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本文為2013年初級經(jīng)濟師考試經(jīng)濟基礎(chǔ)知識的備考強化必看知識點,希望本文能夠幫助您更好的全面?zhèn)淇?/font>2013年經(jīng)濟師考試!!
第十七章 匯率與國際收支
一、外匯與匯率
(一)外匯
考試內(nèi)容:外匯的概念和分類。
1.概念:外匯是指以外幣表示的,可以用于清償國際間債權(quán)債務(wù)的支付手段。外匯有廣義和狹義之分。狹義的外匯指以外幣表示的,可直接用于國際債權(quán)債務(wù)關(guān)系清算的支付手段,主要是指在國外銀行的外幣存款和外幣票據(jù)。廣義的外匯是指可清償對外債務(wù)的一切以外國貨幣表示的資產(chǎn)或債權(quán)。包括:(1)外幣現(xiàn)鈔,包括紙幣、鑄幣;(2)外幣支付憑證或支付工具,包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等;(3)外幣有價證券,包括債券、股票等;(4)特別提款權(quán);(5)其他外匯資產(chǎn)。這里使用的是廣義的外匯概念。
2.外匯的分類:
外匯按照買賣的交割期限可以分為即期外匯與遠期外匯。
即期外匯又稱為現(xiàn)匯,是指在外匯成交后于當(dāng)日或兩個營業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯。
遠期外匯又稱期匯,是指按協(xié)定的匯率簽訂買賣合同,在約定的未來某一時間進行交割的外匯。
3.特征:
外匯一般指自由外匯,但并不是所有外國貨幣都是自由外匯。一種貨幣成為外匯必須具備三個特征(外匯三性):①外幣性;②可兌換性;③普遍接受性。
新增:一國貨幣要成為國際貨幣:(1)必須是自由外匯;(2)發(fā)行國必須有強大的經(jīng)濟金融實力,該貨幣幣值穩(wěn)定。
美元、歐元、日元、英鎊是主要的國際貨幣。
【例題·多選題】外匯的特征有( )。
A.外幣性
B.紙幣性
C.可兌換性
D.普遍接受性
E.可支付性
『正確答案』ACD
(二)匯率
考試內(nèi)容:匯率的定義,匯率的標價方法(掌握)和報價方法(掌握),影響匯率變動的主要因素,匯率決定理論。
定義:匯率是指不同貨幣相互兌換的比率,即以一種貨幣表示另一種貨幣的價格(匯價)。
1.匯率的標價方法
兩種標價法:直接標價法和間接標價法
(1)直接標價法
以一定單位的外國貨幣為標準,折算為本國貨幣來表示匯率。世界上絕大多數(shù)國家采取直接標價法,人民幣匯率采取的就是直接標價法。在直接標價法下,匯率值升降與本幣升貶值反向。如果匯率值上升,則說明外匯升值,本幣貶值。
(2)間接標價法
以一定單位的本國貨幣作為標準,折算為外國貨幣來表示匯率。目前只有美國、英國和其他英聯(lián)邦國家采取間接標價法。與直接標價法相反,匯率值升降與本幣升貶值同向。如果匯率值上升,則說明外匯貶值,本幣升值。
【例題1·單選題】(2008年)人民幣匯率使用的標價方法是( )。
A.直接標價法
B.間接標價法
C.美元標價法
D.點數(shù)標價法
『正確答案』A
【例題2·單選題】在直接標價法下,如果匯率值上升,說明本幣( )。
A.升值
B.貶值
C.不變
D.無法判斷
『正確答案』B
【例題3·單選題】以一定單位的本國貨幣為標準,折算為外國貨幣來表示匯率的標價方法被稱為( )。
A.直接標價法
B.間接標價法
C.美元標價法
D.雙向標價法
『正確答案』B
2.匯率的報價方法
匯率變動的最小單位被稱為基點。對于大多數(shù)貨幣,1點通常是0.0001貨幣單位。
銀行的匯率報價通常采取雙向報價制,即同時報出買入?yún)R率和賣出匯率。
