第五節(jié) 離岸金融市場

一、離岸金融市場概述

(一)離岸金融市場的含義

第二次世界大戰(zhàn)后國際金融活動的一個突出變化是，把貨幣的國際借貸和交易轉(zhuǎn)移到該貨幣發(fā)行國境外進行，以擺脫國內(nèi)金融監(jiān)管，從而出現(xiàn)了新興的離岸金融市場(Offshore finan cial market)。離岸金融市場是指在非居民與非居民之間，從事離岸貨幣(也稱境外貨幣)借貸的市場。

最初的離岸金融市場就是歐洲貨幣市場，后來才衍生出歐洲債券市場等其他離岸金融活動。

(二)離岸金融中心

離岸金融市場由眾多分布在世界各地區(qū)的金融中心組成。在這些金融中心，離岸金融業(yè)務(wù)比較集中，所以稱為離岸金融中心。據(jù)統(tǒng)計，全球能稱得上離岸金融中心的多達三四十個。這些中心有的位于發(fā)達國家，有的位于發(fā)展中國家;有的是全球性金融中心，有的是區(qū)域性金融中心。從地理分布看，歐洲有倫敦、巴黎和英屬維爾京群島等，北美洲有紐約和芝加哥等，亞洲有遠東的香港、新加坡、東京和中東的巴林等，加勒比海地區(qū)有巴哈馬、開曼、巴拿馬和百慕大等，此外地中海、大西洋和太平洋等地還有眾多新興的區(qū)域性中心。

從離岸金融業(yè)務(wù)與國內(nèi)金融業(yè)務(wù)的關(guān)系來看，離岸金融中心有三種類型：

1.倫敦型中心

倫敦型(London type)中心的特點是：①交易的貨幣幣種是不包括市場所在國貨幣的其他貨幣;②經(jīng)營范圍比較寬泛，市場的參與者可以同時經(jīng)營在岸(Onshore)金融業(yè)務(wù)和歐洲貨幣等離岸金融業(yè)務(wù);③對經(jīng)營離岸業(yè)務(wù)沒有嚴格的申請程序。這些特點使得各種金融業(yè)務(wù)融為一體，非居民之間的交易和居民與非居民之間的交易沒有嚴格的界限，所以又稱為一體型中心。倫敦和中國香港即屬于這一類型。

2.紐約型中心

紐約型(New York type)中心的特點是：①歐洲貨幣業(yè)務(wù)包括市場所在國貨幣的非居民之間的交易;②管理上對境外貨幣和境內(nèi)貨幣嚴格分賬。在紐約型中心，對居民的存放業(yè)務(wù)與對非居民的業(yè)務(wù)分開，離岸金融業(yè)務(wù)與國內(nèi)金融業(yè)務(wù)分開，所以又稱為分離型中心。美國紐約的國際銀行業(yè)便利，日本東京的海外特別賬戶，以及新加坡的亞洲貨幣單位(Asian Currency Unit，簡稱ACU)，均屬于這種類型。

3.避稅港型中心

避稅港型(Tax Heaven Type)中心的特點是：①資金流動幾乎不受任何限制，且免征有關(guān)稅收;②資金來源于非居民，也運用于非居民;③市場上幾乎沒有實際的交易，而只是起著其他金融中心資金交易的記賬和轉(zhuǎn)賬作用，所以又稱為走賬型或簿記型中心。一些國際性大銀行在這些地方的分行甚至沒有一個工作人員，有的僅僅是一個牌子。實際上就是建立一個走賬的賬戶，即所謂的空殼分行，旨在逃避稅收和管制。巴哈馬、開曼等島國，加勒比海的百慕大和巴拿馬，以及西歐的馬恩島等，均屬于這種類型。

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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