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投資項(xiàng)目管理師考試宏觀經(jīng)濟(jì)政策第五章

3)證券交易所 證券交易所是為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的

法人。我國(guó)證券交易所的設(shè)立和解散，由國(guó)務(wù)院決定。證券交易所本身不參與證券買賣，只 提供集中競(jìng)價(jià)交易的有形場(chǎng)所，制定業(yè)務(wù)規(guī)則、接受上市申請(qǐng)及安排證券上市、組織及監(jiān)管 證券交易，并對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)管等。

(4)證券公司 證券公司是指依照《中華人民共和國(guó)公司法》和《中華人民共和國(guó)證券法》規(guī)定設(shè)立的

經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或者股份有限公司。證券公司可以經(jīng)營(yíng)下列部分或全部業(yè)務(wù)： 證券經(jīng)紀(jì);證券投資咨詢;與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問;證券承銷與保薦;證券自營(yíng);證券資產(chǎn)管理;其他證券業(yè)務(wù)。

此外，經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)設(shè)立的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，是為證券交易提供集中登

記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以營(yíng)利為目的的法人，經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和有關(guān)主管部門 批準(zhǔn)的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)還有投資咨詢機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問機(jī)構(gòu)、資信評(píng)估機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等。

(5)投資者 股票市場(chǎng)的投資者分為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。個(gè)人投資者是指購(gòu)買股票的自然人;

機(jī)構(gòu)投資者是指購(gòu)買股票的各類投資基金、保險(xiǎn)公司、社團(tuán)、企業(yè)等機(jī)構(gòu)法人。

5.2.2 債券的發(fā)行與交易 債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)借債籌集資金時(shí)，向投資者發(fā)行，

并且承諾按約定條件償還本金和支付利息的債權(quán)債務(wù)憑證。債券市場(chǎng)是發(fā)行和買賣債券的場(chǎng) 所，它是資本市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分。

根據(jù)債券的運(yùn)行過(guò)程和市場(chǎng)的基本功能，可將債券市場(chǎng)分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。債券 發(fā)行市場(chǎng)是一級(jí)市場(chǎng)，是發(fā)行單位初次發(fā)售新債券的市場(chǎng);債券流通市場(chǎng)是二級(jí)市場(chǎng)，是指對(duì)已發(fā)行債券轉(zhuǎn)讓交易的市場(chǎng)。

按債券發(fā)行主體的不同，債券可分為國(guó)債、金融債和企業(yè)債等。

按債券發(fā)行地點(diǎn)的不同，債券市場(chǎng)可以劃分為國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)和國(guó)際債券市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)債券 市場(chǎng)的發(fā)行者和發(fā)行地點(diǎn)同屬一個(gè)國(guó)家(或地區(qū))，而國(guó)際債券市場(chǎng)的發(fā)行者和發(fā)行地點(diǎn)不屬于同一個(gè)國(guó)家(或地區(qū))。

(1)國(guó)債的發(fā)行和交易

1)國(guó)債發(fā)行。我國(guó)國(guó)債的發(fā)行是通過(guò)發(fā)行市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行的。國(guó)債的發(fā)行市場(chǎng)是指決定國(guó)債 的具體發(fā)行時(shí)間、發(fā)行金額、發(fā)行條件和引導(dǎo)一般投資者認(rèn)購(gòu)并辦理認(rèn)購(gòu)事宜、繳納款項(xiàng)等業(yè)務(wù)的場(chǎng)所。

我國(guó)國(guó)債的發(fā)行方式幾經(jīng)變遷。目前采用的國(guó)債發(fā)行方式主要有公開招標(biāo)方式、承購(gòu)包 銷方式和行政分配方式三種。

公開招標(biāo)方式，是指通過(guò)公開招標(biāo)來(lái)確定國(guó)債的承銷商和發(fā)行條件。即國(guó)債承銷商按照 財(cái)政部確定的當(dāng)期國(guó)債招標(biāo)規(guī)則，采用招標(biāo)方式確定各自包銷國(guó)債的份額和承銷成本，財(cái)政 部則按規(guī)定取得資金。目前我國(guó)財(cái)政部在上海、深圳證券交易所和銀行間債券市場(chǎng)上主要是以公開招標(biāo)方式發(fā)行國(guó)債。

承購(gòu)包銷方式，是指各個(gè)國(guó)債承銷機(jī)構(gòu)組成承銷團(tuán)，通過(guò)與財(cái)政部簽訂承銷協(xié)議來(lái)決定

發(fā)行條件、承銷費(fèi)用和承銷的義務(wù)。它主要適用于不可上市流通的憑證式國(guó)債發(fā)行，帶有一定因素的市場(chǎng)性。在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的國(guó)債有時(shí)也采用這種發(fā)行方式。

行政分配方式。行政分配方式是財(cái)政部根據(jù)需求情況，向社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、失業(yè)保險(xiǎn) 基金和金融機(jī)構(gòu)等特定機(jī)構(gòu)發(fā)行的國(guó)債，主要適用于國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券，財(cái)政債券和特種國(guó)債等規(guī)模有限、數(shù)量較少的國(guó)債發(fā)行

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