第七章 資金管理 
　　一、資金的籌集 
　　企業(yè)需要根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和對(duì)外投資等活動(dòng)情況，選擇適當(dāng)?shù)幕I資方式，直接或間接獲取所需資金。 
　?。ㄒ唬┗I資的方式和資金需要量預(yù)測(cè) 
　　1.企業(yè)籌資方式。 
　　我國(guó)企業(yè)目前的籌資方式主要有： 
　?。?）吸收直接投資。 
　　（2）發(fā)行股票。 
　　（3）銀行借款。 
　　（4）商業(yè)信用。 
　　（5）發(fā)行債券。 
　?。?）融資租賃。 
　　2.企業(yè)資金需要量的預(yù)測(cè)。 
　　企業(yè)資金需要量預(yù)測(cè)常用的方法有： 
　?。?）定性預(yù)測(cè)法，主要是利用直觀的資料、依靠個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)和主觀分析、判斷能力，對(duì)未來(lái)資金的需要數(shù)量作出預(yù)測(cè)。 
　?。?）比率預(yù)測(cè)法，主要是利用資金需要量與有關(guān)因素之間的數(shù)量關(guān)系作出預(yù)測(cè)。在比衣預(yù)測(cè)法中，最常用的是銷售百分率預(yù)測(cè)法，它是利用資金需要量隨羊銷售額的增減變動(dòng)而變動(dòng)的關(guān)系， 
　　在預(yù)測(cè)未來(lái)銷售額變動(dòng)的基礎(chǔ)上，來(lái)預(yù)測(cè)資金需要量的變化。 
　?。?）　資金習(xí)性預(yù)測(cè)法，首先是將資金按其與產(chǎn)銷量之間的儲(chǔ)存關(guān)系分為不變資金和變動(dòng)資金兩部分，然后根據(jù)資金占用總額同產(chǎn)銷量的關(guān)系來(lái)預(yù)測(cè)。 
　?。ǘ《唐诨I資 
　　1.短期籌資政策 
　　短期籌資政策，或稱營(yíng)運(yùn)資金籌資政策，主要是與波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)的資金籌集有關(guān)的政策。 
　　一般而言，企業(yè)的短期籌資政策有積極型、中庸型和保守型三種。 
　　2.短期籌資的特點(diǎn)。 
　?。?）籌資速度快、容易取得。 
　?。?）籌資富有彈性。 
　?。?）籌資成本較低。 
　?。?）籌資風(fēng)險(xiǎn)高。 
　　3.短期資金的籌集方式。 
　　（1）短期借款。 
　　○1短期借款指企業(yè)向銀行和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入、期限在1年以內(nèi)（含1年）的借款。 
　　○2短期借款的特點(diǎn)：籌資速度快，籌資成本低，借款彈性好；但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，限制條款較多，籌資數(shù)額有限。 
　?。?）商業(yè)信用 
　　○1商業(yè)信用是指商品交易中的延期付款或延期交貨所形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。 
　　○2利用商業(yè)信用的融資的主要方式有：賒銷商品、預(yù)收貨款、商業(yè)匯票。 
　　○3商業(yè)信用融資的特點(diǎn)：籌資便利，籌資成本低，限制條件少；但信用期限較短，資金成本較高。 
　?。ㄈ╅L(zhǎng)期籌資 
　　1.長(zhǎng)期籌資的特點(diǎn)。 
　　籌資數(shù)額大，影響時(shí)間長(zhǎng)，發(fā)生次數(shù)較少，資金成本較高。 
　　2.長(zhǎng)期籌資的主要方式。 
　?。?）吸收直接投資。 
　　○1企業(yè)采用吸收直接投資方式籌集的資金一般可分為三類：吸收國(guó)家投資、吸收法人投資和吸收個(gè)人投資。 
　　○2吸收直接投資的特點(diǎn)：有利于增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)，有利于盡快形成生產(chǎn)能力，有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；但資金成本較高，容易分散企業(yè)控制權(quán)。 
　?。?）發(fā)行普通股票。 
　　○1普通股是股份有限公司依法發(fā)行的具有管理權(quán)、股利不固定的股票。普通股具有股票的一般特征，是股份有限公司資本的最基本部分。 
　　○2普通股股東一般具有如下基本權(quán)利：公司管理權(quán)、分享盈余權(quán)、出售或轉(zhuǎn)讓股份權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。 
　　○3普通股籌資的特點(diǎn)：沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)，沒(méi)有固定到期日，籌資風(fēng)險(xiǎn)小，能增加公司信譽(yù)；但普通股籌資的資金成本較高，容易分散控制權(quán)。 
　?。?）長(zhǎng)期借款。 
　　○1長(zhǎng)期借款指企業(yè)向銀行或其它非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的使用期限在1年以上（不含1年）的借款。 
　　○2長(zhǎng)期借款按是否需要擔(dān)保，分為信用借款和擔(dān)保借款等。 
　　○3長(zhǎng)期借款的償還方式包括：定期支付利息、到期一次性償還本金的方式；定期等額償還方式；平時(shí)逐期償還小額本金和利息，期末償還下的大額部分方式。 
　　○4與其他長(zhǎng)期籌資方式相比，長(zhǎng)期借款的特點(diǎn)為：籌資速度快，籌資成本較低，借款彈性較大，但限制條款較多。 
　　（4）發(fā)行債券。 
　　○1債券是一種發(fā)行人承諾在某一特定的時(shí)日將利息與本金付給債券持有人的債權(quán)債務(wù)憑證。 
　　○2債券的基本要素包括：債券的面值、債券的期限、債券的利率和利息、債券的價(jià)格。 
