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 第七章 基金的募集、交易與登記

第一節(jié) 封閉式基金的募集與交易

一、封閉式基金的募集程序

一般步驟申請、核準、發(fā)售、備案、公告

(一)封閉式基金募集申請

主要文件：基金申請報告、基金合同草案、基金托管協(xié)議草案和招募說明書草案等

(二)封閉式基金募集申請的核準

中國證監(jiān)會 應當自受理封閉式基金募集之日起6個月內(nèi)作出核準或不予核準的決定

(三)封閉式基金份額的發(fā)售

管理人應自收到核準文件之日起6個月內(nèi)進行發(fā)售。

募集期限：自基金份額發(fā)售日開始計算，我國一般為3個月

發(fā)售價格：一般采用1元基金份額加計0.01元發(fā)售費用的方式加以確定。

發(fā)售方式：網(wǎng)上發(fā)售、網(wǎng)下發(fā)售

(四)封閉式基金的合同生效

募集期限屆滿，需滿足基金份額總額達到核準規(guī)模的80%以上，且基金份額持有人人數(shù)達到200人以上，基金管理人應當自募集期限屆滿之日起10日內(nèi)聘請法定驗資機構(gòu)驗資。自收到驗資報告起10日內(nèi)，向中國證監(jiān)會提交備案申請和驗資報告，辦理基金的備案手續(xù)，刊登基金合同生效公告。

若基金不能成立，則基金管理人需承擔的責任：①以固有資產(chǎn)承擔因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費用;②在基金募集期屆滿后30日內(nèi)返還投資者已繳納的款項，并加計銀行同期存款利息。

二、封閉式基金的交易

(一)上市交易條件

封閉式基金的基金份額，經(jīng)基金管理人申請，中國證監(jiān)會核準，可在證交所上市交易。

⒈ 基金的募集符合《證券投資基金法》的規(guī)定;

⒉ 基金合同期限為5年以上;

⒊ 基金募集金額不低于2億元人民幣;

⒋ 基金份額持有人不少于1000人;

⒌ 其他。

(二)交易賬戶的開立與交易規(guī)則

買賣封閉式基金必須開立深滬證券賬戶或深滬基金賬戶及資金賬戶?；鹳~戶只能用于基金、國債及其他債券的認購及交易。

每位投資者只能開設(shè)和使用1個股票賬戶或基金賬戶。

封閉式基金的交易時間是每周一～周五(法定公眾節(jié)假日除外)，上午9：30～11：30，下午13：00～15：00

“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”

封閉式基金的報價單位為每份基金價格。最小變動單位為0.001元，申報數(shù)量應為100份或其整數(shù)倍，單筆最大數(shù)量應低于100萬份。

10%漲跌幅限制，實行T+1日交割、交收。

(三)交易費用

截至08年4月底公布的收費標準，基金交易傭金不得高于成交金額的0.3%(深交所特別規(guī)定該傭金水平不得低于代收的證券交易監(jiān)管費和證券交易經(jīng)手費，上交所無此規(guī)定)，起點5元，有證券公司向投資者收取。目前，封閉式基金交易不收取印花稅。

(四)折(溢)價率

折(溢)價率={(二級市場價格-基金份額凈值)/基金份額凈值}×100%

反映封閉式基金份額凈值與其二級市場價格之間的關(guān)系。

第二節(jié) 開放式基金的募集與認購

一、開放式基金的募集

(一)募集程序：申請、核準、發(fā)售、備案、公告

(二)募集申請

文件項目與封閉式基金基本相同，但部分文件在具體內(nèi)容上有所不同。如開放式基金的基金合同草案中應包括最低募集份額總額，基金份額的申購、贖回程序等。

(三)募集申請的核準

中國證監(jiān)會 應當自受理封閉式基金募集之日起6個月內(nèi)作出核準或不予核準的決定

(四)募集期

管理人應自收到核準文件之日起6個月內(nèi)進行發(fā)售。

募集期限：自基金份額發(fā)售日開始計算，不能超過3個月

(五)發(fā)售

由基金管理人負責辦理，可委托商業(yè)銀行、證券公司、其他

基金管理人應當在基金份額發(fā)售的3日前公布招募說明書、基金合同及其他有關(guān)文件。

開放式基金在基金募集期間募集的資金應當存入專門賬戶，在基金募集行為結(jié)束前，任何人不得動用。

(六)合同生效

1、基金募集期限屆滿，募集的基金總份額符合《證券投資基金》第44條的規(guī)定，并具有下列條件的，基金管理人應當按照規(guī)定辦理驗資和基金備案手續(xù)：

