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資本市場的作用和內容
“資本市場”包含兩層意義,一是指進行資本交易的場所,二是指資本供給和對資本有支付能力需求的關系。
資本市場與金融市場的關系
金融市場是指貨幣的借貸、各種票據和有價證券的買賣等融資活動的場所。
金融界按資金借貸期限長短把金融市場分為貨幣市場與資本市場。前者是指一年以內的借貸,后者則包括中長期信貸市場、證券市場(包括股票市場與債券市場)、外匯市場、黃金市場、期權市場等。
資本作為貨幣的一種轉換形式,在許多情況下是在金融市場中運作的,但資本市場與金融市場或貨幣市場既不是完全重合的,也不是從屬的關系,而是“你中有我,我中有你”的相交關系。因為只有可以帶來剩余價值的貨幣才能稱為資本,作為非資本運作的資金借貸則不能歸入資本市場的范圍,而作為資本市場組成部分的產權交易運作不屬于金融市場或貨幣市場的范疇。
例題1、以下說法正確的是()
A.資本市場就是進行資本交易的場所
B.金融市場包含資本市場
C.貨幣市場是資本市場的基礎
D.資本市場與金融市場是“你中有我,我中有你”的相交關系
答案:C、D
資本市場的作用
資本市場具有使資金從儲蓄者那里流向投資者手中的基本功能。
(1)資本市場的內涵
資本市場是長期金融資產的交易場所。
資本市場包括證券融資和期限超過一年的中長期資金借貸以及產權交易的市場,劃分為股票市場、債券市場、基金市場、銀行中長期信貸市場和產權交易市場等,其融通的資金和資產主要作為維持簡單再生產(補償折舊)和擴大再生產的資本使用,因此稱為資本市場。
(2)資本市場的功能
資本市場的功能主要體現在為經濟建設提供長期資金、優(yōu)化資源配置和促進體制創(chuàng)新三個方面。
1)資本市場具有融資功能,能夠為經濟建設提供長期資金。融資功能是資本市場最原始也是最基本的功能之一。
2)資本市場能夠有效地行使資源配置功能,優(yōu)化資源配置。這是資本市場的首要功能。
3)促進體制創(chuàng)新。
(3)資本市場對經濟發(fā)展的作用
1)拓寬儲蓄向投資轉化的渠道。
2)能夠促進完整的市場體系的形成。
現代市場作為一個系統,是由眾多既相互聯系、相互依存又相互獨立、相互制約的商品市場、資本市場、勞動力市場、技術市場等多種市場組成的有機整體。在這個市場整體中,資本市場居于中樞、軸心地位,是商品市場和其他生產要素市場的先導,是啟動商品市場和其他生產要素市場的“助推器”和“潤滑油”。只有作為市場體系核心地位的資本市場發(fā)展成熟和完善,一個真正的、完整的市場體系才能得以形成。
3)有助于推動經濟結構的調整與優(yōu)化。
4)促進國有企業(yè)轉換機制和國有經濟的戰(zhàn)略性調整。
5)有助于推動政府職能轉變和改善宏觀調控。
6)能有效防止和化解銀行的金融風險。
例題2、資本市場包括()
A.股票市場
B.債券市場
C.基金市場
D.信貸市場
E.產權交易市場
答案:A、B、C、E
例題3、資本市場對經濟發(fā)展的作用表現為()
A.拓寬儲蓄向投資轉化的渠道
B.能夠促進完整的市場體系的形成
C.有助于推動經濟結構的調整與優(yōu)化
D.促進國有企業(yè)轉換機制和國有經濟的戰(zhàn)略性調整
E.有助于推動政府職能轉變和改善宏觀調控
F.能有效防止和化解銀行的金融風險
答案:A、B、C、D、E、F
資本市場的分類
資本市場有多種分類方式。按資金融通方式可以分為直接融資和間接融資;按市場職能可分為發(fā)行市場(一級市場)和流通市場(二級市場)。
(1)直接融資和間接融資
1)直接融資是資金供求雙方不需要其他金融中介機構介入的一種資金融通方式。最常見的是股票和債券融資。
2)間接融資是由金融媒介(如商業(yè)銀行、信用中介、儲蓄機構)通過吸收存款、存單等形式積聚社會閑散資金,再以貸款等形式提供給資金短缺單位,實現資金融通的過程。
目前我國的間接融資機構以銀行為主體,包括中國工商銀行、中國農業(yè)銀行、中國銀行和中國建設銀行四家商業(yè)銀行和國家開發(fā)銀行、中國農業(yè)發(fā)展銀行和中國進出口銀行三家政策性銀行,以及交通銀行、民生銀行、招商銀行、華夏銀行、浦東發(fā)展銀行、中信銀行、城市商業(yè)銀行等商業(yè)銀行和郵政儲蓄機構。
