2018年金融經(jīng)濟師考點：利息與利率

一、利息的性質(zhì)

利息是借款人支付給貸款人的，使用貸款的代價，或者說利息是貸款人由于借出貨幣使用權(quán)而從借款人那里獲得的報酬。利息是從屬于信用的一個經(jīng)濟范疇，信用關(guān)系是利息產(chǎn)生的基礎(chǔ)。利息來源、服務(wù)于社會再生產(chǎn)過程，是實現(xiàn)社會財富再分配的工具。

利息的性質(zhì)取決于利息的來源。貨幣在作為商品運動的媒介時并不能增值，單純的貨幣運動也不會增加貨幣。金融交易是資本供給者將貨幣資本借給資本需求者使用，資本需求者使用借人資本在市場上購買勞動力和生產(chǎn)資料，從事生產(chǎn)和流通活動，在社會再生產(chǎn)過程中獲取利潤，這樣貨幣就執(zhí)行了資本的職能，使貨幣具有了資本的使用價值——生產(chǎn)平均利潤。因此，利息是勞動者在社會再生產(chǎn)過程中創(chuàng)造的利潤的一部分，是利潤的轉(zhuǎn)化形式，由資本借人者支付給資本貸出者、。所以，在商品經(jīng)濟條件下，無論何種生產(chǎn)方式，利息都是勞動者創(chuàng)造的利潤的一部分，是社會財富再分配的手段，體現(xiàn)了一定的社會生產(chǎn)關(guān)系。

西方學(xué)者對利息性質(zhì)有不同的看法，有代表性的觀點如下：

(1)利息報酬論。這種理論認(rèn)為利息是一種報酬。英國古典政治經(jīng)濟學(xué)創(chuàng)始人威廉。配第認(rèn)為，利息是貸款人因暫時放棄貨幣的使用權(quán)而獲得的報酬?！耙粋€人不論自己如何需要，在到期之前都不得要求償還的條件下出借自己的貨幣，則他對自己所受到的不方便可以索取補償，這是不成問題的。這種補償，我們通常稱為利息。?！崩⑹菚簳r放棄貨幣使用權(quán)而給貸款人帶來不便的報酬。約翰·洛克認(rèn)為，利息是貸款人因承擔(dān)風(fēng)險而獲得的報酬，所得報酬應(yīng)與承擔(dān)風(fēng)險大小相適應(yīng)。

(2)資本生產(chǎn)力論。這種理論認(rèn)為利息的本質(zhì)是資本自身生產(chǎn)力的產(chǎn)物，法國政治經(jīng)濟學(xué)家薩伊認(rèn)為，借貸資本的利息由兩部分組成，一是風(fēng)險性利息，二是純利息。風(fēng)險性利息是貸者借出貨幣后要承擔(dān)一定風(fēng)險的報酬。利息是指純利息，即“對借用資本所付的代價”。因此，資本具有像自然力一樣的生產(chǎn)力。資本的生產(chǎn)力經(jīng)常與自然力的生產(chǎn)力混在一起，共同產(chǎn)生對生產(chǎn)的貢獻。借用勞動力所付出的代價是工資，借用土地所付出的代價是地租，借用資本所付出的代價就是利息。

(3)節(jié)欲等待論。這種理論認(rèn)為利息是資本所有者對目前享樂和滿足的犧牲，放棄自己的消費欲望、節(jié)制消費的報酬。資本所有者要擴大未來生產(chǎn)，需更多的資本，資本來源于儲蓄儲蓄又來源于“節(jié)欲”。英國的西尼爾用“節(jié)欲”代替資本，強調(diào)資本是儲蓄形成的，增加儲蓄就要減少目前消費，這就需要資本所有者忍受相應(yīng)的額外犧牲。工資是工人勞動的報酬，利息是借貸資本家節(jié)欲的結(jié)果。

(4)利息時差論。利息時差論又稱時間偏好論，這種理論認(rèn)為利息的產(chǎn)生和利率水平的高低取決于人們對同一等量商品在現(xiàn)在和將來的兩個不同時間內(nèi)主觀評價的差異。奧地利著名學(xué)者龐巴維克把商品分為“現(xiàn)在財貨”和“將來財貨”，并認(rèn)為人們對現(xiàn)在財貨的評價通常大于對將來財貨的評價，這就要求將來財貨所有者必須向現(xiàn)在財貨所有者支付一定的補償，這種補償就是利息。利息水平的高低則是由人們對物品時間差異的評價所決定的。

