六、指標預測法

指標預測法是指根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展中各種經(jīng)濟指標的變化，來分析判斷市場未來發(fā)展變化趨

勢的方法。 指標預測法的工作步驟：

(1)研究分析歷史經(jīng)濟形勢波動的主要原因和特點;

(2)設計經(jīng)濟指標體系(或給出預警界限);

(3)關注指標變化;

(4)預測近期內(nèi)經(jīng)濟形式或市場行情運行 可能發(fā)生的重大變化;

(5)采取相應對策。

指標預測法的特點是簡單、迅速、敏感，直接反映市場經(jīng)濟形式的波動。

指標預測法分為領先落后指標預測法、擴散指數(shù)法、企業(yè)景氣調(diào)查法、壓力指數(shù)法等方法。

(一)領先落后指標預測法

領先落后指標預測法是指根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展有關指標的變化同市場變化之間在時間上的先后順序，來分析、判斷、預測市場發(fā)展前景的一種預測方法。按經(jīng)濟發(fā)展指標同市場變化的時間先后順序來劃分，經(jīng)濟發(fā)展指標大致分為三大類：領先指標、一致指標和落后指標。領先指標也叫先行指標，它是先于市場變化的，即經(jīng)濟指標先變動，經(jīng)過一段時間后，市場才發(fā) 生變化。一致指標也叫同步指標，它的變動與市場的變化幾乎同時發(fā)生。落后指標的變動在時間上落后于市場經(jīng)濟活動。這三類指標的劃分是相對的，有些經(jīng)濟指標既可作為領先指標， 也可作為落后指標。

領先落后指標預測法的一般步驟為：

(1)確定預測目標。

(2)選擇領先指標。領先指標的選取主要是根據(jù)經(jīng)濟理論、經(jīng)濟關系、實踐經(jīng)驗或?qū)嵶C性分析等，找出與預測對象有直接關 系并起領先變化作用的經(jīng)濟變量。

(3)收集和處理相關的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。一般應收集 15 年以上的 數(shù)據(jù)來找出領先指標變化與預測指標變化之間的規(guī)律。

(4)利用領先落后關系進行外推預測。

(二)擴散指數(shù)法

擴散指數(shù)法的計算公式： DI =A /C× 100

式中：DI 表示擴散指數(shù);C 表示全部指標數(shù)目;A 表示某一時間上呈上升趨勢的指標個數(shù)。

(1)DI>50，達到 60 以上時，表示市場處于上升狀態(tài)，即市場未來會出現(xiàn)景氣情況。DI由50向100上升，經(jīng)濟總量加速增長趨勢，市場前景看好;DI 由100向50下降，經(jīng)濟總量仍在增長，但增長速度放慢。市場前景黯淡。 (2)DI=50 認為市場達到轉(zhuǎn)折點。

(3)DI<50，達到 40 以下時，表示市場處于下降狀態(tài)。DI 由 50 向 0 下降，經(jīng)濟總量下降， 經(jīng)濟不景氣，市場疲軟;DI 由 0 向 50 上升，經(jīng)濟總量下降速度減慢，經(jīng)濟出現(xiàn)回升趨勢，市場開始復蘇。

應用擴散指數(shù)法時應注意以下幾個問題：

(1)涉及若干指標組成的擴散指數(shù)時，應選擇一組影響預測目標變化的領先指標，以便用于外推預測。若領先指標的逐期變化不規(guī)則影響擴散指數(shù)預測能力時，擴散指數(shù)中也可包括 一些同步指標。此外，指標數(shù)目應為兩位數(shù)，以使指標群的代表面大一些。

(2)涉及若干地區(qū)(部門、行業(yè)、企業(yè)、產(chǎn)品品種、股票種類等)組成的擴散指數(shù)，既要注意所選指標的統(tǒng)一性，又要注意地區(qū)(部門、行業(yè)、企業(yè)、產(chǎn)品品種、股票種類等)的代表性， 同時觀察數(shù)目應盡可能多一些，代表面盡可能大一些。

(3)擴散指數(shù)計算時距有月、季、年之分，當采用月距和季距計算擴散指數(shù)時，為了消除季節(jié)變動的影響，應考察各指標與上年同期對比的增減變化，然后計算擴散指數(shù)。 .

