三、金融監(jiān)管理論

(一)金融監(jiān)管的含義

金融監(jiān)管或稱(chēng)金融監(jiān)督管理，是指一國(guó)的金融管理部門(mén)為達(dá)到穩(wěn)定貨幣、維護(hù)金融業(yè)正常秩序等目的，依照國(guó)家法律、行政法規(guī)的規(guī)定，對(duì)金融機(jī)構(gòu)及其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)施外部監(jiān)督、稽核、檢查和對(duì)其違法違規(guī)行為進(jìn)行處罰等一系列行為。

金融監(jiān)管首先是從對(duì)銀行進(jìn)行監(jiān)管開(kāi)始的。這和銀行的一些特性有關(guān)：①銀行提供的期限轉(zhuǎn)換功能，即銀行在儲(chǔ)蓄一投資轉(zhuǎn)化過(guò)程中，為儲(chǔ)蓄者提供短期資產(chǎn)和流動(dòng)性，把儲(chǔ)蓄集合起來(lái)，再根據(jù)投資者的需要提供期限相對(duì)較長(zhǎng)的負(fù)債和資金，從而實(shí)現(xiàn)期限轉(zhuǎn)換。②銀行是整個(gè)支付體系的重要組成部分，作為票據(jù)的清算者，降低了交易的費(fèi)用。③銀行的信用創(chuàng)造和流動(dòng)性創(chuàng)造功能。這三大特性使得維持銀行業(yè)的穩(wěn)定性成為必要。后來(lái)，人們發(fā)現(xiàn)非銀行金融機(jī)構(gòu)甚至是一些非金融企業(yè)和銀行一樣，在經(jīng)營(yíng)中面臨的問(wèn)題是有共性的，從而進(jìn)一步擴(kuò)展到對(duì)整個(gè)金融業(yè)的監(jiān)管。

在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制中，金融監(jiān)管對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融運(yùn)行具有重要的意義。實(shí)施嚴(yán)格、有效的金融監(jiān)管，是維護(hù)正常金融秩序、保持良好金融環(huán)境的重要保證，有利于增強(qiáng)宏觀(guān)調(diào)控的效果，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和金融的協(xié)調(diào)發(fā)展，也是一國(guó)金融國(guó)際化發(fā)展的重要條件。

(二)金融監(jiān)管的一般性理論

1.公共利益論

這一理論源于20世紀(jì)30年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，并且一直到60年代都是被經(jīng)濟(jì)學(xué)家所接受的有關(guān)監(jiān)管的正統(tǒng)理論。這一理論認(rèn)為，監(jiān)管是政府對(duì)公眾要求糾正某些社會(huì)個(gè)體和社會(huì)組織的不公平、不公正和無(wú)效率或低效率的一種回應(yīng)。正因?yàn)檎膮⑴c能夠解決市場(chǎng)的缺陷，所以政府可以作為公共利益的代表來(lái)實(shí)施管制以克服市場(chǎng)缺陷，而由此帶來(lái)的公共福利將大于管理的成本。

2.保護(hù)債權(quán)論

這一理論的觀(guān)點(diǎn)是，為了保護(hù)債權(quán)人的利益，需要金融監(jiān)管。所謂債權(quán)人，就是存款人、證券持有人和投保人等。如前所述，銀行等金融機(jī)構(gòu)存在嚴(yán)重的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，投資者必須實(shí)施各種監(jiān)督措施，但是由投資者來(lái)進(jìn)行監(jiān)督的成本是昂貴的，而且每個(gè)投資者都來(lái).實(shí)施相同的監(jiān)督也是重復(fù)多余的，更為重要的是，很多投資者如存款人不了解銀行的業(yè)務(wù)，沒(méi)有實(shí)施監(jiān)督的激勵(lì)，由此形成了監(jiān)督的“自然壟斷”性質(zhì)，以上種種造成“搭便車(chē)”的行為使外部監(jiān)管成為必要。存款保險(xiǎn)制度就是這一理論的實(shí)踐形式。

3.金融風(fēng)險(xiǎn)控制論

這一理論源于“金融不穩(wěn)定假說(shuō)”，認(rèn)為銀行的利潤(rùn)最大化目標(biāo)促使其系統(tǒng)內(nèi)增加有風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)，導(dǎo)致系統(tǒng)內(nèi)的不穩(wěn)定性。這種不穩(wěn)定性來(lái)源于銀行的高負(fù)債經(jīng)營(yíng)、借短放長(zhǎng)和部分準(zhǔn)備金制度。銀行經(jīng)營(yíng)的是金融資產(chǎn)，這使得各金融機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系是非常密切的，而各種金融資產(chǎn)的可流通性又使得銀行體系有著系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)性，多米諾骨牌效應(yīng)容易在金融體系中出現(xiàn)，所以金融業(yè)比其他行業(yè)有更大的脆弱性和不穩(wěn)定性。因此，通過(guò)金融監(jiān)管控制金融體系系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)顯得異常重要。

4.金融全球化對(duì)傳統(tǒng)金融監(jiān)管理論的挑戰(zhàn)

以上傳統(tǒng)理論針對(duì)的都是國(guó)別金融監(jiān)管，即從一個(gè)國(guó)家的角度，由本國(guó)金融管理部門(mén)掌握監(jiān)管的決策權(quán)，對(duì)本國(guó)的金融活動(dòng)進(jìn)行管理。20世紀(jì)30—70年代，世界各國(guó)金融監(jiān)管側(cè)重于穩(wěn)健與安全，但是越來(lái)越強(qiáng)的金融全球化趨勢(shì)使得這一模式受到挑戰(zhàn)。20世紀(jì)70年代以來(lái)，金融監(jiān)管更強(qiáng)調(diào)安全與效率并重，同時(shí)對(duì)跨國(guó)金融活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)防范和國(guó)際監(jiān)管協(xié)調(diào)更加重視。其主要原因有：第一，伴隨著金融全球化，大量金融機(jī)構(gòu)跨境擴(kuò)張和發(fā)展，各種新的金融工具層出不窮，傳統(tǒng)上金融市場(chǎng)的分界線(xiàn)越來(lái)越模糊，各國(guó)金融市場(chǎng)之間的聯(lián)系越來(lái)越密切，由此帶來(lái)的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題比任何時(shí)候都更為突出，金融交易技術(shù)和結(jié)構(gòu)的復(fù)雜化也使得監(jiān)管成本與效率不成正比，金融監(jiān)管的難度加大。第二，金融管理當(dāng)局既擔(dān)負(fù)著維護(hù)本國(guó)金融體系穩(wěn)定的責(zé)任，同時(shí)為了提高本國(guó)金融業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，又要不斷鼓勵(lì)本國(guó)機(jī)構(gòu)參與國(guó)際金融業(yè)務(wù)活動(dòng)，這樣就要受到國(guó)際上的監(jiān)管約束，這種約束包括國(guó)際慣例、國(guó)際條約和國(guó)與國(guó)之間的協(xié)調(diào)。因此，一國(guó)金融管理部門(mén)的監(jiān)管行為不再是單邊的而是多邊基礎(chǔ)上的合作。面對(duì)這些變化，監(jiān)管理念需要改變，有人提出要變金融監(jiān)管為金融監(jiān)控。金融監(jiān)控是一種全方位、整體上的對(duì)金融業(yè)的管理和控制，包括內(nèi)部監(jiān)管和外部監(jiān)管，既有管理部門(mén)的監(jiān)督，也有市場(chǎng)施加的約束。當(dāng)然，這并沒(méi)有否認(rèn)金融監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)理論支柱。

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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