一、貨幣時(shí)間價(jià)值的概念

1. 貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。

由于貨幣具有時(shí)間價(jià)值，即使兩筆金額相等的資金，如果發(fā)生在不同的時(shí)期，其實(shí)際價(jià)值量也是不相等的，因此，一定金額的資金必須注明其發(fā)生時(shí)間，才能確切地表達(dá)其準(zhǔn)確的價(jià)值。

2. 把某一項(xiàng)投資活動(dòng)作為一個(gè)獨(dú)立的系統(tǒng)，在計(jì)算期內(nèi)，資金的收入與支出叫做現(xiàn)金流量。資金的支出叫做現(xiàn)金流出，資金的收入叫做現(xiàn)金流入。某一段時(shí)間的凈現(xiàn)金流量是指該時(shí)段內(nèi)現(xiàn)金流量的代數(shù)和，即：凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出

二、終值、現(xiàn)值和貼現(xiàn)

(一)終值

1. 終值表示的是貨幣時(shí)間價(jià)值的概念。

已知期初投入的現(xiàn)值為 PV，求將來(lái)值即第 n 期期末的終值 Fv，也就是求第 n 期期末的本利和，年利率為 i。

2. 資金的時(shí)間價(jià)值一般都是按照復(fù)利方式進(jìn)行計(jì)算的。

所謂復(fù)利，是指不僅本金要計(jì)利息，利息也要計(jì)利息，也就是通常所說(shuō)的“利滾利”。n

3. 第 n 期期末終值的一般計(jì)算公式為：FV=PV×(1+i)

4. FV 在第 n 年年末的貨幣終值;n 表示年限;i 表示年利率;PV 表示本金或現(xiàn)值。

例如，某公司從銀行取得貸款 30 萬(wàn)元，年利率為 6%，貸款期限為 3 年，到第 3 年年末3一次償清，公司應(yīng)付銀行本利和為：30 ×(1+6%) =35.73(萬(wàn)元)。

(二)現(xiàn)值和貼現(xiàn)

1.現(xiàn)在值即現(xiàn)值，是指將來(lái)貨幣金額的現(xiàn)在價(jià)值。

現(xiàn)值計(jì)算公式為：PV =FV/(1+i)

2、將將來(lái)某時(shí)點(diǎn)資金的價(jià)值折算為現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)的價(jià)值稱為貼現(xiàn)，因此利率 i 也稱為貼現(xiàn)率例如，某公司發(fā)行了面值為 1 000 元的 5 年期零息債券，現(xiàn)在的市場(chǎng)利率為 8%，那么該

債券的現(xiàn)值為：1 000/(1+8%) =680.58(元)。

三、利息率、名義利率和實(shí)際利率

1. 利息率簡(jiǎn)稱利率，是資金的增值同投入資金的價(jià)值之比，是衡量資金增值量的基本單位。

2. 按債權(quán)人取得報(bào)酬的情況，可以將利率分成為實(shí)際利率和名義利率。

3. 實(shí)際利率是指在物價(jià)不變且購(gòu)買力不變的情況下的利率，或者是指當(dāng)物價(jià)有變化，扣除通貨膨脹補(bǔ)償以后的利息率。

4. 名義利率是指包含對(duì)通貨膨脹補(bǔ)償?shù)睦剩?dāng)物價(jià)不斷上漲時(shí)，名義利率比實(shí)際利率高。

5. 通常所說(shuō)的年利率都是指名義利率。

名義利率和實(shí)際利率的區(qū)別可以用費(fèi)雪方程式：ir=in-P

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