證券投資基金分類的意義：

隨著基金數(shù)量、品種的不斷增多，對基金進(jìn)行科學(xué)合理的分類，無論是對投資者、基金管理公司，還是對基金研究評價(jià)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管部門來說，都有重要意義。

對基金投資者而言，基金數(shù)量越來越多，投資者需要在眾多的基金中選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)收益偏好的基金?？茖W(xué)合理的基金分類將有助于投資者加深對各種基金的認(rèn)識(shí)及對風(fēng)險(xiǎn)收益特征的把握，有助于投資者做出正確的投資選擇與比較。對基金管理公司而言，基金業(yè)績的比較應(yīng)該在同一類別中進(jìn)行才公平合理。.對基金研究評價(jià)機(jī)構(gòu)而言，基金的分類則是進(jìn)行基金評級的基礎(chǔ)。對監(jiān)管部門而言，明確基金的類別特征將有利于針對不同基金的特點(diǎn)實(shí)施更有效的分類監(jiān)管。

證券投資基金分類的困難性：

科學(xué)合理的基金分類至關(guān)重要，但在實(shí)際工作中對基金進(jìn)行統(tǒng)一的分類并非易事。作為金融服務(wù)行業(yè)，基金產(chǎn)業(yè)為不斷滿足投資者的需要，基金產(chǎn)品創(chuàng)新的步伐從未停止，沒有一種分類方法能夠滿足所有的需要，各種分類方法之間不可避免地存在重合與交叉：為統(tǒng)一基金分類標(biāo)準(zhǔn)，一些國家常常由監(jiān)管部門或行業(yè)協(xié)會(huì)出面制定基金分類的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。將美國投資公司協(xié)會(huì)依據(jù)基金投資目標(biāo)和投資策略的不同，將美國的基金分為33類。不過監(jiān)管部門或行業(yè)協(xié)會(huì)的分類標(biāo)準(zhǔn)往往不夠精細(xì)，無法滿足投資者的實(shí)際投資需要。因此，盡管存在不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，投資者仍會(huì)借助一些基金評級公司的基金分類進(jìn)行實(shí)際的投資操作。

隨著我國基金品種的日益豐富，在原先簡單的封閉式基金與開放式基金劃分的基礎(chǔ)上，根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)頒布的、于2014年1月8目正式生效的《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》，將公募證券投資基金劃分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合基金以及基金中的基金等類別。

證券投資基金的分類標(biāo)準(zhǔn)和分類介紹：

構(gòu)成基金的要素有多種，因此可以依據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)對基金進(jìn)行分類。

(一)根據(jù)法律形式分類。

根據(jù)法律形式可以將基金分為契約型基金、公司型基金等。

不同的國家(地區(qū))具有不同的法律環(huán)境，基金能夠采用的法律形式也會(huì)有所不同。目前我國公募證券投資基金全部是契約型基金，而美國的絕大多數(shù)證券投資基金則是公司型基金。組織形式的不同賦予了基金不同的法律地位，基金投資者所受到的法律保護(hù)也因此有所不同。

(二)根據(jù)運(yùn)作方式分類

根據(jù)運(yùn)作方式可以將基金分為封閉式基金和開放式基金。

封閉式基金是指基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的一種基金運(yùn)作方式。開放式基金是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場所進(jìn)行申購或者贖回的一種基金運(yùn)作方式。

(三)根據(jù)投資對象分類

根據(jù)投資對象可以將基金分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金和混合基金等。股票基金是指以股票為主要投資對象的基金。股票基金在各類基金中歷史最為悠久.也是各國(地區(qū))廣泛采用的一種基金類型。根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)對基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)，基金資產(chǎn)80%以上投資于股票的為股票基金。債券基金主要以債券為投資對象。根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)對基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)，基金資產(chǎn)80%以上投資于債券的為債券基金。

貨幣市場基金以貨幣市場工具為投資對象。根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)對基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)，僅投資于貨幣市場工具的為貨幣市場基金。