(4)用擴散指數(shù)進行預測時，一些重大事件的影響可能被忽略，因此，預測時應注意分析其他重要因素或事件的影響。

(5)擴散指數(shù)只能預測事物的變化趨向，不能預測事物變動的幅度，它是在定量分析的基礎上進行定性預測。

(三)企業(yè)景氣調(diào)查法

企業(yè)景氣調(diào)查法是指以問卷為調(diào)查形式(參考案例分析)，以定性為主，定量為輔，定性 與定量相結合的景氣指標為體系，以對宏觀經(jīng)濟環(huán)境判斷和微觀經(jīng)濟狀況判斷相結合的意向調(diào)查為內(nèi)容，通過對問卷調(diào)查資料的匯總處理，計算有關景氣指數(shù)來反映本期的實際景氣狀 況和下期的景氣狀況的走勢。

景氣指數(shù)，又稱為景氣度，它是對企業(yè)景氣調(diào)查中的定性指標通過定量方法加工匯總，綜合反映某一特定調(diào)查群對某一社會經(jīng)濟現(xiàn)象所處的狀態(tài)或發(fā)展趨勢所作的綜合判斷的一種 綜合指標。景氣指數(shù)可分類為企業(yè)家信心指數(shù)和企業(yè)景氣指數(shù)。

(1)企業(yè)家信心指數(shù)又稱宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)，是根據(jù)企業(yè)家對企業(yè)外部市場經(jīng)濟環(huán)境與 宏觀政策的認識、看法、判斷與預期(通常為對“樂觀”“一般”“不樂觀”的選擇)而編制的指數(shù)，用以綜合反映企業(yè)家對宏觀經(jīng)濟環(huán)境的感受和信心。

(2)企業(yè)景氣指數(shù)又稱企業(yè)綜合生產(chǎn)經(jīng)營景氣指數(shù)，是根據(jù)企業(yè)家對本企業(yè)綜合生產(chǎn)經(jīng) 營情況的判斷與預期(通常為對“好”“一般”“不佳”的選擇)而編制的指數(shù)，用以綜合地反映企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況。

景氣指數(shù)的數(shù)值通常用純正數(shù)的形式表示，取值范圍在 O~200 之間。l00 為景氣指數(shù)的 臨界值;當景氣指數(shù)大于 l00 時，表示經(jīng)濟狀況趨于上升或改善，處于景氣狀態(tài);當景氣指 數(shù)小于 l00 時，表明經(jīng)濟狀況趨于下降或惡化，處于不景氣狀態(tài)。

(四)壓力指數(shù)法

壓力指數(shù)是兩個有聯(lián)系的統(tǒng)計指標的比率，其數(shù)值的大小反映了經(jīng)濟關系的變動，因而可作為市場預測的指南。 常用壓力指數(shù)如下：

(1)需求對供給的壓力指數(shù)。

需求對供給的壓力指數(shù)=商品需求量÷商品供給量×100%

一般，比率越大，則越趨向求大于供，價格趨于上漲;比率越小，則越趨向求小于供，價格趨于下降;比率為 100%時，則供求平衡，價格趨于均衡。

(2)需求對生產(chǎn)的壓力指數(shù)。

需求對生產(chǎn)的壓力指數(shù)=商品需求量÷商品生產(chǎn)量×100%

比率越大，則生產(chǎn)不足，價格趨于上漲;比率越小，則生產(chǎn)過剩，價格趨于下跌。

(3)零售市場對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的壓力指數(shù)。

比率越小，說明市場農(nóng)產(chǎn)品供應越充足，物價總水平趨于穩(wěn)定;比率越大，則市場農(nóng)產(chǎn)品供應越不足，市場壓力大，物價總水平趨于上升。

(4)結余購買力對零售市場的壓力指數(shù)。

結余購買力對零售市場的壓力指數(shù)=(居民儲蓄余額+手存現(xiàn)金)÷社會消費品零售額×100%

比率值越大，市場壓力越大;比率值越小，市場壓力值越小。特別是每百元零售額分攤 的結余購買力過大，則意味著有較多的貨幣停留在流通中，物價總水平趨于上漲，通貨膨脹較嚴重。

(5)結余購買力對商品存貨的壓力指數(shù)。

比率越小，結余購買力對商品存貨的壓力越小;比率越大，結余購買力對商品存貨的壓力越大。

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