二、貨幣政策

(一)貨幣政策定義

貨幣政策是金融政策的一部分，是一國金融當(dāng)局制定和執(zhí)行的通過貨幣供應(yīng)量、利率或其他中介指標(biāo)影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的手段。一般包括三個(gè)方面的內(nèi)容：①政策目標(biāo);②實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所運(yùn)用的政策工具;③預(yù)期達(dá)到的政策效果。

(二)貨幣政策目標(biāo)

1.穩(wěn)定物價(jià);2.經(jīng)濟(jì)增長;3.充分就業(yè);4.平衡國際收支。

掌握我國貨幣政策的目標(biāo)：《中華人民共和國中國人民銀行法》規(guī)定，貨幣政策目標(biāo)是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。

【例題1·多選題】(2011年)一國貨幣政策目標(biāo)體系通常包括(　)。

A.物價(jià)穩(wěn)定

B.充分就業(yè)

C.國際收支平衡

D.社會(huì)公平

E.經(jīng)濟(jì)增長

【答案】ABCE

【解析】本題考查貨幣政策目標(biāo)。一國貨幣政策目標(biāo)體系通常包括：穩(wěn)定物價(jià)、經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)、平衡國際收支。

【例題2·單選題】(2009年)我國貨幣政策的目標(biāo)是(　)。

A.保持國家外匯儲(chǔ)備的適度增長

B.保持國內(nèi)生產(chǎn)總值以較快的速度增長

C.保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長

D.保證充分就業(yè)

【答案】C

【解析】我國貨幣政策的目標(biāo)是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。

(三)貨幣政策工具

類型運(yùn)用特點(diǎn)

1.一般性貨幣政策工具(掌握)——對(duì)貨幣總量的調(diào)節(jié)(1)法定存款準(zhǔn)備金率

根據(jù)法律規(guī)定，商業(yè)銀行將其所吸收的存款和發(fā)行的票據(jù)存放在中央銀行的最低比率。若中央銀行采取緊縮政策，提高存款準(zhǔn)備金率 缺陷：

①超額存款準(zhǔn)備金掌控在商業(yè)銀行手中;②作用力度強(qiáng);③成效較慢，時(shí)滯較長。

若中央銀行采取放松銀根政策，調(diào)低存款準(zhǔn)備金率

(2)再貼現(xiàn)

中央銀行向持有商業(yè)票據(jù)等支付工具的商業(yè)銀行進(jìn)行貼現(xiàn)的行為。若中央銀行采取緊縮政策，提高再貼現(xiàn)率與法定存款準(zhǔn)備金率工具相比，再貼現(xiàn)工具的彈性相對(duì)要大一些、作用力度相對(duì)要緩和一些。但再貼現(xiàn)政策的主動(dòng)權(quán)卻操縱在商業(yè)銀行手中。

若中央銀行采取放松銀根政策，調(diào)低再貼現(xiàn)率。

(3)公開市場業(yè)務(wù)

中央銀行在證券市場上公開買賣國債、發(fā)行票據(jù)的活動(dòng)。若中央銀行采取緊縮政策，賣出債券是比較靈活的金融調(diào)控工具。與存款準(zhǔn)備金率政策相比較，公開市場操作更具有彈性，更具有優(yōu)越性。

若中央銀行采取放松銀根政策，買入債券

2.選擇性貨幣政策工具(熟悉)——對(duì)某些特殊領(lǐng)域的信用加以調(diào)節(jié)和影響(1)消費(fèi)者信用控制(重要)——中央銀行對(duì)不動(dòng)產(chǎn)以外的各種耐用消費(fèi)品的銷售融資予以控制。主要內(nèi)容包括規(guī)定分期付款購買耐用消費(fèi)品的首付最低金額、還款最長期限、適用的耐用消費(fèi)品種類等。

(2)證券市場信用控制——對(duì)有關(guān)證券交易的各種貸款進(jìn)行限制，目的在于抑制過度投機(jī)。

(3)優(yōu)惠利率

(4)預(yù)繳進(jìn)口保證金

3.直接信用控制(熟悉)中央銀行以行政命令或其他方式，從質(zhì)和量兩個(gè)方面，直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動(dòng)進(jìn)行控制。

手段包括：利率最高限、信用配額、流動(dòng)比率和直接干預(yù)等。其中規(guī)定存貸款最高利率限制，是最常使用的直接信用管制工具。

4.間接信用指導(dǎo)(了解)即中央銀行通過道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法間接影響商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造。較為靈活，但要起作用，必須是中央銀行在金融體系中有較高的地位，并擁有控制信用的足夠的法律權(quán)利和手段。

【例題1·多選題】(2008年)在下列貨幣政策工具中，屬于中央銀行一般性政策工具的有(　)。

A.法定存款準(zhǔn)備金率政策

B.消費(fèi)者信用控制政策

C.優(yōu)惠利率政策

D.再貼現(xiàn)政策

E.公開市場業(yè)務(wù)

【答案】ADE

【解析】一般性貨幣政策工具包括法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)和公開市場業(yè)務(wù)。

【例題2·單選題】(2008年)某商業(yè)銀行以其持有的某企業(yè)商業(yè)票據(jù)向中央銀行請求信用支持，中央銀行予以同意。這種業(yè)務(wù)屬于中央銀行的(　)業(yè)務(wù)。

A.貼現(xiàn)

B.再貼現(xiàn)

C.公開市場

D.窗口指導(dǎo)

【答案】B

【解析】本題考查中央銀行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的概念。

【例題3·單選題】(2009年)某國中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行對(duì)居民提供汽車貸款的最低首付款比例是40%，最長還款期限是5年，這種規(guī)定屬于(　)。

A.消費(fèi)者信用控制

B.證券市場信用控制

C.間接信用指導(dǎo)

D.直接信用控制

【答案】A

【解析】消費(fèi)者信用控制是中央銀行對(duì)不動(dòng)產(chǎn)以外的各種耐用消費(fèi)品的銷售融資予以控制。主要內(nèi)容包括規(guī)定分期付款購買耐用消費(fèi)品的首付最低金額、還款最長期限、適用的耐用消費(fèi)品種類等。

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