(5)靈活偏好論。靈活偏好論又稱流動偏好論，這種理論認(rèn)為利息是人們在特定時期內(nèi)放棄貨幣周轉(zhuǎn)的靈活性的報酬。凱恩斯認(rèn)為：“所謂利息，乃是在一特定時期內(nèi)，放棄周轉(zhuǎn)靈活性的報酬?！膘`活偏好是指人們?nèi)〉檬杖牒?，對保有流動性很強的現(xiàn)金的愿望。由于人們對貨幣這種具有完全流動性的資產(chǎn)有一定偏好，那么，信用需求者要取得一定的貨幣，就必須支付一定的報酬，以誘使信用供給者貸出一部分貨幣，利息就是資本所有者放棄貨幣靈活偏好控制權(quán)的報酬。

二、利率和利率的種類

利率是指一定時期內(nèi)利息同借貸資金額(本金)的比率。利率是衡量利息高低的指標(biāo)。用公式表示： 

利率的高低決定著利潤在貨幣所有者和貨幣使用者之間的分配比例，在利潤一定的條件下，利率越高，貸出者所獲得的利潤越多，借人者獲得的利潤越少。所以，利率變動可以調(diào)節(jié)借貸雙方的經(jīng)濟利益，影響人們的借貸行為，影響社會再生產(chǎn)的規(guī)模和速度，進而對社會經(jīng)濟活動具有調(diào)節(jié)作用。運用利率變動調(diào)節(jié)經(jīng)濟的一個重要條件就是借貸雙方有各自獨立的經(jīng)濟利益，追求經(jīng)濟效益。

按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，利率可以分成不同的類別。

(一)年利率、月利率與日利率

根據(jù)計算利息的時間單位劃分利率可分為年利率、月利率和日利率。年利率以年為時間單位計息，俗稱“分”，年利率以本金的百分之幾表示(%);月利率以月為時間單位計息，俗稱“厘”，月利率以本金的千分之幾表示(‰);日利率以日為時間單位計息，俗稱“毫”，日利率以本金的萬分之幾表示(?)。我國習(xí)慣上將年利率、月利率和日利率都以“厘”為單位。(但年利率的1厘是指1%，月利率的1厘是指1‰，日利率的1厘是指1‰;三者不可混淆。

(二)名義利率與實際利率

名義利率是以名義貨幣數(shù)量表示的利率。實際利率是名義利率扣除通貨膨脹因素以后的真實利率。即：

實際利率=名義利率-通貨膨脹率

判斷利率水平高低，必須以實際利率為依據(jù)，當(dāng)遺贊膨脹率高于名義利率時，實際利率為負(fù)，稱為負(fù)利率。

(三)市場利率與官定利率

市場利率是借貸雙方在金融市場上通過競爭而形成的利率。一般說來，資金供大于求時，利率呈下降趨勢;資金供小于求時，利率則呈上升趨勢。官定利率是政府或貨幣管理當(dāng)局(通常為中央銀行)確定的利率。

官定利率與市場利率有密切的關(guān)系。官定利率的變化表達了中央貨幣銀行的貨幣政策取向，對資金供求狀況和市場利率有重要影響;市場利率隨官定利率的變化而變化，但它又受一系列復(fù)雜因素的影響，并不一定與官定利率的變化一致;市場利率的變化反映貨幣資金的供求狀況，是國家確定官定利率的重要依據(jù)。

(四)固定利率與浮動利率

固定利率是在借貸業(yè)務(wù)發(fā)生時，由借貸雙方確定的，整個借款期內(nèi)都固定不變的利率。同定利率的優(yōu)點是簡便易行、便于計算借款成本。一般使用于借款時間短、市場利率變化不大的借貸活動。

浮動利率是在借貸期間可根據(jù)市場變化情況進行相應(yīng)調(diào)整的利率。調(diào)整期限和調(diào)整時問作為基礎(chǔ)的利率選擇，由借貸雙方在借款時議定。例如，歐洲貨幣市場的浮動利率，調(diào)整時間一般為3個月或半年，調(diào)整時大多采用倫敦市場銀行間3個月或半年的拆放利率作為基準(zhǔn)利率。實行浮動利率難以計算借款成本，但借貸雙方承擔(dān)的利率變化的風(fēng)險小，一般適用于長期借貸，西方國家的中長期貸款多采用浮動利率。

