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本文主要介紹2012年中級經(jīng)濟(jì)師考試金融專業(yè)知識與實(shí)務(wù)第十二章國際金融及其管理第三節(jié)國際儲備及其管理的歸納講義,希望本文能夠幫助您更好的全面了解2012年經(jīng)濟(jì)師考試的相關(guān)重點(diǎn)!!
第三節(jié) 國際儲備及其管理
一、國際儲備的概念
(一)含義
國際儲備是指一國貨幣當(dāng)局所持有的、為世界各國所普遍接受的貨幣資產(chǎn)。
國際儲備的四個(gè)本質(zhì)特征:官方儲備,貨幣資產(chǎn),各國普遍接受,存量概念
(二)構(gòu)成:
黃金儲備,外匯儲備,在基金組織的儲備頭寸和特別提款權(quán)
二、國際儲備的功能
(1)彌補(bǔ)國際收支逆差(基本功能)
(2)穩(wěn)定本國貨幣匯率
(3)維持國際資信和投資環(huán)境
三、國際儲備的管理
(一)國際儲備的總量管理
確定國際儲備總量時(shí)應(yīng)依據(jù)的因素是:是否儲備貨幣發(fā)行國;經(jīng)濟(jì)規(guī)模和對外開放程度;國際支出流量;外債規(guī)模;短期國際融資能力;其他國際收支調(diào)節(jié)政策和措施的可用性與有效性;匯率制度。
(1)國際儲備額與國民生產(chǎn)總值之比,一般為10%。(2)國際儲備額與外債總額之比,一般在30%到50%。(3)國際儲備額與進(jìn)口額之比,一般為25%;如果以月來計(jì)量,國際儲備額應(yīng)能滿足3個(gè)月的進(jìn)口需求。
(二)國際儲備的結(jié)構(gòu)管理
國際儲備結(jié)構(gòu)管理的目標(biāo)是使國際儲備結(jié)構(gòu)最優(yōu),在安全性、流動性和盈利性之間找到最佳均衡點(diǎn)。內(nèi)容:
(1)國際儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化
國際儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化集中在黃金儲備和外匯儲備結(jié)構(gòu)的優(yōu)化上。
(2)外匯儲備貨幣結(jié)構(gòu)的優(yōu)化
為了追求盈利性,需要盡量提高儲備貨幣中硬幣的比重,降低儲備貨幣中軟幣的比重。
(3)外匯儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化
傳統(tǒng)國際儲備的管理強(qiáng)調(diào)外匯儲備資產(chǎn)的安全性和流動性,忽視或不強(qiáng)調(diào)外匯儲備資產(chǎn)的盈利性。
(三)外匯儲備的管理模式
外匯管理有兩種模式:傳統(tǒng)的外匯儲備管理和積極的外匯儲備管理。傳統(tǒng)的外匯儲備管理模式強(qiáng)調(diào)外匯儲備資產(chǎn)的安全性和流動性,忽視或不強(qiáng)調(diào)外匯儲備資產(chǎn)的盈利性。積極的外匯儲備管理模式更為突出盈利性,側(cè)重對超過安全性和流動性需要的外匯儲備部分進(jìn)行高盈利性的投資。
積極國際儲備的管理實(shí)現(xiàn)路徑:(1)貨幣當(dāng)局本身的外匯管理轉(zhuǎn)型,將超額的外匯儲備置于貨幣當(dāng)局建立的投資組合之中,例如,挪威中央銀行通過下設(shè)挪威銀行投資管理部來管理外匯儲備。(2)由國家成立專門的投資公司或部門,將超額的外匯儲備轉(zhuǎn)給其進(jìn)行市場化運(yùn)作和管理,通過多元化的資產(chǎn)配置,分散風(fēng)險(xiǎn),延長投資期限,提高投資回報(bào)。我國的中國投資公司,就屬于這種性質(zhì)。
主權(quán)財(cái)富基金
四、我國的國際儲備及其管理
我國的國際儲備及其管理:我國是國際貨幣基金組織的成員國,因此,我國的國際儲備由黃金儲備、外匯儲備、在基金組織的儲備頭寸和特別提款權(quán)等四部分組成。
我國的國際儲備的鮮明特征是總量增長迅速,結(jié)構(gòu)變化顯著。
我國國際儲備的迅速增長成為國內(nèi)外關(guān)注的焦點(diǎn),焦點(diǎn)的核心是外匯儲備的總量是否過多,外匯儲備的貨幣結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理。
在實(shí)踐中,我國已經(jīng)采取了對國際儲備進(jìn)行積極管理的措施。
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