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高級(jí)會(huì)計(jì)師

國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院高級(jí)會(huì)計(jì)師考試錦囊案例完全版七

發(fā)表時(shí)間：2014/4/5 17:18:00 來源：中大網(wǎng)校 點(diǎn)擊關(guān)注微信：關(guān)注中大網(wǎng)校微信
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國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院高級(jí)會(huì)計(jì)師考試錦囊案例完全版七
（三）財(cái)務(wù)部分（25分）
      [案例分析一]
      資料：A公司于1995年成立，從事彩電顯像管的生產(chǎn)。該公司原為有限責(zé)任公司，1998年成功改制上市。近年來，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，但是公司積極致力于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，通過證券投資、參股控股等方式與其他行業(yè)進(jìn)行廣泛協(xié)作，如，其他電子元件生產(chǎn)、物流等各個(gè)方面，不斷拓寬經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，公司規(guī)模不斷擴(kuò)大。
      2006年，A公司計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，往手機(jī)芯片制造行業(yè)發(fā)展，并準(zhǔn)備采用并購方式實(shí)現(xiàn)這一計(jì)劃。并購計(jì)劃的目標(biāo)對(duì)象是B公司，該公司擁有一項(xiàng)手機(jī)芯片的關(guān)鍵技術(shù)，且該技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)未來發(fā)展方向，但是B公司需要投入大量資金用以擴(kuò)大規(guī)模和開拓市場(chǎng)。
      （1）有關(guān)并購的資料如下：
      并購預(yù)案：A公司準(zhǔn)備收購B公司的全部股權(quán)。A公司的估計(jì)價(jià)值為10億元，并購?fù)瓿珊螅?/SPAN>B公司將不存在，經(jīng)過整合，新成立的C公司價(jià)值將達(dá)到16億元。B公司要求的股權(quán)轉(zhuǎn)讓出價(jià)為4億元。A公司預(yù)計(jì)在收購價(jià)款外，還要為會(huì)計(jì)師費(fèi)、評(píng)估費(fèi)、律師費(fèi)、財(cái)務(wù)顧問費(fèi)、職工安置、解決債務(wù)糾紛等收購交易費(fèi)用支出1.2億元。
      B公司的盈利能力和市盈率指標(biāo)：2003年至2005年稅后利潤(rùn)分別為1200萬元、1800萬元和2000萬元；該公司的市盈率指標(biāo)為20。2005年底，B公司預(yù)計(jì)可能被收購，處置了一處長(zhǎng)期閑置的廠房，稅后凈收益為500萬元。
      （2）A公司2005年的有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：
      資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）
      2005年12月31日           單位：萬元
項(xiàng)目 年初數(shù) 年末數(shù)
流動(dòng)資產(chǎn)：
貨幣資金 4000 5400
短期投資 27000 29000
應(yīng)收賬款 33800 32400
減：壞賬準(zhǔn)備 1600 1900
應(yīng)收賬款凈額 32200 30500
存貨 36200 23600
流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 99400 88500
長(zhǎng)期投資 49400 44300
固定資產(chǎn)：
固定資產(chǎn)原價(jià) 58900 58100
減：累計(jì)折舊 6100 7800
固定資產(chǎn)凈值 52800 50300
無形及遞延資產(chǎn) 2500 1900
資產(chǎn)總計(jì) 204100 185000
流動(dòng)負(fù)債 101100 79800
長(zhǎng)期負(fù)債 200 600
負(fù)債合計(jì) 101300 80400
所有者權(quán)益合計(jì) 102800 104600
負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) 204100 185000

      說明：A公司擁有普通股40000萬股，每股面值1元。2005年12月31日每股市價(jià)為10元。
      利潤(rùn)表（簡(jiǎn)表）
      2005年度              單位：萬元
            
項(xiàng)目 本年數(shù) 本年累計(jì)數(shù)
一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 205000 ……
減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 164000 ……
主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加 200 ……
二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 40800 ……
加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 1200 ……
減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用 16000 ……
管理費(fèi)用 14400 ……
財(cái)務(wù)費(fèi)用 2100 ……
三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 9500 ……
加：投資收益 26700 ……
營(yíng)業(yè)外收入 6600 ……
減：營(yíng)業(yè)外支出 5100 ……
四、利潤(rùn)總額 37700 ……
減：所得稅 11310 ……
五、凈利潤(rùn) 26400 ……

      說明：財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息支出。
      
      要求：
      （1）計(jì)算該公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率，通過比率分析企業(yè)是否可能出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。
      （2）計(jì)算該公司市盈率和市凈率，假設(shè)市盈率和市凈率的行業(yè)水平分別為20和5，根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果對(duì)該公司的市場(chǎng)評(píng)價(jià)情況進(jìn)行分析。
      （3）假設(shè)該公司的加權(quán)平均資金成本率為25%，適用的所得稅稅率為30%。計(jì)算該公司經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，并與會(huì)計(jì)利潤(rùn)比較，作出分析說明。
      （4）分析該公司的并購方案在財(cái)務(wù)上是否可行。
            
      并購凈收益，單從財(cái)務(wù)管理角度分析，此項(xiàng)并購交易是可行的。 來源:-高級(jí)會(huì)計(jì)師考試

責(zé)編:xiaozhi  評(píng)論 糾錯(cuò)

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