⑴基金募集份額總額不少于不少于2億份，基金募集金額不少于2億元人民幣;⑵基金份額持有人不少于200人。

中國證監(jiān)會自收到基金管理人驗資報告和基金備案資料之日起3個工作日內(nèi)予以書面確認。書面確認之日，基金合同生效。管理人應在收到確認文件的次日予以公告。

2、基金募集期限屆滿，募集失敗，管理人應承擔責任：①以固有資產(chǎn)承擔因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費用;②在基金募集期屆滿后30日內(nèi)返還投資者已繳納的款項，并加計銀行同期存款利息。

二、開放式基金的認購

(一)開放式基金的認購渠道

管理人可委托取得基金代銷業(yè)務(wù)資格的機構(gòu)代為辦理

我國：商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)、專業(yè)基金銷售機構(gòu)及其他

(二)開放式基金認購步驟：開戶{基金賬戶、資金賬戶}→認購{一般情況下，認購申請?zhí)峤缓蟛豢沙蜂N}→確認

(三)開放式基金的認購方式【前端收費、后端收費】

基金認購費率統(tǒng)一以凈認購金額為基礎(chǔ)收取，相應計算公式：

認購費用=凈認購金額×認購費率

凈認購金額=認購金額/(1+認購費率)

認購份額=(凈認購金額+認購利息)/基金份額面值

(四)開放式基金的認購費率

股票型基金大多在1%～1.5%左右，債券型基金<1%以下，貨幣市場基金一般不收取認購費

(五)最低認購金額與追加認購金額

我國開放式基金的最低認購金額一般為1000元，一些基金對追加認購金額有最低金額限制，而另一些基金沒有此類要求。

第三節(jié) 開放式基金的申購與贖回

一、申購、贖回的概念

二、申購和認購的區(qū)別

認購是在基金設(shè)立募集期內(nèi)申請購買;申購是在基金合同生效后申請購買。

一般情況下，認購期費率比申購期優(yōu)惠。認購份額一般要經(jīng)過封閉期才能贖回，申購份額在申購成功后第二個工作日才能贖回。

在認購期內(nèi)產(chǎn)生的利息以注冊登記中心的記錄為準，在基金成立時，自動轉(zhuǎn)換為投資者的基金份額{利息收入增加了投資者的認購份額}

在購買過程中，在交易時間內(nèi)，投資者可多次提交認購/申購申請，注冊登記人對投資者認購/申購費用按單個交易賬戶單筆分別計算。

一般來說，認購申請不得撤銷;申購申請可在當日15：00前提交撤銷申請，予以撤銷。

三、申購、贖回的原則

(一)股票基金、債券基金的申購、贖回原則

1、“未知價”交易原則。只能以申購、贖回日交易時間結(jié)束后管理人公布的基金份額凈值為基準進行計算。

2、“金額申購、份額贖回”原則。

(二)貨幣市場基金的申購、贖回原則

1、“確定價”原則。

2、“金額申購、份額贖回”原則

四、收費模式以及申購份額、贖回金額的確定

申購費：一般需繳納，但費率不會超過申購金額的5%

贖回費：一般需繳納，但證監(jiān)會另有規(guī)定除外。費率不得超過基金份額贖回金額的5%，扣除手續(xù)費后，贖回費余額不得低于贖回費總額的25%，并應當歸入基金財產(chǎn)。

相關(guān)計算公式： 申購費用=凈申購金額×申購費率

凈申購金額=申購金額/(1+申購費率)