(五)短期利率與長期利率

短期利率是指融資時間在一年以內(nèi)的利率。長期利率是指融資時間在一年以上的利率。利率高低與金融資產(chǎn)的借貸期限成正比，期限越長利率越高。短期利率一般低于長期利率。這是因為：①長期融資比短期融資風(fēng)險大，期限越長，市場變化的可能性越大，不確定因素越多，貸款者的風(fēng)險越大;②融資時間越長，借款人使用借人資金經(jīng)營取得的利潤應(yīng)該越多，貸款人取得的利息也應(yīng)該越多;③在紙幣流通條件下，通貨膨脹是一個普遍現(xiàn)象，融資時間越長，通貨膨脹率上升的幅度可能越大，為避免或減少通貨膨脹帶來的損失，融資時間越長，利率應(yīng)該越高。

(六)存款利率與貸款利率

存款利率是指客戶在銀行和其他金融機構(gòu)存款所取得的利息和存款本金的比率。存款利率的高低直接決定存款人的利息收入和金融機構(gòu)的融資成本，存款利率越高，存款人的利息收入越多，金融機構(gòu)的融資成本越高。

貸款利率是指銀行和其他金融機構(gòu)發(fā)放貸款所收取的利息與貸款本金的比率。貸款利率的高低直接決定金融機構(gòu)的利息收入和借款人的籌資成本;貸款利率越高，金融機構(gòu)的利息收入越多，借款人的籌資成本越高。

貸款利率一般高于存款利率，貸款利率與存款利率之差即為存貸利差。存貸利差是銀行利潤的主要來源之一，直接決定銀行的經(jīng)營效益，對信貸資金的供求狀況和貨幣流通也具有重要影響。

三、影響利率的因素

(一)平均利潤率

利息是利潤的一部分，社會平均利潤率是決定利率的基本因素。從整個社會考察，資本量一定時，社會平均利潤率越高，利潤總額越大，借貸雙方可分割的總額越大，則利率越高。同時，平均利潤率越高，投人生產(chǎn)和流通的資本量增大，借貸資本需求增大，推動利率上升。利潤總量一定時，利率越高，貸出者分割的利潤越多，如果利率等于平均利潤率，借人者以借人資本從事經(jīng)營就無利可圖。因此，平均利潤率是利率水平的上限。

(二)借貸成本

銀行吸收存款、發(fā)放貸款、辦理結(jié)算等各項業(yè)務(wù)，必須以營利為經(jīng)營目標(biāo)。銀行的借貸成本主要有兩部分：①銀行吸收存款或發(fā)行債券所支付的利息;②業(yè)務(wù)費用，即銀行在經(jīng)營業(yè)務(wù)過程中的各項支出。從理論上講，銀行的貸款利息收入必須大于存款利息支出與吸收存款業(yè)務(wù)費用之和，否則就無利可圖。

(三)資金供求狀況

利潤率一定的情況下，借人者和貸出者之間的競爭決定利率的高低。借貸活動中，貸出者試圖在按期收回本金的基礎(chǔ)上，盡可能提高利率，多分割平均利潤;借人者盡可能降低利率，減少籌資成本，以占有更多的平均利潤。競爭的結(jié)果由借貸資本供求狀況決定，借貸資本的供給大于需求，利率下降;借貸資本的需求大于供給，利率上升。

(四)借貸期限

利息是借貸資本使用時間的價格。在一般情況下，借貸期限越長，貸出者所付出的成本越高、風(fēng)險越大，借人者創(chuàng)造的可分割的利潤越多，利率應(yīng)該越高;反之，就越低。

(五)借貸風(fēng)險

借貸活動中存在借者到期不能還本付息的風(fēng)險，為了彌補借貸風(fēng)險發(fā)生后給貸者造成的損失，貸款人在確定利率時必須考慮風(fēng)險因素。貸款風(fēng)險越大，利率越高;反之，則利率越低。