買入?yún)R率和賣出匯率是從報價銀行買賣外匯的角度說的。買入?yún)R率又稱買入價、出口匯率。賣出匯率又稱賣出價、進口匯率。
銀行賤買貴賣,也就是說銀行的買入價低于賣出價。因此在直接標價法下,前者是買入?yún)R率,后者是賣出匯率。在間接標價法下,前者是賣出匯率,后者是買入?yún)R率。
中間匯率又稱中間價,是指買入?yún)R率和賣出匯率的算術(shù)平均數(shù)。匯率分析中常用的是中間匯率。
在銀行外匯牌價中,還有一種現(xiàn)鈔匯率?,F(xiàn)鈔匯率是銀行買賣外幣現(xiàn)鈔的匯率?,F(xiàn)鈔的買賣價差要大于現(xiàn)匯。一般說來,銀行的現(xiàn)鈔買入價低于外匯買入價,而現(xiàn)鈔賣出價與外匯賣出價相同。
【例題1·單選題】(2007年)銀行掛出的外匯牌價是:GBP1=USD2.1000/2.1010,客戶買入100萬英磅需要支付( )萬美元。
A.47.5964
B.47.619
C.210
D.210.1
『正確答案』D
【例題2·單選題】(2010年)某銀行報出的美元對人民幣的即期匯率為USD1=CNY6.8300/6.8312。該銀行從客戶手中買入l00萬美元需要支付( )萬元人民幣。
A.671.00
B.683.06
C.683.00
D.683.12
『正確答案』C
『答案解析』本題考查匯率的報價。買入?yún)R率又稱為買入價,是銀行買入外匯時所使用的匯率。題干中是銀行買入外匯,所以利用買入價計算,即100×6.8300=683.00萬元人民幣。
【例題3·單選題】銀行的匯率報價通常采取( )。
A.直接報價法
B.間接報價法
C.美元報價法
D.雙向報價制
『正確答案』D
3.匯率的種類
(1)即期匯率與遠期匯率
遠期匯率和即期匯率常常不一致。如果貨幣的期匯比現(xiàn)匯貴,則稱該貨幣遠期升水;如果期匯比現(xiàn)匯便宜,則稱該貨幣遠期貼水;如果兩者相等,則稱為平價。
【例題·單選題】(2007年)銀行掛出的人民幣對美元的即期匯率是:USD1=CNY7.5865;3個月遠期匯率是:USD1=CNY7.4992。這表明人民幣遠期
( )。
A.升水
B.貼水
C.升值
D.貶值
『正確答案』A
(2)基本匯率與套算匯率
基本匯率是指一國貨幣對關(guān)鍵貨幣的匯率。大多數(shù)國家選擇本國貨幣對美元的匯率作為基本匯率。套算匯率又稱交叉匯率,是指對其他外國貨幣的匯率。
4.影響匯率變動的主要因素
(1)國際收支
國際收支逆差,外幣升值,本幣貶值;國際收支順差,外幣貶值,本幣升值。
(2)相對通貨膨脹率
根據(jù)購買力平價理論,國內(nèi)外通貨膨脹差異是決定匯率長期趨勢的主導(dǎo)因素。如果通貨膨脹率高于他國,則該國貨幣在外匯市場上趨于貶值;反之則升值。
(3)相對利率
利率對匯率的影響尤其在短期極為顯著。高利率可使貨幣升值。
(4)總需求與總供給
總需求增長快于總供給時,本幣一般呈貶值趨勢。
(5)市場預(yù)期
如果市場預(yù)期本幣貶值,則最終將導(dǎo)致本幣的實際貶值。
國際收支出現(xiàn)順差時,出口大于進口,收入大于支出,外幣貶值,本幣升值。為了平衡國際收支,可采取擴張的財政政策,通過擴大政府支出,降低稅率,來擴大國內(nèi)總需求,從而使進口增加,國際收支恢復(fù)平衡。當(dāng)國際收支出現(xiàn)逆差時,進口大于出口,支出大于收入,外幣升值,本幣貶值,就要采取緊縮政策,減少政府開支,增加稅收,擴大出口,抑制進口,使國際收支恢復(fù)平衡。
【例題1·單選題】在短期內(nèi),對匯率變動影響最為顯著的因素是( )。
A.利率
B.通貨膨脹率
C.國際收支
D.總供求
『正確答案』A
【例題2·多選題】影響匯率變動的主要因素有( )。
A.國際收支
B.相對通貨膨脹率
C.商品價格
D.市場預(yù)期