申購份額=申購金額/申購當日基金單位凈值

贖回金額=贖回總額-贖回費用

贖回總額=贖回數(shù)量×贖回日基金份額凈值

贖回費用=贖回總額×贖回費率

贖回費率一般按持有時間的長短分級設(shè)置。

貨幣市場基金費用比較低，通常申購、贖回費率為0.一般地，從基金財產(chǎn)中計提不高于0.25%的銷售服務(wù)費。

五、申購、贖回的登記與款項的支付

申購成功后，登記機構(gòu)一般在T+1日為投資者辦理增加權(quán)益的登記手續(xù)，投資者在T+2日起有權(quán)贖回該部分的基金份額。投資者贖回基金份額成功后，登記機構(gòu)一般在T+1日為投資者辦理扣除權(quán)益的登記手續(xù)。

管理人可在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)，對登記辦理時間進行調(diào)整，并最遲于開始實施前3個工作日內(nèi)在至少一種中國證監(jiān)會指定的信息披露媒體公告。

基金申購采用全額繳款方式。

對一般基金而言，管理人應當在自受理基金投資者有效贖回申請之日起7個工作日內(nèi)支付贖回款項。

六、巨額贖回的認定及處理方式

單個開放日基金凈贖回申請超過基金總份額的10%時，為巨額贖回。

單個開放日基金凈贖回申請：該基金的贖回申請加上基金轉(zhuǎn)換中的該基金的轉(zhuǎn)出申請之和，扣除當日發(fā)生的該基金申購申請及基金轉(zhuǎn)換中該基金的轉(zhuǎn)入申請之和后得到的余額。

(一)接收全額贖回

(二)部分延期贖回

管理人可在當日接受贖回比例不低于上一日基金總份額10%的前提下，對其余贖回申請延期辦理。轉(zhuǎn)入下一開放日的贖回申請不享有贖回優(yōu)先權(quán)，并將以下一個開放日的基金份額凈值為基準計算贖回金額。以此類推，直到全部贖回為止。

發(fā)生巨額贖回及部分延期贖回時，管理人應立即向中國證監(jiān)會備案，在3個工作日內(nèi)在至少一種中國證監(jiān)會指定的信息披露媒體公告，并說明有關(guān)處理方法。

基金連續(xù)2個開放日以上發(fā)生巨額贖回，如管理人任務(wù)有必要，可暫停接受贖回申請;已接受的可延緩支付贖回款項，但不得超過正常支付時間20個工作日，并應當在至少一種中國證監(jiān)會指定的信息披露媒體公告。

七、基金的定期定額投資業(yè)務(wù)

基金“定期定額投資”：投資者在每月固定的時間以固定的金額投資到指定的開放式基金中。

優(yōu)勢：進入門檻低;降低風險，攤薄成本。

并非所有開放式基金都可參與定投，這與該基金管理人是否開展該基金的定投業(yè)務(wù)。

第四節(jié) 基金份額的轉(zhuǎn)換、非交易過戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié)

一、開放式基金份額的轉(zhuǎn)換

開放式基金份額的轉(zhuǎn)換：投資者不需要先贖回已持有的基金份額，就可以將其持有的基金份額轉(zhuǎn)換成同一基金管理公司管理的另一種基金份額的一種業(yè)務(wù)模式。

未知價法

由于基金的申購費率、贖回費率不同，當轉(zhuǎn)入基金的申購費率高于轉(zhuǎn)出基金的申購費率而存在費用差額時，一般應在轉(zhuǎn)換時補齊。此外，還常會收取一定的轉(zhuǎn)換費用，但綜合費用仍較低。

二、開放式基金的非交易過戶

開放式基金非交易過戶：不采用申購、贖回等交易方式，將一定數(shù)量的基金份額按照一定規(guī)則從某一投資者基金賬戶轉(zhuǎn)移到另一投資者基金賬戶的行為。

