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淺談上市公司的財務(wù)風(fēng)險控制

發(fā)表時間:2014/4/11 16:41:00 來源:中大網(wǎng)校 點擊關(guān)注微信:關(guān)注中大網(wǎng)校微信
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淺談上市公司的財務(wù)風(fēng)險控制
  一、財務(wù)風(fēng)險的基本理論概述

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  財務(wù)風(fēng)險有狹義和廣義之分。狹義的財務(wù)風(fēng)險通常是指企業(yè)由于舉債而給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。廣義的財務(wù)風(fēng)險是指在企業(yè)的各項財務(wù)活動中,由于內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預(yù)計或無法控制的、在一定時期內(nèi)企業(yè)的實際財務(wù)收益與預(yù)期財務(wù)收益發(fā)生偏離,從而受損失的可能性。它是從企業(yè)理財活動的全過程和財務(wù)的整體觀念透視財務(wù)本質(zhì)來界定財務(wù)風(fēng)險的,貫穿于企業(yè)各個財務(wù)環(huán)節(jié),是各種風(fēng)險因素在企業(yè)財務(wù)上的集中體現(xiàn)。一般包括籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和利潤分配風(fēng)險等。

 ?。ǘ┴攧?wù)風(fēng)險控制概述

  財務(wù)風(fēng)險控制是指在財務(wù)風(fēng)險識別和測量的基礎(chǔ)上,管理者針對公司所存在的財務(wù)風(fēng)險因素有目的地施加作用,即選擇適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險管理策略,從而達(dá)到降低風(fēng)險的不確定性和減少損失的目的。財務(wù)風(fēng)險控制體系應(yīng)貫穿于企業(yè)財務(wù)活動的始終,從動態(tài)的角度看,可以把財務(wù)風(fēng)險控制分為事前控制、事中控制、事后控制。

  二、上市公司財務(wù)風(fēng)險生成及其傳導(dǎo)機(jī)制分析

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  分析上市公司財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生與許多因素有關(guān),具體表現(xiàn)為:自然環(huán)境的不確定性,使生產(chǎn)經(jīng)營活動不能按照正常的程序和方式進(jìn)行;政治環(huán)境的不確定性,進(jìn)而可能引起上市公司財務(wù)風(fēng)險;經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性,主要包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、國民生產(chǎn)總值增長狀況、經(jīng)濟(jì)周期的波動、國際收支與匯率、利率、通貨膨脹等諸多方面。這些因素的變動會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性,勢必會對上市公司財務(wù)狀況產(chǎn)生重大影響,是引發(fā)上市公司財務(wù)風(fēng)險的主要誘因。

 ?。ǘ┥鲜泄矩攧?wù)風(fēng)險傳導(dǎo)機(jī)制

  分析風(fēng)險傳導(dǎo)機(jī)制分析旨在說明財務(wù)風(fēng)險是如何傳導(dǎo)的。各種風(fēng)險因素和風(fēng)險后果互相影響、層層傳遞將構(gòu)成不同表現(xiàn)形式的風(fēng)險鏈。當(dāng)上市公司無法消化風(fēng)險因素和控制風(fēng)險后果時,它自身將轉(zhuǎn)化成風(fēng)險因素并將風(fēng)險鏈由內(nèi)向外延伸,風(fēng)險后果隨即被傳導(dǎo)和轉(zhuǎn)嫁給其他公司以及相關(guān)利益者??傊攧?wù)風(fēng)險的傳導(dǎo)過程就是財務(wù)風(fēng)險由小到大、由此及彼、由單個上市公司到整個證券市場的層層傳遞過程,是財務(wù)風(fēng)險影響范圍和強(qiáng)度不斷放大的過程。

  三、強(qiáng)化上市公司財務(wù)風(fēng)險控制的途徑選擇

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  事前控制就是要采取各種方法與措施對可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)警,以便企業(yè)早作準(zhǔn)備減少或規(guī)避財務(wù)風(fēng)險可能帶來的損失。事前控制手段包括各種規(guī)章制度的建立和完善,如優(yōu)化上市公司財務(wù)治理組織架構(gòu),加強(qiáng)上市公司對外擔(dān)保管理制度,完善上市公司財務(wù)運(yùn)行機(jī)制,構(gòu)建上市公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。其中最重要的事前控制手段應(yīng)該是財務(wù)預(yù)警模型的有效運(yùn)用。

 ?。ǘ?qiáng)化事中控制,阻斷財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)

