本文主要介紹2012年中級經(jīng)濟師考試經(jīng)濟基礎知識第十八章商業(yè)銀行與金融市場中金融市場的歸納筆記，希望本文能夠幫助您更好的全面了解2012年經(jīng)濟師考試的相關重點!!
二、金融市場
(一)金融市場運行機理(了解)
貨幣資金在使用方面總是存在著“時間差”和“空間差”。資金只有在運動過程中才能夠創(chuàng)造價值，并使價值增值，從而產(chǎn)生資金融通的客觀要求。
(二)金融市場效率
熟悉金融市場效率的定義：金融市場實現(xiàn)金融資源配置功能的程度。
包含兩方面的內(nèi)容：(1)金融市場以最低交易成本為資金需求者提供金融資源的能力;(2)金融市場的資金需求者使用金融資源向社會提供有效產(chǎn)出的能力。
資本的本質(zhì)特征：追逐利潤。
(三)有效市場理論(熟悉)
根據(jù)信息對證券價格影響的不同程度，法瑪將市場有效性分為三類：
|
類型
|
特點
|
| 1.弱型效率 證券市場效率的最低程度 |
有關證券的歷史資料對證券的價格變動沒有任何影響 |
| 2.半強型效率 證券市場效率的中等程度 |
有關證券公開發(fā)表的資料對證券的價格變動沒有任何影響 |
| 3.強型效率 證券市場效率的最高程度 |
有關證券的所有相關信息，包括公開發(fā)表的資料以及內(nèi)幕信息對證券的價格變動沒有任何影響 |
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類型
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子市場
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主要功能
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| 貨幣市場 | 同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、短期債券市場等 | 供應短期貨幣資金，主要解決短期內(nèi)資金余缺的融通問題 |
| 資本市場 | 股票市場、長期債券市場、投資基金市場等 | 供應長期貨幣資金，主要解決投資方面的資金需要 |
【例題·單選題】(2007、2009年)根據(jù)芝加哥大學教授法瑪對有效市場的分類，如果有關證券的歷史資料對證券的價格變動沒有任何影響，則證券市場達到( )。
A.零效率
B.弱型效率
C.半強型效率
D.強型效率
『正確答案』B
(四)金融市場的結(jié)構(掌握)
金融市場由許多子市場組成，主要包括同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、債券市場、股票市場、投資基金市場、金融期貨市場(金融期權市場)、外匯市場等。
金融市場的7個子市場
| 1.同業(yè)拆借市場 | 金融機構之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通活動的市場。 同業(yè)拆借市場的資金主要用于彌補短期資金不足、票據(jù)清算的差額以及解決臨時性資金短缺需求。 特點：期限短、流動性高、利率敏感性強、交易方便 典型的同業(yè)拆借利率：倫敦銀行同業(yè)拆借利率 |
| 2.票據(jù)市場 | 以各種票據(jù)為媒體進行資金融通的市場。 按照票據(jù)的種類，它可以劃分為商業(yè)票據(jù)市場、銀行承兌匯票市場、銀行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場、短期以及融資性票據(jù)市場。其中商業(yè)票據(jù)市場和銀行承兌匯票市場是票據(jù)市場中最主要的兩個子市場。 （1）銀行承兌匯票是銀行信用和商業(yè)信用的結(jié)合。 （2）商業(yè)票據(jù)是一種短期無擔保證券，是由發(fā)行人為了籌措短期資金或彌補短期資金缺口，在貨幣市場上向投資者發(fā)行并承諾在將來一定時期償付票據(jù)本息的憑證。它是以企業(yè)的直接信用作保證的 （3）銀行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是由商業(yè)銀行和其他金融機構為了吸引存款而發(fā)行的一種不記名的存款憑證，它是認購人對銀行提供的信用 |
| 3.債券市場 | 債券市場是發(fā)行和買賣債券的場所，它是一種直接融資的市場。 債券市場既具有貨幣市場屬性，又具有資本市場屬性。 根據(jù)市場組織形式，債券市場可以分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場。 按期限，債券分為短期債券（1年期以內(nèi)）、中期債券（1年至10年）和長期債券（10年以上）。 短期政府債券的流動性在貨幣市場中是最高的，幾乎所有的金融機構都參與這個市場的交易。 |
| 4.股票市場 | 股票發(fā)行和交易的場所，可分為發(fā)行市場（一級市場）和流通市場（二級市場）。發(fā)行市場是通過發(fā)行股票籌集資金的市場；流通市場是已發(fā)行的股票在投資者之間進行轉(zhuǎn)讓的市場。股票市場還可以根據(jù)市場的組織形式劃分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場 |
| 5.投資基金市場 | 投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。 優(yōu)勢：專家理財 |
| 6.金融期貨市場（金融期權市場） | 金融期貨市場是指專門進行金融期貨交易的市場，具有鎖定和規(guī)避金融市場風險、實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)的功能。 金融期權交易是指買賣雙方按成交協(xié)議簽訂合同，允許買方在交付一定的期權費用后，取得在特定時間內(nèi)、按協(xié)議價格買進或賣出一定數(shù)量的證券的權利 |
| 7.外匯市場 | 外匯市場是指由中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀商和客戶組成的買賣外匯的交易關系的總和 |
【例題1·多選題】1.按市場工具劃分，資本市場包括( )。
A.票據(jù)市場
B.股票市場
C.長期債券市場
D.投資基金市場 E.同業(yè)拆借市場
『正確答案』BCD
【例題2·單選題】(2008年)在貨幣市場流動性最高、幾乎所有的金融機構都參與交易的金融工具是( )。
A.股票
B.長期商業(yè)票據(jù)
C.短期政府債券
D.長期政府債券
『正確答案』C
【例題3·單選題】(2007年)某甲與所供職的公司簽訂合同，該合同規(guī)定：某甲每月支付l00元，當其在公司工作滿三年后，從第四年起有權按約定價格購買該公司一定數(shù)量的股票，這種交易是( )交易。
A.金融期權
B.金融期貨
C.投資基金
D.貨幣掉期
『正確答案』A
(五)當代金融中介與金融市場相互滲透發(fā)展的趨勢(了解)
金融中介之所以存在，是由于信息不對稱和交易成本的緣故。
從微觀上看，金融市場和金融中介存在著一定的替代關系，但從宏觀上看，二者則為互補關系。
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