(六)國家宏觀經(jīng)濟政策

當(dāng)前，利率已成為國家管理經(jīng)濟的重要工具，國家宏觀經(jīng)濟政策對利率具有重要影響。一方面，中央銀行制定基準(zhǔn)利率，調(diào)節(jié)貨幣供求、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟發(fā)展速度，直接影響市場利率和利率總水平;另一方面，國家宏觀經(jīng)濟政策對經(jīng)濟發(fā)展速度、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、貨幣供求狀況產(chǎn)生直接影響，使其成為影響利率的重要因素。當(dāng)經(jīng)濟增長過熱、物價上漲過快時，中央銀行就要實行緊縮的貨幣政策，提高利率;當(dāng)經(jīng)濟衰退、商品過剩、價格下降時，中央銀行就要實行擴張的貨幣政策，降低利率。

(七)國際利率水平

國際利率水平對國內(nèi)利率有重要影響。①國際資本流動影響利率水平。當(dāng)國內(nèi)利率水平

高于國際利率水平時，外國資本就會向國內(nèi)流動;反之，當(dāng)國內(nèi)利率水平低于國際利率水平時，國內(nèi)資本就會流向國外。國際資本流動會引起貨幣市場上資金供求變化，因而，必然導(dǎo)致國內(nèi)利率水平的變化。②利率變動會影響國際收支，影響本國貨幣的對外價值，使本國的對外貿(mào)易受到影響。所以，一國政府在調(diào)整國內(nèi)利率時，必須考慮國際利率水平。

四、我國現(xiàn)行的利率體系

利率體系是一個國家在一定時期內(nèi)各類利率的總和，主要包括利率結(jié)構(gòu)、利率傳導(dǎo)機制和利率監(jiān)管體系。利率整體按不同的分類方法可以分成不同的類別。各類利率之間和各類利率內(nèi)部，相互聯(lián)系、相互影響.構(gòu)成了一個有機整體。

按利率結(jié)構(gòu)劃分，我國現(xiàn)行的利率體系是以中央銀行利率為基礎(chǔ)，金融機構(gòu)利率為主體和市場利率并存的利率體系。

(一)中央銀行利率

中央銀行利率包括中央銀行對金融機構(gòu)的各種存貸款利率和公開市場操作利率。其中，

存款利率主要包括金融機構(gòu)在中央銀行的法定存款準(zhǔn)備金利率和一般存款利率;貸款利率主要包括中央銀行對金融機構(gòu)的再貸款利率和再貼現(xiàn)利率;中央銀行進行公開市場操作還會形成公開市場操作利率。中央銀行利率是國家管理金融活動、反映利率政策意圖、調(diào)節(jié)經(jīng)濟的工具。中央銀行利率是整個利率體系中的主導(dǎo)利率，對商業(yè)銀行利率和市場利率具有調(diào)節(jié)作用。因此，人們把中央銀行利率稱為基準(zhǔn)利率。

(二)金融機構(gòu)利率

金融機構(gòu)利率是金融機構(gòu)對企業(yè)單位和個人的利率。其中，存款利率一般包括企業(yè)單位存款利率、城鄉(xiāng)居民儲蓄存款利率;貸款利率包括短期貸款利率、中長期貸款利率、貼現(xiàn)貸款利率和優(yōu)惠貸款利率c金融機構(gòu)利率反映金融市場的資金“價格”水平，直接作用于社會的經(jīng)濟、金融活動，作用范圍廣泛。它是實現(xiàn)中央銀行貨幣政策的重要環(huán)節(jié)。

(三)市場利率

市場利率主要包括金融機構(gòu)同業(yè)存款利率、商業(yè)銀行內(nèi)部資金往來利率、拆借市場利率、債券市場利率和票據(jù)市場利率等。金融機構(gòu)同業(yè)存款利率是指金融機構(gòu)(銀行、券商、信托公司、保險公司、財務(wù)公司等)之間使用的存款利率，與居民和企業(yè)的存款利率不同。商業(yè)銀行內(nèi)部資金利率往來主要包括調(diào)撥資金利率和聯(lián)行匯差資金利率兩個方面?？傂?、分行根據(jù)各自的資金狀況，以中央銀行公布的標(biāo)準(zhǔn)利率或同業(yè)市場利率為基礎(chǔ)，分別制定轄內(nèi)資金劃轉(zhuǎn)價格，即通常所說的調(diào)撥資金利率和轄內(nèi)聯(lián)行利率。拆借市場利率是指金融機構(gòu)之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通所使用的利率，我國最典型的拆借市場利率是上海銀行間同業(yè)拆借利率(ShanghaiInterbankOfferedRate,Shibor)。債券市場利率是指債券利息與債券市場價格的比率。例如，某債券100元，票面利率2%，市場價格95元，則債券市場利率就是2÷95=2.1%。票據(jù)市場利率指的是票據(jù)的貼現(xiàn)利率。