直接融資和間接融資具有不同的特點,同時又有緊密的聯系。
直接融資具有籌資范圍廣、規(guī)模大、可以連續(xù)籌資而且具有社會宣傳效應等特點。間接融資具有聚少成多、短借長貸、分攤風險、降低信息和交易成本等優(yōu)點。在現代金融市場上,直接融資和間接融資兩者間相互促進、相互補充,成為金融市場不可或缺的組成部分。
(2)一級市場和二級市場
1)一級市場又稱為“發(fā)行市場”或“初級市場”,它是將政府、公司、企業(yè)等發(fā)行主體新發(fā)行的公債、公司債券、股票等有價證券轉移到投資者手里的市場,是發(fā)行主體籌集資金,實現資本職能轉化的場所,其主要職能是將社會閑散資金轉化為生產建設資金。
一級市場由證券發(fā)行者、證券承銷商(中介機構)和證券投資者三個元素構成。
證券發(fā)行可分為公募發(fā)行和私募發(fā)行兩種形式。
2)二級市場又稱為“流通市場”或“次級市場”,是供投資者買賣已發(fā)行證券的場所。二級市場主要是通過證券的流通轉讓來保證證券的流動性,進而保證投資者資產的流動性。
二級市場一般分為證券交易所市場和場外交易市場。
證券交易所是最重要的證券交易市場,它為買賣雙方提供了一個公開進行交易的場所,使投資者能夠自由地把資金投資于證券,或將所持有的證券自由轉讓,以取得現金或轉投資于其他證券。
一級市場主要是發(fā)行者與投資者之間的縱向關系,二級市場反映的是投資者與投資者之間的橫向關系。一級市場是二級市場的基礎,決定著二級市場上流通證券的種類、數量和規(guī)模,二級市場則是一級市場存在、發(fā)展的保證,維持著投資者資金周轉的積極性和流動性,兩者是互為條件、相互依存、互為補充的整體。
例題4、直接融資的特點包括()
A.籌資范圍廣
B.規(guī)模大
C.可以連續(xù)籌資
D.具有社會宣傳效應
E. 降低信息和交易成本
答案:A、B、C、D
我國資本市場的運作
股票市場及其主體
股票市場就是股票發(fā)行和交易的場所,由股票發(fā)行市場和股票流通市場兩個層次構成。
股票發(fā)行市場是一級市場,是股份有限公司通過發(fā)行股票向社會公眾籌集資金的市場。
股票流通市場是二級市場,是已經發(fā)行的各種股票轉讓、流通、交易的場所。股票流通市場一方面為股票持有者提供隨時變現的機會,另一方面又為新的投資者提供投資機會。
一個完整的股票市場由上市公司、證券交易所、證券公司和股票投資者四個主體共同組成。
(1)股票市場的功能
股票市場具有四個功能:
1)積聚資本。
2)轉化資本。
3)轉讓資本。
4)給股票賦予價格。
(2)上市公司
上市公司是股份有限公司中股票在證券交易所上市交易的股份有限公司。
設立股份有限公司公開發(fā)行股票,必須符合《中華人民共和國公司法》規(guī)定的條件和經過國家授權的證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他條件。
(3)證券交易所
證券交易所是為證券集中交易提供場所和設施,組織和監(jiān)督證券交易,實行自律管理的法人。我國證券交易所的設立和解散,由國務院決定。證券交易所本身不參與證券買賣,只提供集中競價交易的有形場所,制定業(yè)務規(guī)則、接受上市申請及安排證券上市、組織及監(jiān)管證券交易,并對上市公司進行監(jiān)管等。
(4)證券公司
證券公司是指依照《中華人民共和國公司法》和《中華人民共和國證券法》規(guī)定設立的經營證券業(yè)務的有限責任公司或者股份有限公司。證券公司可以經營下列部分或全部業(yè)務:證券經紀;證券投資咨詢;與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問;證券承銷與保薦;證券自營;證券資產管理;其他證券業(yè)務。
(5)投資者
股票市場的投資者分為個人投資者和機構投資者。個人投資者是指購買股票的自然人;機構投資者是指購買股票的各類投資基金、保險公司、社團、企業(yè)等機構法人。
例題5、一個完整的股票市場由()主體共同組成
A.2個
B.3個
C.4個
D.5個
E.6個
答案:C
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(責任編輯:gx)