  事中風(fēng)險控制是事前風(fēng)險防范的延伸。主要控制方法和相應(yīng)的對策有:在股票市場投資存在較大風(fēng)險時可以選擇投資于風(fēng)險相對較小的債券或者投資于國債,降低投資風(fēng)險;采取多角經(jīng)營、多方投資、多方籌資、外匯資產(chǎn)以分散風(fēng)險;購買保險,企業(yè)可以通過購買財產(chǎn)保險的方式將財產(chǎn)損失的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險公司承擔(dān);在對外投資時,企業(yè)可以采用簽訂聯(lián)營投資合同的方式,將投資風(fēng)險部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其它企業(yè);在從事跨國經(jīng)營業(yè)務(wù)的企業(yè)里,企業(yè)通常會面臨匯率變動風(fēng)險,為轉(zhuǎn)移匯率風(fēng)險,企業(yè)可以與銀行或外匯經(jīng)紀(jì)公司以及證券公司等簽訂遠(yuǎn)期外匯合約、外匯期貨合約、外匯期權(quán)合約,對外幣業(yè)務(wù)進(jìn)行保值,以分散由于匯率變動帶來的匯率風(fēng)險。各種財務(wù)風(fēng)險控制策略,各有自己的適用范圍和條件,風(fēng)險管理者應(yīng)該結(jié)合具體情況,靈活運(yùn)用各種策略,從而達(dá)到控制財務(wù)風(fēng)險的目的。

  (三)規(guī)范事后控制,實現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險閉環(huán)控制

  事后控制就是對已經(jīng)發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險損失進(jìn)行處理,針對造成的損失采取相應(yīng)的對策,減輕損失對企業(yè)的沖擊,增強(qiáng)企業(yè)抵御風(fēng)險和彌補(bǔ)損失的能力。具體方法有:

  1.建立風(fēng)險檔案

  即將以前發(fā)生的風(fēng)險記入風(fēng)險檔案,以便從中吸取教訓(xùn),對后來經(jīng)營管理者起警示作用。財務(wù)風(fēng)險管理檔案的設(shè)計,根據(jù)每個上市公司所處的行業(yè)和經(jīng)營范圍的不同而有變化,但其本質(zhì)的要求是不變的。

  2.運(yùn)用債務(wù)重組

  當(dāng)企業(yè)遇到困難無法償還債務(wù)時,作為債務(wù)人可以向債權(quán)人提出申請進(jìn)行債務(wù)重組。債務(wù)重組的前提就是債權(quán)人要做出讓步,債權(quán)人必須同意發(fā)生財務(wù)困難的債務(wù)人現(xiàn)在或?qū)硪缘陀谥亟M前的債務(wù)金額償還債務(wù),讓步的結(jié)果是:債權(quán)人發(fā)生債務(wù)重組損失、債務(wù)人獲得債務(wù)重組收益。這樣即可使債權(quán)人的債權(quán)得到一定的償還,又能保證債務(wù)人繼續(xù)經(jīng)營,最大限度的降低經(jīng)營風(fēng)險,使發(fā)生的損失得到較好的控制。

  3.建立風(fēng)險基金

  企業(yè)建立的風(fēng)險基金主要包括償債基金和各種準(zhǔn)備金。償債基金主要可以用來防御企業(yè)負(fù)債,尤其是長期負(fù)債給企業(yè)所帶來的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營情況以一定方式從留存的收益中計提一定的償債準(zhǔn)備金,為以后的債務(wù)償還提供資金來源。各種準(zhǔn)備金主要是指計提的各項資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。新會計制度要求企業(yè)計提八項資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,使得企業(yè)一旦資產(chǎn)遭受巨大損失時,能利用準(zhǔn)備金提高企業(yè)抵御各種財務(wù)風(fēng)險的能力。上市公司財務(wù)風(fēng)險控制課題的研究不論是在國內(nèi)還是在國外,尚屬較新的課題,也未形成定論,還需要我們作進(jìn)一步的研究,以豐富其理論。

  參考文獻(xiàn):

  [1]注冊會計師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)教材公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理,經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,2010

  [2]段芳明?;陲L(fēng)險控制的企業(yè)財務(wù)治理研究。江西南昌大學(xué),2007

  [3]李明。企業(yè)內(nèi)部控制與風(fēng)險管理。經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,2007

  [4]吳昌秀。企業(yè)全面預(yù)算管理。機(jī)械工業(yè)出版社,2009

來源:-高級會計師考試

(責(zé)任編輯:中大編輯)

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