企業(yè)發(fā)展壯大的途徑一般有兩條：一是靠企業(yè)內部資本的積累，實現漸進式的成長；二是通過企業(yè)并購，迅速擴大資本規(guī)模，實現跳躍式發(fā)展。
兩者相比，并購方式的效率更高。
?。ǘ┌l(fā)揮協(xié)同效應
并購后兩個企業(yè)的協(xié)同效應主要體現在：經營協(xié)同、管理協(xié)同、財務協(xié)同。
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橫向并購——減少競爭對手——提高議價能力——提高盈利水平
（四）獲取價值被低估的公司
?。ㄎ澹┙档徒洜I風險
控制風險的一種有效方式就是多元化經營。
——分析并購方案合理性的依據之一。
【考點2】企業(yè)并購的類型
| 分類標志 | 類型 | 含義 |
| 1.并購后雙方法人地位的變化情況 | 收購控股 | 是指并購后并購雙方都不解散，并購方收購目標企業(yè)至控股地位。絕大多數些類并購都是通過股東間的股權轉讓來達到控股目標企業(yè)的目的 |
| 吸收合并 | 是指并購后并購方存續(xù)，并購對象解散 （大綱中關于這兩種類型的解釋錯位） | |
| 新設合并 | 是指并購后并購雙方都解散，重新成立一個具有法人地位的公司。這種并購在我國尚不多見 | |
| 2.并購雙方行業(yè)相關性 | 橫向并購 | 是指生產同類產品或生產工藝相近的企業(yè)之間的并購，實質上是競爭對手之間的合并。 |
| 縱向并購 | 指與企業(yè)的供應商或客戶的合并，即優(yōu)勢企業(yè)將同本企業(yè)生產緊密相關的生產、營銷企業(yè)并購過來，形成縱向生產一體化 | |
| 混合并購 | 指既非競爭對手又非現實中或潛在的客戶或供應商的企業(yè)之間的并購，如一個企業(yè)為擴大競爭領域而對尚未滲透的地區(qū)與本企業(yè)生產同類產品的企業(yè)進行并購，或對生產和經營與本企業(yè)毫無關聯度的企業(yè)進行的并購 | |
| 3.被購企業(yè)意愿 | 善意并購 | 是指收購方事先與目標企業(yè)協(xié)商、征得其同意并通過談判達成收購條件，雙方管理層通過協(xié)商來決定并購的具體安排，在此基礎上完成收購活動的一種并購 |
| 敵意并購 | 是指收購方在收購目標企業(yè)時遭到目標企業(yè)抗拒但仍然強行收購，或者并購方事先沒有與目標企業(yè)進行協(xié)商，直接向目標企業(yè)的股東開出價格或者收購要約的一種并購行為 | |
| 4.并購的形式 | 間接收購 | 是指通過收購目標企業(yè)大股東而獲得對其最終控制權。這種收購方式相對簡單 |
| 要約收購 | 是指并購企業(yè)對目標企業(yè)所有股東發(fā)出收購要約，以特定價格收購股東手中持有的目標企業(yè)全部或部分股份 | |
| 二級市場收購 | 是指并購企業(yè)直接在二級市場上購買目標企業(yè)的股票并實現控制目標企業(yè)的目的 | |
| 協(xié)議收購 | 是指并購企業(yè)直接向目標企業(yè)提出并購要求，雙方通過磋商商定并購的各種條件，達到并購目的 | |
| 股權拍賣收購 | 是指目標企業(yè)原股東所持股權因涉及債務訴訟等事項進入司法拍賣程序，收購方借機通過競拍取得目標企業(yè)控制權 | |
| 5.并購支付的方式 | 現金購買式并購 | 現金購買式并購一般是指并購方籌集足夠資金直接購買被并購企業(yè)的凈資產，或者通過支付現金購買被并購企業(yè)股票的方式達到獲取控制權目的的并購方式 |
| 承債式并購 | 承債式并購一般是指在被并購企業(yè)資不抵債或者資產債務相當等情況下，收購方以承擔被并購方全部債務或者部分債務為條件，獲得被并購方控制權的并購方式 | |
| 股份置換式并購 | 股份置換式并購一般是指收購方以自己發(fā)行的股份換取被并購方股份，或者通過換取被并購企業(yè)凈資產達到獲取被并購方控制權目的的并購方式 |
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（責任編輯：中大編輯）
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