E.總需求與總供給
『正確答案』ABDE
【例題3·單選題】根據(jù)購買力平價理論,決定匯率長期趨勢的主導(dǎo)因素是( )。
A.國際收支
B.國內(nèi)外通貨膨脹率差異
C.利率
D.總供給與總需求
『正確答案』B
5.匯率決定理論
(1)購買力平價理論(掌握)
購買力平價是指兩國貨幣的購買力之比,貨幣的購買力與一般物價水平呈反比,是一般物價水平的倒數(shù)。
瑞典經(jīng)濟學(xué)家卡塞爾于1922年提出購買力平價理論。這一理論的基本思想是:兩國貨幣的購買力之比是決定匯率的基礎(chǔ),匯率的變動也是由兩國貨幣購買力之比變化引起的。購買力平價分為絕對購買力平價和相對購買力平價。
① 絕對購買力平價
絕對購買力平價說明的是某一時點上匯率的決定,即匯率等于兩國一般物價水平之比。用e表示直接標價法下的匯率,Pd和Pf分別表示本國和外國一般物價的絕對水平,則其公式為:
e=Pd /Pf
②相對購買力平價
相對購買力平價說明的是某一時點起匯率的變動,即兩個時點的匯率之比等于兩國一般物價指數(shù)之比。用e0和et分別表示基期匯率和報告期匯率,PId和PIf分別表示報告期本國和外國的一般物價指數(shù),則其公式為:
et/e0=PId/PIf
相對購買力平價和絕對購買力平價之間的關(guān)系:如果絕對購買力平價成立,相對購買力平價一定成立。反過來,如果相對購買力平價成立,絕對購買力平價不一定成立。
【例題1·多選題】絕對購買力平價與相對購買力平價的關(guān)系是( )。
A.絕對購買力平價成立,相對購買力平價一定成立
B.絕對購買力平價成立,相對購買力平價不一定成立
C.相對購買力平價成立,絕對購買力平價一定成立
D.相對購買力平價成立,絕對購買力平價不一定成立
E.絕對購買力平價和相對購買力平價是等價關(guān)系
『正確答案』AD
『答案解析』名義利率=實際利率+通貨膨脹率=7%+9%=16%。
【例題2·多選題】(2010年)關(guān)于購買力平價理論的說法,正確的有( )。
A.匯率的變動是由兩國貨幣購買力之比變化引起的
B.決定匯率的基礎(chǔ)是各國經(jīng)濟政策
C.相對購買力平價成立,絕對購買力平價一定成立
D.絕對購買力平價與相對購買力平價是等價的
E.絕對購買力平價成立,相對購買力平價一定成立
『正確答案』AE
『答案解析』本題考查購買力平價理論。決定匯率的基礎(chǔ)是兩國貨幣購買力之比,所以B項錯誤;絕對購買力平價成立,相對購買力平價一定成立,反過來,如果相對購買力平價成立,絕對購買力平價不一定成立。所以CD項錯誤。
(2)利率平價理論
利率平價理論從國際資本流動角度探討匯率,考察利率對匯率的影響,特別是對短期匯率變動的影響。利率平價理論分為拋補利率平價和未拋補利率平價。
拋補利率平價理論討論的是遠期匯率的決定。拋補利率理論表明遠期匯率由即期匯率和國內(nèi)外利差決定,高利率貨幣遠期貼水(相應(yīng)地外匯升水),低利率貨幣遠期升水(相應(yīng)的外匯貼水),年升貼水率等于兩國利差。
【例題1·單選題】(2009年)假設(shè)在國際金融市場上,美元的利率為2%,歐元的利率為3%,根據(jù)拋補利率平價理論,則美元對歐元( )。
A.升值
B.貶值
C.升水
D.貼水
『正確答案』C
『答案解析』高利率貨幣遠期貼水,低利率貨幣遠期升水。美元的利率2%<歐元的利率3%,所以美元對歐元升水。
【例題2·多選題】根據(jù)利率平價理論,遠期匯率的大小取決于( )。
A.國內(nèi)外通貨膨脹差異
B.國內(nèi)外物價水平差異
C.國內(nèi)外利差
D.匯率預(yù)期升貶值率
E.即期匯率
『正確答案』CE
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