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本文主要介紹2012年中級經(jīng)濟(jì)師考試金融專業(yè)知識與實(shí)務(wù)第七章貨幣供求及其均衡第一節(jié)貨幣需求的歸納筆記,希望本文能夠幫助您更好的全面了解2012年經(jīng)濟(jì)師考試的相關(guān)重點(diǎn)!!
第七章 貨幣供求及其均衡
第一節(jié) 貨幣需求
一、貨幣需求概述
貨幣需求是指經(jīng)濟(jì)主體對執(zhí)行流通手段和價值貯藏手段的貨幣的需求。
貨幣需求發(fā)端于商品交換。
二、貨幣需求理論的發(fā)展(理論模型)
貨幣需求理論主要分析經(jīng)濟(jì)中哪些因素會影響到社會各個部門的貨幣需求量,這些因素又是如何對社會各個部門的貨幣需求產(chǎn)生影響的。
(一)馬克思關(guān)于流通中貨幣量的理論
馬克思關(guān)于流通中貨幣量的分析先以金幣流通為假設(shè)條件,可表達(dá)為:
商品價格總額÷同名貨幣的流通次數(shù)=執(zhí)行流通手段職能的貨幣量
這一規(guī)律可用符號表示為: PT/V=Md
式中,P是商品價格,T是商品交易量,V是貨幣流通的平均速度,Md是貨幣需求量。公式表明: 貨幣量取決于價格的水平、進(jìn)入流通的商品數(shù)量和貨幣的流通速度這幾個因素。
馬克思揭示的貨幣必要量規(guī)律,是以他的 勞動價值論為基礎(chǔ)的,該理論的前提條件是:
(1) 黃金是貨幣商品。
(2) 商品價格總額是既定的。在金屬貨幣流通的條件下,商品價格取決于商品價值與貨幣價值的對比關(guān)系,因此,商品價格并非取決于流通過程,而是取決于生產(chǎn)過程。
(3) 這里考察的只是執(zhí)行流通手段職能的貨幣量,而沒有考察與整個再生產(chǎn)過程密切相聯(lián)系的儲蓄、投資、資本運(yùn)動等引起的貨幣需求,甚至連同商品交易有關(guān)的信用交易、轉(zhuǎn)賬結(jié)算也排除在外。
【例題·單選題】馬克思貨幣必要量規(guī)律的理論基礎(chǔ)是( )。
A.勞動價值論
B.剩余價值論
C.貨幣金屬論
D.貨幣數(shù)量論
『正確答案』A
『答案解析』馬克思揭示的貨幣必要量規(guī)律,是以勞動價值論為理論基礎(chǔ)的。故此,選A。
(二)貨幣數(shù)量論的貨幣需求理論
歐文·費(fèi)雪(Fisher)于1911出版的《貨幣的購買力》一書,是貨幣數(shù)量論的代表作。在該書中,費(fèi)雪提出了著名的“交易方程式”,也被稱為費(fèi)雪方程式,即:
MV=pY
其中M是總貨幣存量,p是價格水平,Y為各類商品的交易數(shù)量,v是貨幣流通速度,它代表了單位時間內(nèi)貨幣的平均周轉(zhuǎn)次數(shù)。該方程式表明,名義收入等于貨幣存量和流通速度的乘積。
上式還可以表示為:
p=MV/Y
這一方程式表明,物價水平的變動與流通中的貨幣數(shù)量的變動和貨幣的流通速度變動成正比,而與商品交易量的變動呈反比。
劍橋?qū)W派認(rèn)為處于經(jīng)濟(jì)體系中的個人對貨幣的需求實(shí)質(zhì)是選擇以怎樣的方式保持自己資產(chǎn)的問題。每個人持有多少貨幣,有種種原因,但在名義貨幣需求與名義收入之間總是保持一個較為穩(wěn)定的比例關(guān)系:因此有:
Md=kpY