市場利率是市場經(jīng)濟、金融正常運行的重要機制，在市場籌、融資中發(fā)揮著重要作用。市場利率變動，靈活反映市場資金供求、物價變化和融資風(fēng)險，是國家制定利率政策的重要依據(jù)。

五、利率市場化

(一)利率市場化的含義

利率市場化就是利率由市場資金的供求狀況來決定，由市場配置資金流向和資金價格貨幣當(dāng)局則通過運用貨幣政策工具，間接調(diào)控和影響市場利率水平，以達到貨幣政策目標(biāo)。

利率市場化是建設(shè)社會主義市場經(jīng)濟體制、發(fā)揮市場配置資源作用的重要內(nèi)容，是加強我國金融間接調(diào)控的關(guān)鍵，是完善金融機構(gòu)自主經(jīng)營機制、提高競爭力的必要條件。

1.利率市場化并不是指利率百分之百由市場自由決定

利率市場化雖然加大了利率由市場決定的比重，但并不是指利率百分之百由市場自由決定。各國貨幣當(dāng)局都掌握一定的控制利率，并對市場利率發(fā)生作用。以市場經(jīng)濟高度發(fā)達的美國為例，它在1986年完全廢除“Q條例”后，美聯(lián)儲仍通過它所掌握的貼現(xiàn)率來影響市場利率的變動。銀行、非銀行金融機構(gòu)和社會公眾始終習(xí)慣于把美聯(lián)儲的貼現(xiàn)率當(dāng)成一個重要指標(biāo)來看待。

2.利率市場化采取漸進式比較合適

按照國際貨幣基金組織和世界銀行的觀點，只有一國宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定和銀行監(jiān)管充分有效同時存在時才可能迅速實現(xiàn)利率市場化.，否則需要一個創(chuàng)造條件的過程。大多數(shù)國家和地區(qū)在實現(xiàn)利率市場化之前通常都不具備上述兩個條件，所以必須采用漸進式改革，比如韓國和中國臺灣地區(qū)就是采用漸進的利率改革方式通過在整個改革過程中保持對利率的靈活管理實現(xiàn)了利率市場化。

利率市場化的步驟是由各種利率在國民經(jīng)濟中的地位、作用及本身成熟程度來決定。一些國家的利率市場化都是先從發(fā)展貨幣市場人手，通過增加短期金融工具產(chǎn)品和擴大貨幣市場規(guī)模來完善貨幣市場，使非貸款類短期金融資產(chǎn)利率自由化，從而產(chǎn)生一個可靠的貨幣利率信號，形成對銀行存貸款利率的影響，最終形成市場化的利率體系。比如日本是先國債，后其他品種;先銀行同業(yè)，后銀行與客戶;先長期利率，后短期利率;先大額交易，后小額交易，最后擴展到所有利率的自由化。

(二)利率市場化的內(nèi)容

一般而言，利率市場化包括兩方面內(nèi)容：一是商業(yè)銀行存貸款利率市場化;二是中央銀行間接調(diào)控利率。

1.商業(yè)銀行存貸款利率市場化

在市場利率制度下，商業(yè)銀行根據(jù)以同業(yè)拆借利率為代表的市場利率、本行資金需求、資產(chǎn)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)、成本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險結(jié)構(gòu)的匹配情況等因素，靈活調(diào)整本行利率政策，達到降低成本、減少風(fēng)險、爭取最大盈利的目的。

(1)商業(yè)銀行存款利率的確定。存款利率完全是由銀行自主決定的，實行盯住同業(yè)拆借利率上下浮動的辦法。商業(yè)銀行結(jié)合本行在當(dāng)?shù)厥袌龅奈恢煤透偁巸?yōu)勢，根據(jù)每天本行的資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的匹配情況、成本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險結(jié)構(gòu)，分析本行的資金需求，確定在同業(yè)拆借利率基礎(chǔ)上的浮動幅度，調(diào)整制定本行存款各期限檔次的具體利率水平。一般大額、長期存款利率水平接近同業(yè)拆借利率水平或相同，特殊時期還高于拆借利率;小額、短期存款利率水平低于同業(yè)拆借利率水平。