混合基金同時(shí)以股票、債券等為投資對象，以期通過在不同資產(chǎn)類別上的投資實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡。根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)對基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)，投資于股票、債券和貨幣市場工具，但股票投資和債券投資的比例不符合股票基金、債券基金規(guī)定的為混合基金。

另外，80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他基金份額的，為基金中的基金。

依據(jù)投資對象對基金進(jìn)行分類，簡單明確，對投資者具有直接的參考價(jià)值。

(四)根據(jù)投資目標(biāo)分類

根據(jù)投資目標(biāo)可以將基金分為增長型基金、收入型基金和平衡型基金。

增長型基金是指以追求資本增值為基本目標(biāo)的基金，較少考慮當(dāng)期收入的基金，主要以具有良好增長潛力的股票為投資對象。

收入型基金是指以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)的基金，主要以大盤藍(lán)籌股、公司債、政府債券等穩(wěn)定收益證券為投資對象。

平衡型基金則是既注重資本增值又注重當(dāng)期收入的基金。

一般而言，增長型基金的風(fēng)險(xiǎn)大、收益高，收入型基金的風(fēng)險(xiǎn)小、收益較低，平衡型基金的風(fēng)險(xiǎn)、收益則介于增長型基金與收入型基金之間。根據(jù)投資目標(biāo)的不同，既有以追求資本增值為基本目標(biāo)的增長型基金，也有以獲取穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)的收入型基金和兼具增長與收入雙重目標(biāo)的平衡型基金。不同的投資目標(biāo)決定了基金的基

本投向與基本的投資策略，以適應(yīng)不同投資者的投資需要。

(五)根據(jù)投資理念分類

根據(jù)投資理念可以將基金分為主動(dòng)型基金與被動(dòng)(指數(shù))型基金。

主動(dòng)型基金是一類力圖取得超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金。與主動(dòng)型基金不同，被動(dòng)型基金并不主動(dòng)尋求取得超越市場的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。被動(dòng)型基金一般選取特定的指數(shù)作為跟蹤的對象，因此通常又被稱為指數(shù)型基金。

(六)根據(jù)募集方式分類

根據(jù)募集方式可以將基金分為公募基金和私募基金。

公募基金是指可以面向社會(huì)公眾公開發(fā)售的一類基金。

私募基金則是只能采取非公開方式，面向特定投資者募集發(fā)售的基金。

公募基金主要具有如下特征：可以面向社會(huì)公眾公開發(fā)售基金份額和宣傳推廣，基金募集對象不固定;投資金額要求低，適宜中小投資者參與;必須遵守基金法律和法規(guī)的約束，并接受監(jiān)管部門的嚴(yán)格監(jiān)管。

(七)根據(jù)基金的資金來源和用途分類

根據(jù)基金的資金來源和用途可以將基金分為在岸基金和離岸基金。

在岸基金是指在本國募集資金并投資于本國證券市場的證券投資基金。由于在岸基金的投資者、基金組織、基金管理人、基金托管人及其他當(dāng)事人和基金的投資市場均在本國境內(nèi)，所以基金的監(jiān)管部門比較容易運(yùn)用本國法律法規(guī)及相關(guān)技術(shù)手段對證券投資基金的投資運(yùn)作行為進(jìn)行監(jiān)管。

離岸基金是指一國(地區(qū))的證券投資基金組織在他國(地區(qū))發(fā)售證券投資基金份額，并將募集的資金投資于本國(地區(qū))或第三國證券市場的證券投資基金。

(八)特殊類型基金

隨著行業(yè)的發(fā)展，基金產(chǎn)品創(chuàng)新越來越豐富，出現(xiàn)了不少與傳統(tǒng)基金類型不同的特殊類型基金。

1.系列基金

系列基金又稱為傘形基金，是指多個(gè)基金共用一個(gè)基金合同，子基金獨(dú)立運(yùn)作.子基金之間可以進(jìn)行相互轉(zhuǎn)換的一種基金結(jié)構(gòu)形式。

