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2012年中級經(jīng)濟(jì)師考試經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)教材知識點(diǎn)第十六章(1)

發(fā)表時間:2012/8/23 11:15:49 來源:互聯(lián)網(wǎng) 點(diǎn)擊關(guān)注微信:關(guān)注中大網(wǎng)校微信
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第十六章 貨幣供求與貨幣均衡

一、貨幣需求

(一)貨幣需求與貨幣需求量

1.貨幣需求

貨幣需求是指經(jīng)濟(jì)主體在既定的收入和財富范圍內(nèi)能夠并愿意持有貨幣的數(shù)量。經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的需求指的是有效需求,不單純是一種心理上的欲望,而是能力和愿望的統(tǒng)一體。貨幣需求作為一種經(jīng)濟(jì)需求,理當(dāng)是由貨幣需求能力和貨幣需求愿望共同決定的有效需求。

貨幣需求是一種派生需求,派生于人們對商品的需求。貨幣是固定充當(dāng)一般等價物的特殊商品,具有流通手段、支付手段和貯藏手段等職能,能夠滿足商品生產(chǎn)和交換的需要,以及以貨幣形式持有財富的需要等。

2.貨幣需求量

貨幣需求量是指在特定的時間和空間范圍內(nèi)(如某年某國),經(jīng)濟(jì)中各個部門需要持有貨幣的數(shù)量,即一定時期內(nèi)經(jīng)濟(jì)對貨幣的客觀需求量。

貨幣需求研究需要回答的基本問題有:為何需要貨幣?什么是貨幣需求的決定因素?貨幣需求與實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動的關(guān)系如何?不同的貨幣需求理論對此做出了不同的同答。

(二)傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說

古典貨幣數(shù)量說主要有現(xiàn)金交易數(shù)量說和現(xiàn)金余額數(shù)量說。

1.費(fèi)雪的現(xiàn)金交易數(shù)量說

1911年美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)雪在其所著《貨幣購買力》中提出了著名的交易方程式,也稱為費(fèi)雪方程式:

MV=PT

其中,P代表物價水平,T代表商品和勞務(wù)的交易量,V代表貨幣流通速度,M代表貨幣量。費(fèi)雪認(rèn)為,在方程式中,V和T在長期中都不受M變動的影響:V由制度因素決定而在短期內(nèi)難以改變,可視為常數(shù);T則取決于資本、勞動和自然資源的供給狀況以及生產(chǎn)技術(shù)水平等非貨幣因素,大體上也是穩(wěn)定的。因此,只有物價水平P和貨幣量M有直接關(guān)系。他認(rèn)為,貨幣量是最活躍的因素,會經(jīng)常主動地變動,而物價則是主要的被動因素。只要貨幣量發(fā)生變化,馬上就會反映到物價上來,引起物價變動。因此,交易方程式所反映的是貨幣量決定物價水平的理論。

2.劍橋?qū)W派的現(xiàn)金余額數(shù)量說

庇古是劍橋?qū)W派的主要代表人物。1917年他在英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊》上發(fā)表了《貨幣的價值》一文,提出并全面闡述了劍橋方程式:

π=K×Y÷M

其中,Y代表總資源(總收入),K代表總資源中愿意以貨幣形式持有的比重(相當(dāng)于交易方程式中貨幣流通速度的倒數(shù)),仃代表貨幣價值(即貨幣購買力,為物價指數(shù)的倒數(shù)),M代表名義貨幣供給,K×Y代表真實(shí)貨幣需求。

庇古認(rèn)為,貨幣的價值由貨幣供求的數(shù)量關(guān)系決定。貨幣需求以人們的手持現(xiàn)金來表示,它不僅包括作為交易媒介的貨幣,也包括貯藏貨幣,這是劍橋方程式區(qū)別于交易方程式的關(guān)鍵所在,等式中K就集中反映了這一思想。劍橋?qū)W派把K解釋為人們的持幣量與支出總量的比例。持有貨幣的比例越大,所需貨幣越多。然而,兩者在本質(zhì)上是一致的,都是試圖說明物價和貨幣價值的升降取決于貨幣量的變化。假定其他因素不變,物價水平與貨幣量成正比,貨幣價值與貨幣量成反比。

(三)凱恩斯的貨幣需求理論——流動性偏好論

現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的奠基人凱恩斯在其1936年出版的經(jīng)典著作《就業(yè)、利息和貨幣通論》