式中Md為名義貨幣需求,Y代表總收入,P代表價格水平,K為以貨幣形式保存的財(cái)富占名義總收入的比例,這就是有名的劍橋方程式。
費(fèi)雪方程式和劍橋方程式是兩個意義大體相同的模型,但存在顯著的差異:
第一,對貨幣需求分析的側(cè)重點(diǎn)不同。
第二,費(fèi)雪方程式重視貨幣支出的數(shù)量和速度,劍橋方程式是從用貨幣形式保有資產(chǎn)存量的角度考慮貨幣需求,重視存量占收入的比例?,F(xiàn)金交易說vs現(xiàn)金余額說
第三,強(qiáng)調(diào)的貨幣需求決定因素有所不同。費(fèi)雪——宏觀;劍橋——微觀。
【例題·單選題】費(fèi)雪認(rèn)為,從長期看,物價水平變動與流通中的貨幣數(shù)量的變動和貨幣的流通速度變動成()。
A.正比
B.反比
C.無關(guān)
D.平方
『正確答案』A
『答案解析』費(fèi)雪認(rèn)為,從長期看,物價水平變動與流通中的貨幣數(shù)量的變動和貨幣的流通速度變動成正比。
(三)凱恩斯的貨幣需求函數(shù)
凱恩斯用流動性偏好解釋人們持有貨幣的需求。
凱恩斯認(rèn)為,人們的貨幣需求行為是由交易動機(jī)、預(yù)防動機(jī)和投機(jī)動機(jī)等三種動機(jī)決定的。
凱恩斯主義提出了自己的貨幣需求函數(shù):
凱恩斯主義把可用于儲蓄財(cái)富的資產(chǎn)分為貨幣與債券,認(rèn)為貨幣是不能產(chǎn)生收入的資產(chǎn),債券是可以產(chǎn)生收入的資產(chǎn)。凱恩斯主義把人們持有貨幣的三個動機(jī)劃分為兩類需求。一是消費(fèi)動機(jī)與預(yù)防動機(jī)構(gòu)成對消費(fèi)品的需求,人們對消費(fèi)品的需求取決于“邊際消費(fèi)傾向”,即消費(fèi)增量占收入增量的比率;二是投機(jī)動機(jī)構(gòu)成對投資品的需求,人們對投資品的需求取決于“資本邊際效率”,而“資本邊際效率”主要由利率水平?jīng)Q定。
由于利息是人們在一定時期放棄手中貨幣流動性的報(bào)酬,所以利率不能過低,否則人們寧愿持有貨幣而不再儲蓄,這種情況被稱為“流動性偏好陷阱”。
【例題1·單選題】凱恩斯認(rèn)為,投機(jī)性貨幣需求受未來( )。
A.利率水平影響
B.收入不穩(wěn)定性影響
C.證券行市不穩(wěn)定影響
D.國家政策的影響
『正確答案』A
『答案解析』凱恩斯認(rèn)為投機(jī)動機(jī)構(gòu)成對投資品的需求,主要由利率水平?jīng)Q定:利率低,人們對貨幣的需求量大;利率高,人們對貨幣的需求量小。故此,選A。
【例題2·多選題】凱恩斯主義認(rèn)為,人們持有貨幣的動機(jī)有( )。
A.投資動機(jī)
B.消費(fèi)動機(jī)
C.交易動機(jī)
D.預(yù)防動機(jī)
E.投機(jī)動機(jī)
『正確答案』CDE
『答案解析』凱恩斯認(rèn)為,人們的貨幣需求行為是由交易動機(jī)、預(yù)防動機(jī)和投機(jī)動機(jī)等三種動機(jī)決定的。故此,選CDE。
【例題3·多選題】凱恩斯把人們持有貨幣的三個動機(jī)劃分為兩類需求,即( )。
A.對消費(fèi)品的需求
B.對投資品的需求
C.對奢侈品的需求
D.對保險(xiǎn)品的需求
E.對資本品的需求
『正確答案』AB
『答案解析』凱恩斯主義把人們持有貨幣的三個動機(jī)劃分為兩類需求:一是消費(fèi)動機(jī)與預(yù)防動機(jī)構(gòu)成對消費(fèi)品的需求;二是投機(jī)動機(jī)構(gòu)成對投資品的需求。故此,選AB。