從基金公司經(jīng)營管理的角度看，采取傘形結(jié)構(gòu)比單一結(jié)構(gòu)具有優(yōu)勢，表現(xiàn)在以下兩

方面：

(1)簡化管理、降低成本。不同子基金均隸屬于一個(gè)總契約和總體管理框架，可以很大程度地簡化管理，并在諸如基金的托管、審計(jì)、法律服務(wù)、管理團(tuán)隊(duì)等方面享有規(guī)模經(jīng)濟(jì)，從而降低設(shè)立及管理一只新基金的成本。

(2)強(qiáng)大的擴(kuò)張功能。由于傘形基金的所有子基金都隸屬于同一個(gè)總體框架，在建立起總體框架并得到東道國金融管理當(dāng)局的認(rèn)可后，基金公司就可以根據(jù)市場的需求，以比單一基金更高的效率、更低的成本不斷推出新的子基金品種或擴(kuò)大其產(chǎn)品的銷售地區(qū)。國外許多著名的基金管理公司如富達(dá)(Fidelity)、摩根(JP Morgan)在向國外擴(kuò)張時(shí)都紛紛采取了傘形基金的形式。

2.基金中的基金

基金中的基金是指以其他證券投資基金為投資對象的基金.其投資組合由其他基金組成。在基金業(yè)發(fā)達(dá)的國家如美國，基金中的基金已經(jīng)成為一類重要的公募證券投資基金。目前，我國公募證券投資基金允許投資于公募基金本身。2014年8月生效的《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》中規(guī)定，80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他基金份額的，為基金中的基金。

3.保本基金

保本基金是指通過一定的保本投資策略進(jìn)行運(yùn)作，同時(shí)引入保本保障機(jī)制，以保證基金份額持有人在保本周期到期時(shí)，可以獲得投資本金保證的基金。

4.上市交易型開放式指數(shù)基金(ETF)

上市交易型開放式指數(shù)基金通常又稱為交易所交易基金(exchange traded funds，ETF)，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。ETF最早產(chǎn)生于加拿大，但其發(fā)展與成熟主要是在美國。ETF一般采用被動(dòng)式投資策略跟蹤某一標(biāo)的市場指數(shù)，因此具有指數(shù)基金的特點(diǎn)。

5.上市開放式基金

上市開放式基金(1i~ed open—ended funds，LOF)是一種既可以在場外市場進(jìn)行基金份額申購、贖回。又可以在交易所(場內(nèi)市場)進(jìn)行基金份額交易和基金份額申購或贖回的開放式基金。它是我國對證券投資基金的一種本土化創(chuàng)新。LOF結(jié)合了銀行等代銷機(jī)構(gòu)和交易所交易網(wǎng)絡(luò)兩者的銷售優(yōu)勢，為開放式基金銷售開辟了新的渠道。LOF所具有的轉(zhuǎn)托管機(jī)制與可以在交易所進(jìn)行申購、贖回的制度安排，使LOF不會(huì)出現(xiàn)封閉式基金的大幅折價(jià)交易現(xiàn)象。

6 .QDII基金

QDII是qualified domesticinstitutional investors(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)的首字母縮寫。QDII基金是指在一國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場的股票、債券等有價(jià)證券投資的基金。它為國內(nèi)投資者參與國際市場投資提供了便利。

7.分級基金

分級基金是指通過事先約定基金的風(fēng)險(xiǎn)收益分配，將基礎(chǔ)份額分為預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益不同的子份額，并可將其中部分或全部份額上市交易的結(jié)構(gòu)化證券投資基金。

編輯推薦：

基金從業(yè)資格考試歷年真題

2020年基金從業(yè)資格考試備考資料

（責(zé)任編輯：）

共2頁,當(dāng)前第1頁  第一頁  前一頁  下一頁