本文為2012年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試金融專業(yè)知識(shí)與實(shí)務(wù)第六章金融創(chuàng)新與發(fā)展第三節(jié)金融深化與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的學(xué)習(xí)筆記，希望本文能夠幫助您更好的全面學(xué)習(xí)2012年經(jīng)濟(jì)師考試的相關(guān)重點(diǎn)!!

第三節(jié)　金融深化與經(jīng)濟(jì)發(fā)展

一、金融深化與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系

(一)金融深化與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相互作用

1.金融深化推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展：金融的作用是把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，從而提高全社會(huì)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平。

金融除了直接承擔(dān)商品和服務(wù)交換的資金清算外，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要發(fā)揮四個(gè)方面的作用：①動(dòng)員增加社會(huì)儲(chǔ)蓄;②分配社會(huì)資本資源;③監(jiān)督企業(yè)經(jīng)理人員的管理活動(dòng);④轉(zhuǎn)移和分散金融風(fēng)險(xiǎn)。

戈德史密斯發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融發(fā)展之間存在大致平行的關(guān)系。衡量一國(guó)金融發(fā)展水平的指標(biāo)：

金融相關(guān)比率(Financial Interrelations Ratio)=某一時(shí)點(diǎn)現(xiàn)存金融資產(chǎn)總額/國(guó)民財(cái)富(實(shí)物資產(chǎn)總額+對(duì)外凈資產(chǎn))。

最新研究表明，金融在以下三方面對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和發(fā)展發(fā)揮作用：①對(duì)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)平均增長(zhǎng)水平的總體貢獻(xiàn);②對(duì)減少貧困的帶動(dòng)性貢獻(xiàn);③對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和收入的貢獻(xiàn)。

2.金融深化又受到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響：金融深化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在著相互推動(dòng)和相互制約的關(guān)系。

【例1·單選題】(2011真題)

戈德史密斯提出了衡量一國(guó)金融發(fā)展水平的相關(guān)指標(biāo)—金融相關(guān)比率，即某一時(shí)點(diǎn)上現(xiàn)存(　)之比。

A.社會(huì)信用總額與國(guó)民收入

B.實(shí)物資產(chǎn)總額與對(duì)外凈資產(chǎn)

C.金融資產(chǎn)總額與國(guó)民財(cái)富

D.貨幣總額與國(guó)民生產(chǎn)總值

【正確答案】C

【答案解析】本題考查金融相關(guān)比率的概念。戈德史密斯提出了衡量一國(guó)金融發(fā)展水平的相關(guān)指標(biāo)—金融相關(guān)比率，即某一時(shí)點(diǎn)上現(xiàn)存金融資產(chǎn)總額與國(guó)民財(cái)富之比。

(二)金融深化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的國(guó)際比較

(1)20世紀(jì)90年代對(duì)87個(gè)國(guó)家的研究發(fā)現(xiàn)，金融深化與人均國(guó)民收入水平有密切的正相關(guān)關(guān)系。

社會(huì)信用占國(guó)民收入的比率和資本化占國(guó)民收入的比重：國(guó)民收入較高的國(guó)家，社會(huì)信用總額與國(guó)民收入額的比率一般在80%，平均資本化程度在40%以上，低收入國(guó)家這兩個(gè)比例分為在20%和10%左右。

(2)負(fù)債流動(dòng)比例也反映一個(gè)國(guó)家的金融深化程度，負(fù)債流動(dòng)比例越高，金融深化程度越高，人均國(guó)民收入增長(zhǎng)水平越高。

世界經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展數(shù)據(jù)表明：經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融深化有密切的相關(guān)關(guān)系：一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)在一定時(shí)期取得較大發(fā)展，相應(yīng)其金融也必然得到相當(dāng)程度的深化;可以肯定的說，沒有金融的深化，經(jīng)濟(jì)也難有長(zhǎng)期的發(fā)展;但是金融深化并不一定始終、必然地帶來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

【例2·單選題】(2011真題)

關(guān)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融深化關(guān)系的說法，正確的是(　)。

A.金融深化會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)，破壞經(jīng)濟(jì)發(fā)展

B.金融深化必然促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

C.經(jīng)濟(jì)發(fā)展離不開金融深化，失控的金融深化會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)倒退

D.金融深化與經(jīng)濟(jì)發(fā)展同時(shí)出現(xiàn)是一種偶然巧合

【正確答案】C

【答案解析】本題考查經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融深化的關(guān)系。

二、金融深化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型

(一)哈羅德—多馬模型(實(shí)物增長(zhǎng)模型)