　　○3債券按發(fā)行主體不同分為：政府債券、金融債券和企業(yè)（含公司）債券；按有無(wú)抵押擔(dān)保，分為信用債券和有擔(dān)保債券；按是否可轉(zhuǎn)換成股份，分為公司債券（不可轉(zhuǎn)換債券）和可轉(zhuǎn)換公司債券等。 
　　○4債券籌資的特點(diǎn)：資金成本較低，保證控制權(quán)，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用；但債券籌資的籌資風(fēng)險(xiǎn)高，限制條件多，籌資額在限。 
　　5融資租賃。 
　　○1租賃是指出租人在承租人給予一定報(bào)酬的條件下，授予承租人在約定的期限內(nèi)占有和使用財(cái)產(chǎn)權(quán)利的一種契約行為。 
　　○2融資租賃又稱財(cái)務(wù)租賃，具體有售后租回、直接租賃和杠桿租賃三種形式。 
　　○3融資租賃的特點(diǎn)：籌資速度快，限制條款少，設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)小，到期還本負(fù)擔(dān)輕，稅收負(fù)擔(dān)輕等；但融資租賃的資金成本較高。  來(lái)源：www.examda.com
　?。ㄋ模┢髽I(yè)改組與發(fā)行股票籌資 
　　1.企業(yè)改組為股份有限公司的條件和程序。 
　?。?）股份有限公司的設(shè)立條件。 
　　股份有限公司是指全部資本由等額股份構(gòu)成并通過(guò)發(fā)行股票籌集資本，股東以其所認(rèn)購(gòu)的股份對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)具備下列條件： 
　　○1發(fā)起人符合法定人數(shù)。目前，我國(guó)設(shè)立股份有限公司應(yīng)當(dāng)有5人以上的發(fā)起人，且其中需有過(guò)半數(shù)的發(fā)起人在中國(guó)境內(nèi)有住所。國(guó)有企業(yè)改建為股份有限公司的，發(fā)起人可以少于5人，但應(yīng)當(dāng)采取募集設(shè)立方式。 
　　○2發(fā)起人認(rèn)繳和向社會(huì)公開(kāi)募集的股本達(dá)到法定資本最低限額。股份有限公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣1000萬(wàn)元。在設(shè)立股份有限公司時(shí)，發(fā)起人認(rèn)繳和向社會(huì)公開(kāi)募集的股本必須達(dá)到注冊(cè)資本的最低限額；對(duì)作為出資的實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)或者土地使用權(quán)，必須進(jìn)行評(píng)估作價(jià)，核實(shí)財(cái)產(chǎn)，并折合為股份；除對(duì)采用高新技術(shù)成果國(guó)家有特別規(guī)定者外，發(fā)起人以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價(jià)出資的金額不得超過(guò)股份有限公司注冊(cè)資本的20% . 
　　○3股份發(fā)行、籌辦事項(xiàng)符合法律規(guī)定。以發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立公司的，發(fā)起人應(yīng)認(rèn)購(gòu)公司應(yīng)發(fā)行的全部股份；以募集設(shè)立方式設(shè)立公司的，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份不得少于公司股份總數(shù)的35%.發(fā)起人必須承擔(dān)公司的籌辦事務(wù)，包括向國(guó)務(wù)院授權(quán)部門(mén)或者省級(jí)人民政府申請(qǐng)批準(zhǔn)，辦理公司設(shè)立的其他有關(guān)事務(wù)等。 
　　○4發(fā)起人制定公司章程，并經(jīng)創(chuàng)立大會(huì)通過(guò)。股份有限公司章程由發(fā)起人制定，公司章程應(yīng)當(dāng)載明下列事項(xiàng)：公司名稱和住所；公司經(jīng)營(yíng)范圍；公司設(shè)立方式；公司股份總數(shù)、每股金額和注冊(cè)資本；發(fā)起人的姓名或者名稱、認(rèn)購(gòu)的股份數(shù)；股東的權(quán)利和義務(wù)；董事會(huì)的組成、職權(quán)、任期和議事規(guī)則；公司法定代表人；監(jiān)事會(huì)的組成、職權(quán)、任期和議事規(guī)則；公司利潤(rùn)分配辦法；公司的解散事由與清算辦法；公司的通知和公告辦法；股東大會(huì)認(rèn)為需要規(guī)定的其他事項(xiàng)。 
　　○5有公司名稱，建立符合股份有限公司的組織機(jī)構(gòu)。設(shè)立股份有限公司，必須選定公司的名稱，必須在公司名稱中標(biāo)明股份有限公司的字樣。設(shè)立股份有限公司，應(yīng)依法建立法定的組織機(jī)構(gòu)。發(fā)起設(shè)立的，發(fā)起人交付全部出資后，選舉董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)。募集設(shè)立的，應(yīng)依法召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)，選舉董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等。 
　　○6有固定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和必要的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件。 （2）股份有限公司的設(shè)立程序。  
　　○1由發(fā)起人發(fā)起，并報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)或者省級(jí)人世政府批準(zhǔn)。股份有限公司的發(fā)起人，應(yīng)當(dāng)根據(jù)有關(guān)規(guī)定，將設(shè)立股份有限公司的情況報(bào)送國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)或者省級(jí)人民政府審查批準(zhǔn)。獲得批準(zhǔn)后，發(fā)起人才能進(jìn)行設(shè)立股份有限公司的其人程序。 