主要包括繼承【基金份額持有人死亡，其持有的基金份額由其合法的繼承人繼承】、捐贈【基金份額持有人將其合法持有的基金份額捐贈給福利性質(zhì)的基金會或社會團體的情形】、司法強制執(zhí)行【司法機構(gòu)依據(jù)生效司法文書，將基金份額持有人持有的基金份額強制劃轉(zhuǎn)給其他自然人、法人、社會團體或其他組織?！亢徒?jīng)注冊登記機構(gòu)認可的其他情況下的非交易過戶。

除基金注冊登記機構(gòu)外，其他銷售機構(gòu)不得辦理上述情況下的非交易過戶業(yè)務(wù)。

三、基金份額的轉(zhuǎn)托管

轉(zhuǎn)托管在轉(zhuǎn)出方進行申報，基金份額轉(zhuǎn)托管一次完成。一般情況下，投資者與T日轉(zhuǎn)托管基金份額成功后，份額于T+1日到達轉(zhuǎn)入方網(wǎng)點，投資者可于T+2日起贖回該部分基金份額。

四、基金份額的凍結(jié)

基金注冊登記機構(gòu)只受理國家有權(quán)機關(guān)依法要求的基金賬戶或基金份額的凍結(jié)與解凍。被凍結(jié)部分產(chǎn)生的權(quán)益{包括現(xiàn)金分紅和紅利再投資}一并凍結(jié)。

第五節(jié) ETF、LOF的募集與交易

一、ETF的募集與交易

(一)ETF份額的募集

場內(nèi)認購、場外認購;現(xiàn)金認購、證券認購

我國一般采用場內(nèi)現(xiàn)金認購、場外現(xiàn)金認購和網(wǎng)上組合證券認購、網(wǎng)下組合證券認購四種方式。

(二)ETF份額的上市交易

1、上市首日的開盤參考價為前一工作日的基金份額凈值;

2、實行價格漲跌幅限制，設(shè)置為10%，從上市首日開始實行;

3、買入申報數(shù)量為100份及其整數(shù)倍，不足100份的部分可以賣出;

4、基金申報價格最小變動價位為0.001元。

(三)ETF份額的申購、贖回

開放時間為上午9：30～11：30，下午13：00～15：00

申購、贖回的基金份額需為最小申購、贖回單位的整數(shù)倍。一般最小申購、贖回單位為50萬份或100萬份，基金管理人有權(quán)對其進行更改，并在更改前至少3個工作日在至少一種中國證監(jiān)會指定的信息披露媒體公告。

原則——

1、場內(nèi)申購、贖回ETF采用份額申購、份額贖回的方式;

2、場外申購、贖回ETF的申購對價、贖回對價包括組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對價。場外時，申購對價、贖回對價為現(xiàn)金。

3、申購、贖回申請?zhí)峤缓蟛坏贸蜂N。

ETF的實物申購與贖回一般以實物交付，但為了在相關(guān)成分股停牌等情況下便利投資者的申購，提高基金的運作效率，也會采用現(xiàn)金替代的方式。

二、LOF的募集與交易

(一)LOF的募集

我國只有深交所開辦LOF業(yè)務(wù)。場外募集的基金份額注冊登記在中國結(jié)算公司的開放式經(jīng)濟注冊系統(tǒng)登記系統(tǒng);場內(nèi)募集的基金份額登記在中國結(jié)算公司的證券登記結(jié)算系統(tǒng)。

(二)LOF的上市交易

LOF在交易所的交易規(guī)則：

1、買入LOF申報數(shù)量應為100份或其整數(shù)倍，申報價格最小變動單位0.001元人民幣;

2、深交所對LOF交易實行價格跌漲幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起執(zhí)行;

3、投資者T日賣出基金份額后的資金T+1日即可到賬，而贖回資金至少T+2日到賬。

(三)LOF的申購和贖回

注冊登記在中國結(jié)算公司的開放式基金注冊登記系統(tǒng)內(nèi)的基金份額，可通過基金管理人及其代銷機構(gòu)在場外辦理;登記在中國結(jié)算公司的證券登記結(jié)算系統(tǒng)內(nèi)基金份額，也可通過具有基金代銷業(yè)務(wù)資格且符合風控要求的證交所會員單位在場內(nèi)辦理。