沒有考慮金融、貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。模型中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依賴資本的增長(zhǎng)。

1.基本公式：

(1)當(dāng)商品市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)：S=I

(2)計(jì)劃儲(chǔ)蓄是收入的一個(gè)固定比率：S=sY

(3)計(jì)劃投資是收入的一個(gè)固定比率： I=v·ΔY

s/v=ΔY/Y為有保證的增長(zhǎng)率。

s=S/Y是平均儲(chǔ)蓄傾向或邊際儲(chǔ)蓄傾向， v=I/ΔY為資本產(chǎn)出率，Y為國(guó)民收入

含義：表明國(guó)民收入增長(zhǎng)率取決于儲(chǔ)蓄率和資本產(chǎn)出率。s/v就是商品市場(chǎng)處于均衡時(shí)達(dá)到的增長(zhǎng)率，即有保證的增長(zhǎng)率。

2.當(dāng)充分就業(yè)時(shí)： s/v=n

n為一國(guó)人口增長(zhǎng)率,又被稱為國(guó)民收入的自然增長(zhǎng)率。

含義：在充分就業(yè)狀態(tài)下，有保證的增長(zhǎng)率與自然增長(zhǎng)率相等。

3.哈羅德—多馬模型的缺點(diǎn)

①由于s、v、n是彼此獨(dú)立、由不同因素決定的，因此這種均衡增長(zhǎng)的途徑是不穩(wěn)定的，則s/v=n是不穩(wěn)定的均衡增長(zhǎng)率。

②哈羅德—多馬模型只關(guān)注實(shí)物經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，沒有考慮到貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。

(二)托賓模型(貨幣增長(zhǎng)模型)

認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依賴于資本深化。

托賓模型中，貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響主要是通過對(duì)可支配收入的影響而對(duì)人們的消費(fèi)或儲(chǔ)蓄行為的影響實(shí)現(xiàn)的。

1.穩(wěn)態(tài)條件下托賓貨幣經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型

(1)[s-(1-s)λn]f(k)=nk貨

s為儲(chǔ)蓄率，λ為實(shí)際現(xiàn)金余額占收入的比例，n為國(guó)民收入的自然增長(zhǎng)率，f為函數(shù)符號(hào)，k為人均資本存量。

(2)當(dāng)λ=0時(shí)， sf(k)=nk實(shí)為單一資產(chǎn)的新古典模型(不考慮貨幣因素)。

因?yàn)閟<1，λ，n>0，(1-s)λn>0所以[s-(1-s)λn]

金融深化→λ↓→k貨↑→經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

2.觀點(diǎn)——托賓模型對(duì)金融深化非常重要

(1)由于通貨膨脹政策有利于刺激投資，因此，有益于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

(2)由于投資和資本積累的出現(xiàn)，貨幣收益必然低于資本收益。

(三)麥金農(nóng)和肖的模型(發(fā)展中國(guó)家)

1.基本公式

(1)麥金農(nóng)的公式： M/P=L(Y,I/Y,d-π*)

M/P為實(shí)際貨幣需求，Y為收入，I為投資，d為各類存款利率加權(quán)平均數(shù)，π *為預(yù)期通貨膨脹率，d-π*為實(shí)際利率。

(2)肖的公式： M/P=F(Y, у,d-π*)

γ表示實(shí)際持有貨幣的機(jī)會(huì)成本。

2.結(jié)論

主要從發(fā)展中國(guó)家存在金融抑制的角度進(jìn)行設(shè)計(jì)，對(duì)發(fā)展中國(guó)家解除金融管制，實(shí)現(xiàn)金融深化很重要。金融抑制妨礙了儲(chǔ)蓄投資的形成，造成資源配置的不合理從而阻礙了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。為此，解決之道是實(shí)行金融深化或金融自由化。

【例3·單選題】(2011真題)

在描述金融深化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的托賓模型中，貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響，主要是通過對(duì)(　)的影響，進(jìn)而對(duì)人們的消費(fèi)或儲(chǔ)蓄行為的影響實(shí)現(xiàn)的。

A.可支配收入

B.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值

C.國(guó)民生產(chǎn)總值

D.稅前利潤(rùn)

【正確答案】A

【答案解析】本題考查托賓模型的相關(guān)知識(shí)。在托賓模型中，貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響，主要是通過對(duì)可支配收入的影響，進(jìn)而對(duì)人們的消費(fèi)或儲(chǔ)蓄行為的影響實(shí)現(xiàn)的。

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