(2)商業(yè)銀行貸款利率的確定。商業(yè)銀行各項貸款利率應(yīng)在中央銀行規(guī)定的上下限內(nèi)，圍繞基準(zhǔn)利率浮動。商業(yè)銀行確定浮動幅度，一般根據(jù)同業(yè)拆借利率的變化趨勢、貸款質(zhì)量、期限、風(fēng)險、所投行業(yè)的發(fā)展前景及與客戶的信用關(guān)系等因素確定。

2.中央銀行間接調(diào)控利率

在市場利率制度下，中央銀行不是直接管理商業(yè)銀行的所有利率，面是實行間接調(diào)控政策，由商業(yè)銀行自主決定本行的利率。但是為了防止比較大的商業(yè)銀行利用壟斷地位而破壞市場利率有序、均衡地運行，中央銀行一般保留對存款利率上限、基礎(chǔ)貸款利率或最優(yōu)惠貸款利率的窗口指導(dǎo)權(quán)。同時，中央銀行通過再貸款、再貼現(xiàn)、公開市場操作等業(yè)務(wù)間接調(diào)控貨幣市場資金供求的方式，調(diào)控同業(yè)拆借利率，并由此影響商業(yè)銀行的存貸款利率。

(三)中國的利率市場化改革

近十幾年來我國的利率市場化改革不斷深入，并取得了一定的經(jīng)驗。我國利率市場化改革的總體思路是“先外幣、后本幣;先貸款、后存款;先長期、大額，后短期、小額?！蔽覈适袌龌哪繕?biāo)是“建立由市場供求決定金融機構(gòu)存、貸款利率水平的利率形成機制，中央銀行通過運用貨幣政策工具調(diào)控和引導(dǎo)市場利率，(使市場機制在金融資產(chǎn)配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用)。

這個目標(biāo)明確了我國利率市場化改革的三個層面的內(nèi)容：①利率由市場供求關(guān)系決定。②中央銀行要引導(dǎo)、調(diào)控市場利率。③中央銀行運用貨幣政策工具引導(dǎo)、調(diào)控市場利率，完善各種利率之間的傳導(dǎo)機制。

2003年11月，我國放開了外幣小額存款利率下限。(金融機構(gòu)法人可以中國人民銀行公布的外幣小額存款利率為上限)自主確定外幣小額存款利率。賦予商業(yè)銀行外幣小額存款利率的下浮權(quán)。2004年4月12日，中國人民銀行頒布《全國銀行間債券市場債券買斷式回購業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，進一步豐富了債券回購的業(yè)務(wù)形式，增加了回購市場價格發(fā)現(xiàn)、規(guī)避風(fēng)險等多種功能。2004年11月，中國人民銀行在調(diào)整境內(nèi)外幣小額存款利率的同時，決定放開1年期以上外幣小額存款利率，商業(yè)銀行擁有了更大的外幣利率決定權(quán)。2012年6月7日，中國人民銀行決定，自2012年6月8日起，金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍;金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。2012年7月5日，中國人民銀行決定自2012年7月6日起將金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍。2013年7月19日，中國人民銀行決定，自2013年7月20日起全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制，取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，貸款和票據(jù)貼現(xiàn)利率完全由金融機構(gòu)自主確定。2014年11月21日，中國人民銀行公告稱自2014年11月22日起將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間上限由基準(zhǔn)利率的1.1倍擴大至1.2倍。2015年2月28日，中國人民銀行宣布，自2015年3月1日起將存款利率浮動上限從基準(zhǔn)利率的1.2倍上調(diào)至1.3倍。同年5月10日，中國人民銀行再次宣布，自2015年5月11日起將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍。2015年8月25日，中國人民銀行宣布放開一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮動上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮動上限不變。2015年10月23日，中國人民銀行宣布對商業(yè)銀行及農(nóng)村合作金融機構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動上限?！?/p>