采用 “金額申購、份額贖回”原則，申購申報單位為1元，贖回申報單位為1份基金份額。

T日申購，T+1日開始可在深交所賣出或贖回;

T日買入的基金份額，T+1日可在深交所賣出或贖回。

第六節(jié) QDII基金的募集與交易

一、QDII基金的募集程序

(一)QDII基金的募集程序

主要包括合格境內(nèi)機構(gòu)投資者資格的申購及審核、QDII基金產(chǎn)品的申請及核準、經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)資格申請、基金份額發(fā)售、備案和合同生效

1、合格境內(nèi)機構(gòu)投資者資格的申請及審核。

⑴財務(wù)穩(wěn)健，資信良好，資產(chǎn)管理規(guī)模、經(jīng)營年限等符合中國證監(jiān)會的規(guī)定。對基金管理公司的要求：凈資產(chǎn)不少于2億元，經(jīng)營基金管理業(yè)務(wù)達2年以上，在最近一個季度末資產(chǎn)管理規(guī)模不少于200億元或等值外匯資產(chǎn)。

⑵擁有符合規(guī)定的具有境外投資管理相關(guān)經(jīng)驗的人員。5年以上投資管理經(jīng)驗和相關(guān)專業(yè)資質(zhì)的中級以上管理人員不少于1名，具有3年以上相關(guān)經(jīng)驗的不少于3名;

⑶具有健全的治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)控制度，經(jīng)營行為規(guī)范;

⑷最近3內(nèi)沒有受到監(jiān)管機構(gòu)的重大處罰，沒有重大事項正接受司法部門、監(jiān)管機構(gòu)的立案調(diào)查;

⑸其他。

批準，頒發(fā)境外證券投資業(yè)務(wù)許可文件;決定不批準的，書面通知申請人。

2、QDII基金產(chǎn)品的申請及核準。中國證監(jiān)會自收到完整的產(chǎn)品募集申請文件后對申請材料進行審核，作出批準或不批準的決定，并書面通知申請人。

3、經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)資格申請。向國家外匯管理局申請經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)資格

4、基金份額發(fā)售。管理人應在基金份額發(fā)售的3日前公布招募說明書、基金合同及其他文件。

確認成功的認購款項在募集期間產(chǎn)生的利息將折算為基金份額歸基金份額持有人所有，其中利息以登記結(jié)算機構(gòu)的記錄為準，利息折算份額不收取認購費。

5、合同生效。

⑴可以人民幣、美元或其他主要外匯貨幣為計價貨幣募集;

⑵基金募集金額不少于2億元人民幣或等值貨幣;

⑶開放式基金份額持有人不少于200人，封閉式基金份額持有人不少于1000人;

⑷以面值進行募集，境內(nèi)機構(gòu)投資者可以根據(jù)產(chǎn)品特點確定面值金額的大小。

(二)QDII基金與一般開放式基金募集程序的區(qū)別

1、QDII基金募集首先需申請境內(nèi)機構(gòu)投資者資格，該資格獲批后還需申請經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)資格，而一般的開放式基金不用申請。

2、境內(nèi)機構(gòu)投資者申請募集QDII基金，除規(guī)定材料外，還應當提交以下材料：

⑴投資者風險提示函;⑵投資者教育相關(guān)材料;

⑶境內(nèi)機構(gòu)投資者如委托投資顧問的，還應當出具投資顧問基本情況表、境內(nèi)機構(gòu)投資者與投資顧問簽訂的協(xié)議草案等文件。

⑷托管人如委托境外托管人的，還應當出具托管人與境外托管人簽訂的協(xié)議草案等文件。

3、QDII基金除可以根據(jù)產(chǎn)品特點確定面值金額的大小。

二、QDII基金的交易

(一)QDII基金的認購

已發(fā)行的華夏全球、南方全球、上頭亞太、華安國際、工銀全球、銀華全球基金最高認購費率為1.5%;嘉實海外、華寶海外、海富通海海外基金的最高認購費率為1.2%，并且隨著認購金額的增加而遞減。

