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中級經(jīng)濟(jì)師考試工商管理專業(yè)知識與實(shí)務(wù)考前沖刺題
321. 普通股價格為10元,每年固定支付股利1.50元,則該普通股的成本為( )
A.10.5%
B.15%
C.19%
D.20%
322. 測算方法與普通股基本相同,只是不考慮籌資費(fèi)用的資本成本率測算是( )。
A.優(yōu)先股成本
B.留存利潤成本
C.債券成本
D.銀行借款成本
323. 某公司投資一項目需要籌資1000萬元。公司采用三種籌集方式,向銀行借入200萬元,資本成本率為8%;發(fā)行債券融資600萬元,資本成本率為12%;發(fā)行普通股股票融資200萬元,資本成本率為10%,則這筆投資的資本成本率為( )。
A.30.8%
B.29.04%
C.16.2%
D.10.8%
324. 營業(yè)杠桿系數(shù)是指( )的變動率與銷售額(營業(yè)額)變動率的比值。
A.經(jīng)營費(fèi)用
B.變動成本
C.財務(wù)費(fèi)用
D.息稅前利潤
325. 如果某企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)為2,則說明( )。
A.當(dāng)公司息稅前利潤增長1倍時,普通股每股收益將增長2倍
B.當(dāng)公司普通股每股收益增長1倍時,息稅前利潤應(yīng)增長2倍
C.當(dāng)公司營業(yè)額增長1倍時,息稅前利潤將增長2倍
D.當(dāng)公司息稅前利潤增長1倍時,營業(yè)額應(yīng)增長2倍
326. ( )是指利用債務(wù)籌資(具有節(jié)稅功能)給企業(yè)所有者帶來的額外收益。
A.財務(wù)杠桿系數(shù)
B.經(jīng)營杠桿系數(shù)
C.營業(yè)杠桿利益
D.財務(wù)杠桿利益
327. 既具有抵稅效應(yīng),又能帶來杠桿利益的籌資方式是( )。
A.銀行借款
B.優(yōu)先股
C.普通股
D.留存利潤
328. 某公司全部債務(wù)資本為150萬元,負(fù)債利率為10%,當(dāng)銷售額為200萬元,息稅前利潤為50萬元,則財務(wù)杠桿系數(shù)為( )。
A.1.43
B.1.48
C.1.57
D.1.67
329. 當(dāng)營業(yè)杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)分別為1.5、2.5時,總杠桿系數(shù)為( )。
A.1
B.1.67
C.3.75
D.4
330. 下列不屬于新的資本結(jié)構(gòu)理論的是( )。
A.凈營業(yè)收益觀點(diǎn)
B.代理成本理論
C.信號傳遞理論
D.啄序理論
331. 根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的啄序理論,公司選擇籌資方式的順序依次是( )。
A.股權(quán)籌資、債權(quán)籌資、內(nèi)部籌資
B.內(nèi)部籌資、股權(quán)籌資、債權(quán)籌資
C.內(nèi)部籌資、債權(quán)籌資、股權(quán)籌資
D.股權(quán)籌資、內(nèi)部籌資、債權(quán)籌資
332. 資本成本比較法的決策目標(biāo)實(shí)質(zhì)上是( )。
A.綜合資本成本最低
B.公司價值最大化
C.財務(wù)風(fēng)險最小化
D.利潤最大化
333. 計算營業(yè)現(xiàn)金流量時,每年凈現(xiàn)金流量可按下列公式中的( )來計算。
A.NCF=凈利+折舊+所得稅
B.NCF=凈利+折舊-所得稅
C.NCF=每年營業(yè)收入-付現(xiàn)成本
D.NCF=每年營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅
334. 在估算每年營業(yè)現(xiàn)金流量時,將折舊視為現(xiàn)金流入量的原因是( )。
A.折舊是非付現(xiàn)成本
B.折舊可抵稅
C.折舊是付現(xiàn)成本
D.折舊不可抵稅
335. S公司準(zhǔn)備上一個新產(chǎn)品的生產(chǎn)項目,項目的經(jīng)濟(jì)壽命為6年。項目固定資產(chǎn)投資:廠房為100萬元,購置設(shè)備為64萬元,流動資金凈增加額為50萬元。采用直線法折舊,無殘值。項目終結(jié)時建筑物按30萬售出。項目建成投產(chǎn)后,預(yù)計年銷售額增加320萬元,每年固定成本(不包括折舊)增加52萬元,變動成本總額增加182萬元。設(shè)稅率為25%。該項目的終結(jié)現(xiàn)金流量為( )萬元。
A.214
B.70.08
C.92
D.80
321.
[答案]:B
[解析]:Kc=D/P0=1.5/10=15%。參見教材P216
322.
[答案]:B
[解析]:留用利潤資本成本率的測算方法與普通股基本相同,只是不考慮籌資費(fèi)用。參見教材P216
323.
[答案]:D
[解析]:本題考查綜合資本成本率的計算。Kw=(200/1000)×8%+(600/1000)×12%+(200/1000)×10%=10.8%。參見教材P217
324.
[答案]:D
[解析]:本題考查營業(yè)杠桿系數(shù)。營業(yè)杠桿系數(shù)是指息稅前利潤的變動率與銷售額(營業(yè)額)變動率的比值。參見教材P218
325.
[答案]:C
[解析]:本題考查營業(yè)杠桿系數(shù)。營業(yè)杠桿系數(shù)是息稅前利潤的變動率相當(dāng)于銷售額(營業(yè)額)變動率的倍數(shù)。參見教材P218
326.
[答案]:D
[解析]:本題考查財務(wù)杠桿利益的含義。財務(wù)杠桿利益是指利用債務(wù)籌資(具有節(jié)稅功能)給企業(yè)所有者帶來的額外收益。參見教材P219
327.
[答案]:A
[解析]:財務(wù)杠桿利益是指利用債務(wù)籌資(具有節(jié)稅功能)能給企業(yè)所有者帶來的額外收益。所以本題選A。參見教材P219
328.
[答案]:A
[解析]:財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/(息稅前利潤-債務(wù)利息)=50/(50-150×10%)=1.43。參見教材P219
329.
[答案]:C
[解析]:總杠桿系數(shù)=營業(yè)杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)=1.5×2.5=3.75。參見教材P220
330.
[答案]:A
[解析]:選項A屬于早期資本結(jié)構(gòu)理論。參見教材P221
331.
[答案]:C
[解析]:本題考查新的資本結(jié)構(gòu)理論中的啄序理論。根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的啄序理論,公司選擇籌資方式的順序依次是內(nèi)部籌資、債權(quán)籌資、股權(quán)籌資。參見教材P221
332.
[答案]:D
[解析]:資本成本比較法的決策目標(biāo)實(shí)質(zhì)上是利潤最大化而不是公司價值最大化。參見教材P222
333.
[答案]:D
[解析]:每年凈現(xiàn)金流量=每年營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=凈利+折舊。參見教材P225
334.
[答案]:A
[解析]:在估算每年營業(yè)現(xiàn)金流量時,將折舊視為現(xiàn)金流入量的原因是折舊是非付現(xiàn)成本。參見教材P225
335.
[答案]:D
[解析]:本題考查終結(jié)現(xiàn)金流量的估算。終結(jié)現(xiàn)金流量=項目終結(jié)時建筑物價值30萬+流動資金凈增加額50=30+50=80萬元。
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