放開存貸款利率管制后，我國的利率市場化改革還做了以下幾方面的工作。一是建立健全市場利率定價自律機制。2013年9月24日，市場利率定價自律機制正式建立。自律機制建立以來，對金融機構(gòu)自主確定的貨幣市場、信貸市場等金融市場利率進行自律管理，促進金融機構(gòu)完善法人治理結(jié)構(gòu)、強化財務(wù)硬約束、提高自主定價能力，推動同業(yè)存單和大額存單發(fā)行交易，以及維護金融市場正當(dāng)競爭秩序、促進市場規(guī)范健康發(fā)展等方面都發(fā)揮了重要的激勵約束作用。2015年3月以來，各地區(qū)又先后成立了省級市場利率定價自律機制，在促進轄內(nèi)中小金融機構(gòu)強化利率定價機制建設(shè)、提高自主定價能力等方面發(fā)揮了積極作用。截至2017年2月，自律機制成員已擴大至1556家，包括12家核心成員、873家基礎(chǔ)成員和671家觀察成員。

二是有序推進同業(yè)存單和大額存單發(fā)行交易。2013年12月和2015年6月，中國人民銀行先后發(fā)布了《同業(yè)存單管理暫行辦法》和《大額存單管理暫行辦法》，正式啟動同業(yè)存單和大額存單發(fā)行交易。此后，通過有序擴大發(fā)行主體范圍等途徑，積極推進同業(yè)存單和大額存單市場發(fā)展，同業(yè)存單和大額存單的發(fā)行交易日趨活躍。截至2016年末，同業(yè)存單、大額存單分別累計發(fā)行13.04萬億元和5.3萬億元。同時，中國人民銀行正在積極推進大額存單二級市場轉(zhuǎn)讓交易。大額存單發(fā)行交易的有序推進，進一步擴大了金融機構(gòu)負(fù)債產(chǎn)品市場化定價范圍，有利于培養(yǎng)金融機構(gòu)的自主定價能力，健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機制。

三是有效培育了金融市場基準(zhǔn)利率體系02007年1月4日，上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)正式運行，嘗試為金融市場提供1年以內(nèi)產(chǎn)品的定價基準(zhǔn)02012年10月，Shibor報價行由16家擴充至18家，并將每日報價的剔除家數(shù)由最高、最低各2家增加至各4家，提高了Shibor報價行的代表性。2013年10月25日，中國人民銀行建立了貸款基礎(chǔ)利率集中報價和發(fā)布機制，對外發(fā)布貸款基礎(chǔ)利率報價平均利率，為金融機構(gòu)信貸產(chǎn)品定價提供重要參考。自2016年6月15日起，中國人民銀行通過官方網(wǎng)站發(fā)布中國國債收益率曲線，推動市場主體提高對國債收益率曲線的關(guān)注和使用程度，進一步夯實國債收益率曲線的基準(zhǔn)性。

四是逐步完善中央銀行利率調(diào)控體系。近年來，中國人民銀行通過改革再貸款(再貼現(xiàn))利率形成機制、存款準(zhǔn)備金利率制度、完善公開市場操作體系以及創(chuàng)設(shè)常備借貸便利(SLF)和中期借貸便利(MLF)等途徑，不斷完善中央銀行利率調(diào)控體系，同時積極疏通中央銀行利率傳導(dǎo)渠道，增強引導(dǎo)和調(diào)節(jié)市場利率的有效性。

六、計算利息的基本方法

(一)單利計息

單利計息是指在計算利息時，不論期限長短，僅按原本金和規(guī)定利率計算利息，所生利息不再加入本金重復(fù)計算利息的計息方法。計算公式為：

利息=本金×利率×期限

【例2-1】

某人借款1萬元，如果月利率3%D，借款期限為10個月，到期時借款人應(yīng)支付的利息為：10000×3‰×10=300(元)

(二)復(fù)利計息

復(fù)利計息是指在計算利息時，按一定期限(如一年)，將所生利息加入本金再計算利息，逐期滾算的計息方法，俗稱利滾利。計算公式為：

本利和=本金×(1+利率)期數(shù)

利息=本利和-本金

【例2-2】

某人借款1萬元，如果年利率5%，兩年到期后歸還(期數(shù)為2)，按復(fù)利計算，到期時借款人應(yīng)支付的利息為：

本利和=10000×(1+5070)2=11025(元)

利息=11025-10000=1025(元)

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（責(zé)任編輯：xy）

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