(二)QDII基金的申購與贖回

1、申購和贖回場所。通過基金管理人的直銷中心及代銷機構(gòu)的網(wǎng)點。

2、申購與贖回的開放日及時間。證交所的交易日 9：30～11：30和13：00～15：00

3、申購與贖回的原則。

⑴“未知價”原則 ⑵“金額申購、份額贖回”原則

⑶當日的申購與贖回申請可以在基金管理人規(guī)定的時間內(nèi)撤銷。

(三)QDII基金交易與一般開放式基金交易的區(qū)別

1、幣種。一般情況下，QDII基金申購、贖回的幣種為人民幣，但基金管理人可在不違反法律法規(guī)規(guī)定的情況下，接受其他幣種的申購、贖回，并提前公告。

2、拒絕或暫停申購的情形。如基金資產(chǎn)規(guī)模不可超出中國證監(jiān)會、國家外匯管理局核準的境外證券投資額度等。

第七節(jié) 基金份額的登記

一、開放式基金份額登記的概念

開放式基金份額登記：投資者認購基金份額后，由登記機構(gòu)為投資者建立基金賬戶，在投資者的基金賬戶中進行登記，表明投資者所持有的基金份額。

二、我國開放式基金登記機構(gòu)及其職責

我國《證券投資基金法》規(guī)定，開放式基金的登記業(yè)務(wù)可以由基金管理人辦理，也可以委托中國證監(jiān)會認定的其他機構(gòu)辦理。

代辦登記業(yè)務(wù)機構(gòu)可接受基金管理人的委托，開辦下列業(yè)務(wù)：建立并管理投資者基金份額賬戶，負責基金份額登記，確認基金交易，代理發(fā)放紅利，建立并保管基金投資者名冊，基金合同或者登記代理協(xié)議規(guī)定的其他職責。

登記體系模式：基金管理人自建登記系統(tǒng)的“內(nèi)置”模式、委托中國結(jié)算公司作為登記機構(gòu)的“外置”模式，以上兩種情況兼有的“混合模式”

三、基金登記流程

T日，投資者的申購(認購)、贖回申請信息通過代銷機構(gòu)網(wǎng)點傳送至代銷機構(gòu)總部。由代銷機構(gòu)總部將本代銷機構(gòu)的申購(認購)、贖回申請信息匯總后統(tǒng)一傳送至登記機構(gòu)。

登記機構(gòu)于T+1日根據(jù)T日各代銷機構(gòu)的申購(認購)、贖回申請數(shù)據(jù)及T日的基金份額凈值統(tǒng)一進行確認處理，并將確認的基金份額登記至投資者的賬戶，然后將確認后的申購(認購)、贖回數(shù)據(jù)信息下發(fā)至各代銷機構(gòu)。各代銷機構(gòu)再下發(fā)至各所屬網(wǎng)點。

同時，登記機構(gòu)也將登記數(shù)據(jù)發(fā)送至基金托管人。

四、申購(認購)、贖回資金清算流程

投資者 代銷機構(gòu) 代銷機構(gòu) 登記機構(gòu) 基金

資金 網(wǎng)點資金 資金清算 資金清算 托管銀行

賬戶 清算 總賬 賬戶 賬戶

資金的匯劃要落后于投資者的申購(認購)、贖回申請。

有關(guān)法規(guī)明確規(guī)定，基金管理人應當自收到投資者的申購(認購)、贖回申請之日起3個工作日內(nèi)，對該申購(認購)、贖回的有效性進行確認。申購(認購)款應于5日內(nèi)到達基金在銀行的存款賬戶，贖回款在7日內(nèi)到達投資者資金賬戶。

我國各基金申購(認購)、贖回的資金和申購(認購)款一般在T+2日到達基金銀行存款賬戶，贖回款于T+3日內(nèi)從基金銀行存款賬戶劃出。

貨幣市場基金：一般T+1日從基金銀行存款賬戶劃出，最快可在劃出當天到達投資者資金賬戶。

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（責任編輯：中大編輯）