　　○2認(rèn)購(gòu)股份。以發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司，必須經(jīng)過(guò)以下程度：發(fā)起人認(rèn)購(gòu)公司應(yīng)發(fā)行的全部股份；繳納股款（以實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)或者土地使用權(quán)抵作股款的，應(yīng)當(dāng)依法辦理財(cái)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)）。 
　　以募集設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司，必須經(jīng)過(guò)以下程序：發(fā)起人認(rèn)購(gòu)公司股份總數(shù)35%以上的股份；報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)，向社會(huì)公眾募集；發(fā)起人繳納自己所認(rèn)購(gòu)股份的全部股款。 
　　○3募集設(shè)立時(shí)召開(kāi)公司創(chuàng)立大會(huì)。這是募集設(shè)立獨(dú)有的一項(xiàng)設(shè)立程序。創(chuàng)立大會(huì)是指由發(fā)起人召集全體認(rèn)股人參加的，公司設(shè)立過(guò)程中的決議機(jī)關(guān)。當(dāng)發(fā)行股份的股款繳足后，發(fā)起人應(yīng)在法定期間（我們規(guī)定為30日）內(nèi)如集創(chuàng)立大會(huì)。創(chuàng)立大會(huì)應(yīng)有代表股份總數(shù)1/2以上的認(rèn)股人出席，方可舉行。 
　　創(chuàng)立大會(huì)的職權(quán)包括：審議發(fā)起人關(guān)于公司籌辦情況的報(bào)告；通過(guò)公司章程；選舉董事會(huì)成員、監(jiān)事會(huì)成員；對(duì)公司的設(shè)立費(fèi)用以及發(fā)起人用于抵作股款的財(cái)產(chǎn)的作價(jià)進(jìn)行審核；對(duì)是否設(shè)立公司作出決議。 
　　○4建立公司組織機(jī)構(gòu)。在募集設(shè)立時(shí)，應(yīng)通過(guò)創(chuàng)立大會(huì)選任董事、監(jiān)事，建立公司的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，并選出公司董事長(zhǎng)、經(jīng)理人選。 
　　在發(fā)起設(shè)立的情況下，發(fā)起人交付全部出資并進(jìn)行驗(yàn)資后，應(yīng)由全體發(fā)起人會(huì)議選舉董事、監(jiān)事、組成董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，并選出公司董事長(zhǎng)、經(jīng)理人選； 
　　○5申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記。發(fā)起設(shè)立的股份有限公司自董事會(huì)成立后，募集設(shè)立的股人參有限公司自創(chuàng)立大會(huì)結(jié)束后30日內(nèi)，由董事會(huì)向公司登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記。 
　　○6公告。公司申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記批準(zhǔn)后，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行公告。采取募集設(shè)立方式的，還應(yīng)當(dāng)將募集股份情況報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案。為了有利于保護(hù)投資人、債權(quán)人的權(quán)利，公司還應(yīng)當(dāng)將公司章程、股東名冊(cè)、股東大會(huì)會(huì)議記錄、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告置備于本公司，以便查詢。 
　　2.股份有限公司股票的發(fā)行與上市。 
　　企業(yè)改組上市、申請(qǐng)發(fā)行股票，由公司股東大會(huì)決定，并經(jīng)省級(jí)人民政府或國(guó)務(wù)字有關(guān)部門(mén)的同意，可由主承銷商推薦并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送公開(kāi)發(fā)行股票的申請(qǐng)文件。 
　　（1） 申請(qǐng)股票發(fā)行上市的法定條件。 
　　○1股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行。 
　　○2公司股本總額不少于人民幣5000萬(wàn)元。 
　　○3開(kāi)業(yè)時(shí)間在3年以上，最近3年連續(xù)盈利；原國(guó)有企業(yè)依法改建而設(shè)立的，或者在《公司法》實(shí)施后新組建成立，其主要發(fā)起人為國(guó)有大中型企業(yè)的，可連續(xù)計(jì)算。 
　　○4持有股票面值達(dá)人民幣1000萬(wàn)元以上的股東人數(shù)不少于1000人，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，其向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股份的比例為15%以上。 
　　○5公司在最近3年內(nèi)無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載。 
　　○6國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。 

（責(zé)任編輯：vstara）