(四)弗里德曼的貨幣需求函數(shù)
弗里德曼(Milton Friedman)的貨幣需求函數(shù)被譽(yù)為當(dāng)代貨幣主義。
影響貨幣流通速度的因素是相當(dāng)復(fù)雜的,人們的資產(chǎn)選擇范圍非常廣泛。
基于上述認(rèn)識,弗里德曼提出了自己的貨幣需求函數(shù)模型:
式中Md為名義貨幣需求,f為函數(shù)符號,Yp為恒常收入,W為人力資本占非人力資本比率,rm為存款利率,rb為預(yù)期公債收益率,re為預(yù)期股票收益率,1/p dp/dt為預(yù)期變動物價變動率,u為其它隨機(jī)變量,P為一般物價水平。
式中Md/p為實(shí)際貨幣需求量。
弗里德曼不僅關(guān)心名義貨幣需求量,而且特別關(guān)心實(shí)際貨幣需求量。在影響貨幣需求量的諸多因素中,弗里德曼把它們劃分為三組。
第一組,恒常收入Y、p和財(cái)富結(jié)構(gòu)w。第一組因素與貨幣需求量呈同方向變化。
第二組,各種資產(chǎn)的預(yù)期收益和機(jī)會成本。它包括rm,rb,re, 1/p dp/dt四項(xiàng)。
rm,rb,re, 1/p dp/d同貨幣需求量呈反方向變化。
第三組,各種隨機(jī)變量u。它包括社會富裕程度,取得信貸的難易程度,社會支付體系的狀況等等。
弗里德曼貨幣需求函數(shù)與凱恩斯的貨幣需求函數(shù)的差別,主要表現(xiàn)在:
(1)二者強(qiáng)調(diào)的側(cè)重點(diǎn)不同。 凱恩斯的貨幣需求函數(shù)非常重視利率的主導(dǎo)作用。凱恩斯認(rèn)為,利率的變動直接影響就業(yè)和國民收入的變動,最終必然影響貨幣需求量。而弗里德曼則強(qiáng)調(diào)恒常收入對貨幣需求量的重要影響,認(rèn)為利率對貨幣需求量的影響是微不足道的。
(2)由于上述分歧,導(dǎo)致凱恩斯主義與貨幣主義在貨幣政策傳導(dǎo)變量(貨幣政策工具)的選擇上產(chǎn)生分歧。 凱恩斯主義認(rèn)為應(yīng)是利率,貨幣主義堅(jiān)持是貨幣供應(yīng)量。
(3)凱恩斯認(rèn)為貨幣需求量受未來利率不確定性的影響,因而不穩(wěn)定,貨幣政策應(yīng)“相機(jī)行事”。而弗里德曼認(rèn)為,貨幣需求量是穩(wěn)定的,可以預(yù)測的,因而“單一規(guī)則”可行。
【例題1·單選題】凱恩斯主義認(rèn)為人們的貨幣需求不穩(wěn)定,因而貨幣政策應(yīng)是( )。
A.當(dāng)機(jī)立斷
B.相機(jī)行事
C.單一規(guī)則
D.適度從緊
『正確答案』B
【例題2·多選題】弗里德曼把影響貨幣需求量的諸因素劃分為以下幾組( )。
A.各種金融資產(chǎn)
B.恒常收入與財(cái)富結(jié)構(gòu)
C.各種資產(chǎn)預(yù)期收益和機(jī)會成本
D.各種隨機(jī)變量
E.各種有價證券
『正確答案』BCD
『答案解析』在影響貨幣需求量的諸多因素中,弗里德曼把它們劃分為三組:第一組,恒常收入Y、p和財(cái)富結(jié)構(gòu)W;第二組,各種資產(chǎn)的預(yù)期收益和機(jī)會成本;第三組,各種隨機(jī)變量u。
相
(責(zé)任編輯:中大編輯)
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