中,在揚(yáng)棄古典貨幣數(shù)量說的基礎(chǔ)上,提出了自己的貨幣需求理論。凱恩斯深入細(xì)致地分析了對貨幣需求的各種動機(jī),認(rèn)為經(jīng)濟(jì)主體之所以需要貨幣,是因?yàn)榇嬖?ldquo;流動性偏好”這一普遍心理傾向,即愿意持有具有完全流動性的貨幣而不是其他缺乏流動性的資產(chǎn),以應(yīng)付日常的、臨時的或投機(jī)的需要,從而產(chǎn)生貨幣需求。因此,凱恩斯的貨幣需求理論又被稱為流動性偏好理論。

流動性偏好理論指出貨幣需求是由三類動機(jī)決定的:①交易動機(jī),即由于收入和支出的時間不一致,為進(jìn)行日常交易而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望。②預(yù)防動機(jī),即為應(yīng)付各種緊急情況而產(chǎn)生的持有貨幣的愿望,如應(yīng)付失業(yè)、疾病等意想不到的需要,以及企業(yè)的不時之需。③投機(jī)動機(jī),即由于利率的不確定性,根據(jù)對市場利率變化的預(yù)期需要持有貨幣以便從中獲利的動機(jī)。

前兩項構(gòu)成交易性需求,由獲得的收入多少決定,是國民收入的增函數(shù),即L1=L1(Y)。

后一項是投機(jī)性需求,由利率的高低決定,是利率的減函數(shù),即L2—L2(i)。若用L表示貨幣

需求,則得出凱恩斯的貨幣需求函數(shù):

L=L1(Y)+L2(i)

凱恩斯認(rèn)為,當(dāng)利率降到某一低點(diǎn)時(如圖16—1中的i0),貨幣需求會無限增大,此時無人愿意持有債券,都愿意持有貨幣,流動性偏好具有絕對性。這就是著名的流動性陷阱。

圖16—l流動性陷阱

凱恩斯的貨幣需求函數(shù)建立在“未來的不確定性”和“收入是短期資產(chǎn)”這兩個假定之上,采用了大量的心理分析法,并突破了西方經(jīng)濟(jì)學(xué)傳統(tǒng)的貨幣理論研究范圍,將貨幣作為宏觀經(jīng)濟(jì)中的一個重要的經(jīng)濟(jì)變量和政策變量來研究,確實(shí)比傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論的研究層次更高。

20世紀(jì)50年代以后,一些凱恩斯學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)一步豐富和發(fā)展了該理論,主要表現(xiàn)在突出了利率在貨幣需求中的作用,同時也引進(jìn)一些其他因素,力求使貨幣需求的研究更接近于現(xiàn)實(shí)生活,從而使凱恩斯主義貨幣需求理論成為現(xiàn)代貨幣需求理論的重要組成部分。

(四)弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量說

弗里德曼接受了劍橋?qū)W派的觀點(diǎn),認(rèn)為人們持有貨幣不僅僅是因?yàn)榻粨Q,也是因?yàn)樨泿攀秦敻坏木壒?。但他又認(rèn)為,貨幣數(shù)量說不是產(chǎn)出、貨幣收入或物價水平的理論,而是貨幣需求理論。

弗里德曼認(rèn)為,影響人們持有實(shí)際貨幣的因素來自四個方面:①財富總額。個人所能持有的貨幣量以其財富總額為上限,但個人財富難以計量,他提出了“恒久性收入”的概念,是以現(xiàn)在的收入與過去的收入加權(quán)計算的收入。恒久性收入越高,所需貨幣越多。②財富構(gòu)成。即人力財富與非人力財富之比。人力財富是指個人在將來獲得收入方面的能力,非人力財富即物質(zhì)財富。未來的人力財富總要轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的非人力財富,轉(zhuǎn)化過程需要貨幣。人力財富比例越高,所需準(zhǔn)備的貨幣就越多。③金融資產(chǎn)的預(yù)期收益率。持有貨幣的名義收益率一般等于0,持有其他金融資產(chǎn)如股票、債券、定期存單等的收益率一般大于0。因此,其他金融資產(chǎn)的收益率越高,持有貨幣的機(jī)會成本越大,持有貨幣的數(shù)量就會減少。④其他因素。是指不屬于上述三個方面,而又影響貨幣需求的各種隨機(jī)因素。在此基礎(chǔ)上,弗里德曼提出了自己的貨幣需求函數(shù):

其中,M代表名義貨幣量,P代表物價水平,Yb代表恒久性收入,W代表非人力財富占總財富的比例,im、ib、ie分別代表存款、債券和股票的預(yù)期名義收益率, 1/P Dp/dt代表物價水平的預(yù)期變動率,μ代表隨機(jī)因素的影響總和。

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