第六節(jié)　外匯管理與外債管理

一、外匯管理概述

(一)含義

狹義的外匯管理又稱外匯管制，是指對(duì)外匯兌換施加的限制性措施，主要表現(xiàn)為對(duì)外匯可得性和價(jià)格的限制。

廣義的外匯管理既包括外匯管制，也包括為實(shí)施外匯管制或其他管制措施而采取的配套管理措施。

(二)外匯管理的目的和弊端

目的：①促進(jìn)國(guó)際收支平衡或改善國(guó)際收支狀況;②穩(wěn)定本幣匯率，減少涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的匯率風(fēng)險(xiǎn);③防止資本外逃或大規(guī)模投機(jī)性資本沖擊，維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定;④增加外匯儲(chǔ)備;⑤有效利用外匯資金，推動(dòng)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展;⑥增強(qiáng)商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力;⑦維護(hù)金融安全。

弊端：①扭曲匯率，造成資源配置低效率;②導(dǎo)致尋租和****行為;③導(dǎo)致非法地下經(jīng)濟(jì)蔓延;④導(dǎo)致收入分配不公;⑤不利于經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

二、貨幣可兌換

(一)貨幣可兌換的概念與類型

1.貨幣可兌換是相對(duì)于外匯管制而言的，在紙幣流通條件下，是指居民不受官方的限制，按照市場(chǎng)匯率自由地將本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣相兌換，用于對(duì)外支付或作為資產(chǎn)來(lái)持有。

2.貨幣可兌換的類型

依據(jù)可兌換程度劃分，貨幣可兌換分為完全可兌換和部分可兌換。

(1)完全可兌換

一國(guó)或某一貨幣區(qū)居民可以在國(guó)際收支的所有項(xiàng)目下，自由地將本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣相兌換。

(2)部分可兌換

指一國(guó)或某一貨幣區(qū)的居民可以在部分國(guó)際交易項(xiàng)目下自由地將本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣相兌換。常見的部分可兌換有經(jīng)常項(xiàng)目可兌換和資本項(xiàng)目可兌換。

(二)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換的標(biāo)準(zhǔn)與內(nèi)容

根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定，成員國(guó)如接受第八條款規(guī)定的義務(wù)，則該國(guó)成為國(guó)際貨幣基金組織第八條款成員國(guó)，其貨幣將被視為可兌換貨幣。第八條主要內(nèi)容包括：

(1)不得對(duì)經(jīng)常性國(guó)際交易的付款和資金轉(zhuǎn)移施加限制;

(2)不得實(shí)施歧視性貨幣措施和復(fù)匯率政策;

(3)成員國(guó)對(duì)其他國(guó)家所持有的本國(guó)貨幣，如對(duì)方提出申請(qǐng)并說(shuō)明這部分貨幣結(jié)存是經(jīng)常性交易中獲得的，則應(yīng)予購(gòu)回。

國(guó)際貨幣基金組織的貨幣可兌換主要是指經(jīng)常項(xiàng)目可兌換，而不是完全可兌換。

經(jīng)常性交易的內(nèi)容：

(1)所有同外貿(mào)和其他經(jīng)常性業(yè)務(wù)(包括服務(wù))以及正常的銀行短期信貸業(yè)務(wù)相關(guān)的支付;

(2)應(yīng)付貸款利息和其他投資凈收益的支付;

(3)數(shù)額不大的償還貸款本金的或攤提直接投資折舊的支付;

(4)數(shù)額不大的家庭生活費(fèi)用匯款。

【例題·單選題】(2011真題)

如果我國(guó)允許國(guó)內(nèi)企業(yè)為支付商品或勞務(wù)進(jìn)口而自由地將人民幣兌換為外幣，則說(shuō)明人民幣實(shí)現(xiàn)了(　)。

A.自由兌換

B.完全可兌換

C.資本項(xiàng)目可兌換

D.經(jīng)常項(xiàng)目可兌換

【正確答案】D

【答案解析】本題考查考生對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換的理解。經(jīng)常項(xiàng)目可兌換是指本國(guó)居民可在國(guó)際收支經(jīng)常性往來(lái)中將本國(guó)貨幣自由兌換成其所需的貨幣。商品和勞務(wù)屬于經(jīng)常項(xiàng)目，所以本題答案為D。

P249

(三)資本項(xiàng)目可兌換

資本項(xiàng)目可兌換就是實(shí)現(xiàn)貨幣在資本與金融賬戶下各交易項(xiàng)目的可兌換。

資本項(xiàng)目完全可兌換的條件：

(1)穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境;

(2)穩(wěn)健的金融體系;

(3)彈性的匯率制度。

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